Fruto de un acuerdo entre Cohen Sociedad de Bolsa y Cine.ar, se lanzó recientemente un fideicomiso que persigue financiar la producción y promoción de películas como la recientemente estrenada “Motivos para no enamorarse”, de Mariano Mucci. Se proyecta el recupero de la inversión en diez meses y ganancias en caso de que la audiencia ronde los 200.000 espectadores.
Si bien en Estados Unidos se trata de una práctica habitual de financiación de películas, en la Argentina es la primera vez que se coloca un fideicomiso de oferta pública para captar fondos de inversores individuales, quienes tendrán la oportunidad de buscar rentabilidad fomentando a la vez la producción artística nacional.
El objetivo del fideicomiso es captar 8.800.000 pesos y devolverles a los inversores el capital más un interés del 12% anual, que irá acompañado del 50% de los ingresos generados por la venta de entradas, DVD, mechandising y la eventual comercialización de la película en España y Estados Unidos.
El monto recaudado se destinará no sólo a la comedia romántica protagonizada por Celeste Cid y Jorge Marrale sino también a “Música de espera”, a estrenarse en febrero 2009 y en cuyo elenco se destacan Norma Aleandro, Natalia Oreiro y Diego Peretti.
Por lo pronto, los inversores deberán saber que Cine.Ar es un joint venture integrado por cinco firmas líderes en el mercado cinematográfico argentino: Alta Definición, Film Suez, Cinecolor, Distribution Company Argentina y BurmanDubcovsky, creadoras de films taquilleros como "El aura”, “Iluminados por el fuego” y “El abrazo partido”, entre otros.
También, que las inversiones tienen su riesgo y ésta no es la excepción, dado que -como advierte el sitio NotiBancos- las producciones nacionales explican apenas un 12% de la concurrencia a las salas y la afluencia de público se estancó el año pasado, en parte debido al encarecimiento de las entradas.
De hecho, de las 80 películas nacionales lanzadas en 2007 a la pantalla grande, apenas 7 lograron superar la barrera de los 150.000 espectadores.
Para más información, consultar la siguiente página:
http://www.cohen.com.ar/fideicomiso/Fidecomiso%20Financiero%20InverFilm%20I.htm
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lunes, 29 de septiembre de 2008
Historia de las burbujas financieras: los tulipanes
Repasaremos las burbujas financieras más resonantes de la historia con el fin de entender un poco más la realidad y prepararnos para el futuro.
Primer capítulo: la fiebre de los tulipanes.
El episodio, ocurrido en la próspera Holanda del siglo XVII, constituye uno de los casos de especulación desenfrenada más curiosos de la historia.
Los tulipanes llegaron a Europa Occidental a fines del siglo XVI y en un principio no fueron demasiado populares debido a que en su estado natural no resultan especialmente atractivos.
Sin embargo, luego de verse afectados por un virus, comenzaron a presentar una gran variedad de colores y una forma más agradable, lo que provocó un creciente interés por ellos.
El crecimiento económico de Holanda, derivado de su actividad comercial, permitió que a principios del siglo XVII los bulbos de tulipán se convirtieran en piezas de colección.
Fue así como en la década de 1630 el mercado de los tulipanes cobró una relevancia desmedida. Los precios ascendían sin parar y en 1635 se llegaron a pagar 100.000 florines por 40 bulbos, el equivalente a más de medio millón de dólares hoy. Y por un bulbo de la preciada especie Semper Augustus se podían pedir hasta 5.500 florines (unos 33.000 dólares).
Semejante estado febril generó la ilusión entre la población de que siempre se ganaba en el mercado del tulipán. Ya no importaba el precio de compra dado que alguien siempre estaría dispuesto a pagar más por la flor.
Gentes de todas las clases se lanzaron a comprar bulbos de tulipán deshaciéndose de sus bienes más básicos si era necesario, siempre con la esperanza de revenderlos obteniendo un beneficio.
Pero entre enero y febrero de 1637 algunos especuladores detectaron signos de agotamiento del mercado (por primera vez no se vendió una colección exclusiva de tulipanes) y decidieron que era buen momento para vender y realizar ganancias.
Esta actitud contagió rápidamente al resto y el pánico se apoderó de la masa.
Quienes tenían bulbos en esos momentos adquiridos a precio de oro se encontraron sin compradores. La situación no era mejor para los que habían comprado tulipanes mediante los contratos de futuros de la época: se veían obligados a comprar a un precio que ya no era el de mercado.
El caos era tal que el gobierno holandés trato de intervenir el mercado estableciendo normas que consideraban nulos los contratos realizados a partir de noviembre de 1636 y que establecían que los contratos de futuros debían ser satisfechos con un 10% de la suma pactada originalmente.
Sin embargo, estas medidas no conformaban a las partes: los compradores se veían obligados a pagar sumas todavía altísimas por algo que ya no tenía valor y los vendedores debían aceptar vender a precios irrisorios en comparación con los acordados.
La explosión de la burbuja dejó entonces vencedores y vencidos. Ganaron aquellos que salieron justo antes de la explosión, acumulando grandes beneficios. Perdieron fundamentalmente quienes habían liquidado su patrimonio para especular con bulbos. Y perdió la nación, que durante años se vio sumida en una importante depresión económica.
Desde el relato, probablemente adornado para la teoría, llegamos a la definición de “burbuja” de John Kenneth Galbraith: un “escape masivo de la realidad” donde lo único que importa es que el precio del activo adquirido siga subiendo.
Primer capítulo: la fiebre de los tulipanes.
El episodio, ocurrido en la próspera Holanda del siglo XVII, constituye uno de los casos de especulación desenfrenada más curiosos de la historia.
Los tulipanes llegaron a Europa Occidental a fines del siglo XVI y en un principio no fueron demasiado populares debido a que en su estado natural no resultan especialmente atractivos.
Sin embargo, luego de verse afectados por un virus, comenzaron a presentar una gran variedad de colores y una forma más agradable, lo que provocó un creciente interés por ellos.
El crecimiento económico de Holanda, derivado de su actividad comercial, permitió que a principios del siglo XVII los bulbos de tulipán se convirtieran en piezas de colección.
Fue así como en la década de 1630 el mercado de los tulipanes cobró una relevancia desmedida. Los precios ascendían sin parar y en 1635 se llegaron a pagar 100.000 florines por 40 bulbos, el equivalente a más de medio millón de dólares hoy. Y por un bulbo de la preciada especie Semper Augustus se podían pedir hasta 5.500 florines (unos 33.000 dólares).
Semejante estado febril generó la ilusión entre la población de que siempre se ganaba en el mercado del tulipán. Ya no importaba el precio de compra dado que alguien siempre estaría dispuesto a pagar más por la flor.
Gentes de todas las clases se lanzaron a comprar bulbos de tulipán deshaciéndose de sus bienes más básicos si era necesario, siempre con la esperanza de revenderlos obteniendo un beneficio.
Pero entre enero y febrero de 1637 algunos especuladores detectaron signos de agotamiento del mercado (por primera vez no se vendió una colección exclusiva de tulipanes) y decidieron que era buen momento para vender y realizar ganancias.
Esta actitud contagió rápidamente al resto y el pánico se apoderó de la masa.
Quienes tenían bulbos en esos momentos adquiridos a precio de oro se encontraron sin compradores. La situación no era mejor para los que habían comprado tulipanes mediante los contratos de futuros de la época: se veían obligados a comprar a un precio que ya no era el de mercado.
El caos era tal que el gobierno holandés trato de intervenir el mercado estableciendo normas que consideraban nulos los contratos realizados a partir de noviembre de 1636 y que establecían que los contratos de futuros debían ser satisfechos con un 10% de la suma pactada originalmente.
Sin embargo, estas medidas no conformaban a las partes: los compradores se veían obligados a pagar sumas todavía altísimas por algo que ya no tenía valor y los vendedores debían aceptar vender a precios irrisorios en comparación con los acordados.
La explosión de la burbuja dejó entonces vencedores y vencidos. Ganaron aquellos que salieron justo antes de la explosión, acumulando grandes beneficios. Perdieron fundamentalmente quienes habían liquidado su patrimonio para especular con bulbos. Y perdió la nación, que durante años se vio sumida en una importante depresión económica.
Desde el relato, probablemente adornado para la teoría, llegamos a la definición de “burbuja” de John Kenneth Galbraith: un “escape masivo de la realidad” donde lo único que importa es que el precio del activo adquirido siga subiendo.
El caso Lehman Brothers: explicaciones y consecuencias
Lehman Brothers. ¿Por qué, a diferencia de otros casos, no se evitó la quiebra? ¿Qué implicancias puede tener el hecho para el sistema financiero global?
Tras el salvataje de Fannie Mae y Freddie Mac, la noticia de que se estaban llevando a cabo reuniones de alto nivel sobre el futuro de Lehman Brothers permitía imaginar una probable solución a los problemas financieros del cuarto banco más importante de Estados Unidos.
Pero en esta ocasión, las reuniones del fin de semana tuvieron un final diferente. En cuanto se anunció que no habría apoyo gubernamental al plan de salvataje, muchos de los bancos que estaban participando de las negociaciones se levantaron de la mesa.
El golpe final lo dio con su salida el banco inglés Barclays, aunque -insistimos- el punto decisivo en esta negociación tuvo que ver con la negativa del gobierno norteamericano de garantizar los riesgos de la operación.
La gran mayoría de las instituciones de Wall Street están enfrentando problemas evidentes de financiamiento y difícilmente se encuentren en condiciones de arriesgar capital si no cuentan con un seguro proveniente del sector público. Sabiendo esto, nos preguntamos: ¿Por qué las autoridades decidieron no apoyar el salvataje de Lehman, como sí lo hicieron con Bear Stearns?
Riesgo moral y riesgo sistémico:
La industria financiera es muy diferente a cualquier otra actividad económica. La confianza en los bancos es definitivamente su principal activo.
No existe un sólo banco en el planeta que sea capaz de cumplir con todas sus obligaciones si éstas le son exigidas al mismo tiempo y sin previo aviso.
Al respecto, si se produce una crisis de solvencia en un banco, siempre existe la posibilidad de que los inversores decidan retirar también sus depósitos de otras instituciones, impulsados por el temor que genera el caso de insolvencia.
Un banco con un balance sólido y una política financiera razonable puede verse en problemas cuando la desconfianza envuelve al sistema bancario.
A este fenómeno se lo conoce como “riesgo sistémico” y refiere al riesgo de que a partir de un hecho puntual se genere una crisis que afecte a todo el sistema y no sólo al primer protagonista.
Por este motivo es que el gobierno estadounidense decidió tomar la responsabilidad de salvar a ciertas instituciones y combatir el pánico de los inversores para que no hubiera corridas que alcanzaran a todo el sistema.
Sin embargo, cada vez que decide salvar a una institución el Estado asume un importante costo político y un aumento de lo que se conoce como “riesgo moral”: el peligro de que los bancos asuman estrategias financieras imprudentes especulando con la posibilidad de que, llegado el caso, se los termine salvando con fondos públicos.
El espíritu del capitalismo:
Queda claro que la opinión a favor de que el fisco deba hacerse cargo de los errores de los privados se aleja del espíritu capitalista y de libre empresa predicado en Wall Street.
Además de monetario, cada salvataje tiene un costo importante en términos de contenido ético y de señales que se dan a los mercados.
En este sentido, creemos que el Tesoro de EE.UU. trazó una frontera en el debate al no respaldar un eventual salvataje de Lehman: le puso punto final a la política de priorizar el riesgo sistémico en perjuicio del riesgo moral.
Pueden ensayarse muchas explicaciones acerca del momento en que se tomó la decisión oficial, sean centradas en el tamaño del banco, los lazos financieros entre las diferentes entidades, el momento en que se produce el problema, etc., pero lo cierto es que ninguna suena del todo convincente.
Da la impresión de que en algún momento había que poner un freno a la política de salvatajes y así se hizo. De aquí en adelante, los bancos operan bajo su propia responsabilidad, por lo que no sería de extrañar que surjan nuevos inconvenientes en otras entidades.
Nos esperan precios volátiles...
Tras el salvataje de Fannie Mae y Freddie Mac, la noticia de que se estaban llevando a cabo reuniones de alto nivel sobre el futuro de Lehman Brothers permitía imaginar una probable solución a los problemas financieros del cuarto banco más importante de Estados Unidos.
Pero en esta ocasión, las reuniones del fin de semana tuvieron un final diferente. En cuanto se anunció que no habría apoyo gubernamental al plan de salvataje, muchos de los bancos que estaban participando de las negociaciones se levantaron de la mesa.
El golpe final lo dio con su salida el banco inglés Barclays, aunque -insistimos- el punto decisivo en esta negociación tuvo que ver con la negativa del gobierno norteamericano de garantizar los riesgos de la operación.
La gran mayoría de las instituciones de Wall Street están enfrentando problemas evidentes de financiamiento y difícilmente se encuentren en condiciones de arriesgar capital si no cuentan con un seguro proveniente del sector público. Sabiendo esto, nos preguntamos: ¿Por qué las autoridades decidieron no apoyar el salvataje de Lehman, como sí lo hicieron con Bear Stearns?
Riesgo moral y riesgo sistémico:
La industria financiera es muy diferente a cualquier otra actividad económica. La confianza en los bancos es definitivamente su principal activo.
No existe un sólo banco en el planeta que sea capaz de cumplir con todas sus obligaciones si éstas le son exigidas al mismo tiempo y sin previo aviso.
Al respecto, si se produce una crisis de solvencia en un banco, siempre existe la posibilidad de que los inversores decidan retirar también sus depósitos de otras instituciones, impulsados por el temor que genera el caso de insolvencia.
Un banco con un balance sólido y una política financiera razonable puede verse en problemas cuando la desconfianza envuelve al sistema bancario.
A este fenómeno se lo conoce como “riesgo sistémico” y refiere al riesgo de que a partir de un hecho puntual se genere una crisis que afecte a todo el sistema y no sólo al primer protagonista.
Por este motivo es que el gobierno estadounidense decidió tomar la responsabilidad de salvar a ciertas instituciones y combatir el pánico de los inversores para que no hubiera corridas que alcanzaran a todo el sistema.
Sin embargo, cada vez que decide salvar a una institución el Estado asume un importante costo político y un aumento de lo que se conoce como “riesgo moral”: el peligro de que los bancos asuman estrategias financieras imprudentes especulando con la posibilidad de que, llegado el caso, se los termine salvando con fondos públicos.
El espíritu del capitalismo:
Queda claro que la opinión a favor de que el fisco deba hacerse cargo de los errores de los privados se aleja del espíritu capitalista y de libre empresa predicado en Wall Street.
Además de monetario, cada salvataje tiene un costo importante en términos de contenido ético y de señales que se dan a los mercados.
En este sentido, creemos que el Tesoro de EE.UU. trazó una frontera en el debate al no respaldar un eventual salvataje de Lehman: le puso punto final a la política de priorizar el riesgo sistémico en perjuicio del riesgo moral.
Pueden ensayarse muchas explicaciones acerca del momento en que se tomó la decisión oficial, sean centradas en el tamaño del banco, los lazos financieros entre las diferentes entidades, el momento en que se produce el problema, etc., pero lo cierto es que ninguna suena del todo convincente.
Da la impresión de que en algún momento había que poner un freno a la política de salvatajes y así se hizo. De aquí en adelante, los bancos operan bajo su propia responsabilidad, por lo que no sería de extrañar que surjan nuevos inconvenientes en otras entidades.
Nos esperan precios volátiles...
Fiat traerá el Cinquecento antes de fin de año.
El newsletter d:biz adelanta que Cristiano Rattazzi comentó informalmente que el Cinquecento llegará antes de fin de año.
Después de Lehman Brothers... ¿quién sigue?
Esta es la pregunta que se hacen no sólo los inversores sino también los ahorristas argentinos. Es que el fantasma del 2001 siempre aparece, ¿no?
En primera instancia sería importante identificar que hasta el momento los bancos que han quebrado (o han tenido que ser rescatados) no son bancos comerciales sino bancos de inversión.
Ambos tienen estrategias y rendimientos muy diferentes. El banco de inversión tiene como principal actividad sacar empresas a la bolsa, ejecutar fusiones, OPA´s e intermediación sobre tradings en bolsa.
Esto hace que sus beneficios sean más inestables y en períodos de crisis tengan mayores riesgos de mostrarse insolventes. Más aún luego de una burbuja especulativa como la que hubo a nivel hipotecario en EEUU.
Ahora, ¿podremos decir que Lehman ha sido el último? Es difícil saberlo, sin embargo en lo inmediato podemos especular que, al igual que lo ocurrido con Bear Stearns en marzo pasado cuando tuvo que ser rescatado por JP Morgan Chase, son los bancos de inversión los que actualmente corren mayores riesgos de ingresar en la insolvencia y no los comerciales, aún cuando estos siguen mostrando pérdidas importantes. Y lo central: ¿qué puede pasar con los bancos argentinos?...
¿Qué puede pasar con los bancos argentinos?
En primera instancia nada; aunque es cierto que la política local no sólo no los ha dejado crecer demasiado sino incluso los ha castigado por su tenencia de bonos, sin embargo más allá del ruido actual (el cual posiblemente vaya en aumento hacia los próximos días o semanas) no esperamos que esta cascada llegue a las entidades locales.
Sí vemos que la incertidumbre se mantendrá en los inversores y ahorristas, por lo cual es posible que ello se vea reflejado con bajas adicionales en bolsa y presión compradora de dólares.
En primera instancia sería importante identificar que hasta el momento los bancos que han quebrado (o han tenido que ser rescatados) no son bancos comerciales sino bancos de inversión.
Ambos tienen estrategias y rendimientos muy diferentes. El banco de inversión tiene como principal actividad sacar empresas a la bolsa, ejecutar fusiones, OPA´s e intermediación sobre tradings en bolsa.
Esto hace que sus beneficios sean más inestables y en períodos de crisis tengan mayores riesgos de mostrarse insolventes. Más aún luego de una burbuja especulativa como la que hubo a nivel hipotecario en EEUU.
Ahora, ¿podremos decir que Lehman ha sido el último? Es difícil saberlo, sin embargo en lo inmediato podemos especular que, al igual que lo ocurrido con Bear Stearns en marzo pasado cuando tuvo que ser rescatado por JP Morgan Chase, son los bancos de inversión los que actualmente corren mayores riesgos de ingresar en la insolvencia y no los comerciales, aún cuando estos siguen mostrando pérdidas importantes. Y lo central: ¿qué puede pasar con los bancos argentinos?...
¿Qué puede pasar con los bancos argentinos?
En primera instancia nada; aunque es cierto que la política local no sólo no los ha dejado crecer demasiado sino incluso los ha castigado por su tenencia de bonos, sin embargo más allá del ruido actual (el cual posiblemente vaya en aumento hacia los próximos días o semanas) no esperamos que esta cascada llegue a las entidades locales.
Sí vemos que la incertidumbre se mantendrá en los inversores y ahorristas, por lo cual es posible que ello se vea reflejado con bajas adicionales en bolsa y presión compradora de dólares.
domingo, 28 de septiembre de 2008
Informacion del mercado
DE LO EXTERNO…
Hablábamos ayer que el mercado ingresaba en horas críticas, y esta afirmación continúa más que sólida por estos momentos. Finalmente ayer, y a pesar de que un acuerdo parcial (incluso algunos lo habían llegado a anunciar) era casi un hecho por la tarde, el rescate por los USD 700.000 millones no llegó a buen puerto luego de que fuera frenado a última hora por el ala republicana más conservadora. Y así, bajo este escenario, abrirá la última rueda de la semana.
Los republicanos (para dólar de cabeza de Bush y McCain) reclaman más reformas de las ya realizadas. Hasta el momento se había cumplido con otros reclamos (en especial, de demócratas) como la creación de un consejo de supervisión, limitar los salarios a los ejecutivos y el otorgamiento del rescate en cuotas: primero USD 250.000 millones, luego 100.000 millones y después otros 350.000 millones si Paulson los necesita.
Otra noticia que se resalta esta mañana (se confirmó ayer a última hora) fue la finalmente adquisición del Washington Mutual por el JP Morgan, quien ya había adquirido a Bear Stearns en marzo. La quiebra de esta entidad es una más en la lista que cada vez es más larga y lógicamente más preocupante, en especial, si el plan de rescate se sigue demorando. Es cuestión de señales y eso es lo que espera el mercado. La adquisición de WAMU por el JP fue acordada y en forma conjunta con el Gobierno. Específicamente, el JPMorgan adquirió la red de sucursales de Washington Mutual por USD 1.900 millones, después de que los reguladores tomaron el mando de la caja de ahorros. Esta mañana, por otra parte, se conoció que Morgan vendió USD 10.000 millones en nuevas acciones con el “objetivo” de capitalizarse.
¿Las próximas horas? Esta claro que el anuncio de la aprobación del rescate, concesiones de por medio o no, es clave para evitar un pánico mayor en el mercado. Se entiende que a más tardar el lunes la plaza debería abrir con nuevas noticias favorables en este sentido. La idea no debería ser profundizar fantasmas que impulsen o lleven a más entidades a quebrar…
Bajo este escenario el clima de apertura dista de ser amigable. USA acaba de abrir con bajas promedio de entre 0.8% y 1.5%. Casi todos los sectores operan en baja. Siderúrgico (-5%); telecomunicaciones (-2%), petrolero (-3/-5%). Por su parte, el sector financiero es también castigado con bajas de entre 3% y 5%. Wachovia, puntualmente, era uno de los que más sufría con una baja de hasta 21% en su apertura.
Incluso, y como si para sumar miedo, cada vez más son las voces de que Europa –en particular, España- los problemas serían mayores a los hoy conocidos lo que lleva a entender que no faltaría mucho tiempo para que comiencen a salir a la luz graves inconvenientes en entidades financieras europeas. Los números de hoy: Europa a media rueda bajaba en promedio 2%, mientras que el euro se debilitaba en parte contra el dólar a niveles de 1.45 a pesar de las cada vez altas posibilidades de que la Fed se vea obligada a seguir recortando su tasa de referencia. El petróleo y los granos, por último, también operaban en baja con precios para el WTI nuevamente debajo de los USD 106.
A TENER EN CUENTA:
La apuesta a una baja de tasas en USA es cada vez mayor. Esta mañana y tras el “miedo”que resurgía en la plaza los futuros de Fed Funds mostraban una probabilidad del 76% un nuevo recorte en la tasa de 25 puntos a 1.75% en la reunión del 29/10. El otro 24%, en tanto, apostaba a una reducción de 50 puntos básicos a 1.50%.
DE LO LOCAL…
El escenario internacional no hay dudas será el driver claramente en lo local. No hay reapertura de canje, o nada por el estilo, que permita desacoplarnos en las próximas horas de la incertidumbre externa. Sin plan de salvataje, los mercados parecen estar más que desorientados.
Puntualmente, y sólo para cumplir con la rutina diaria, son dos las noticias que deben resaltarse en el escenario doméstico:
La primera, lógicamente, con el buen camino que parece estar tomando la reapertura del canje. De hecho, el dato puntual que se suma en estas horas es que al consorcio de tres bancos ya establecido, se suman dos más con aceptación de bonistas. Las cuentas de está manera estarían dando una aceptación de cerca del 70%-75%, algo que sumada a la lograda en marzo 2005, llevaría a que sólo queden en default menos del 10% de la deuda. No obstante, esta claro que hasta se despeje la incertidumbre actual de USA no podrá ser priceado por los activos locales.
La segunda, en cambio, resulta bastante llamativa. Incluso lleva a nuevamente poner en duda la actitud más racional que parece estar llevando al Gobierno en la última semana. ¿Qué paso? Cristina Kirchner defendió ayer ante un auditorio cargado de empresarios e inversores en NY al Indec y sus estadísticas justo cuando la reapertura del canje venía motivando especulaciones que se comience a sincerar la inflación, para muchos el punto más comprometido de la agenda pendiente del Gobierno.
No obstante, como ya destacamos, la rueda de hoy seguramente no estará determinado por los propios drivers sino por los externos. Algo que ya se ha observado en la última semana, aún cuando el anuncio de reapertura el lunes pasado sumaba a favor de la plaza local. A mediano plazo, puntualmente, seguimos creyendo que la propuesta del gobierno debería favorecer al mercado de bonos en la medida en que se vayan demostrando avances en su implementación y se pueda estimar un rango de aceptación atractivo –superior a un 50% de la deuda en default-. Esto no obstante no implica, que al igual que las acciones (en especial, las bancarias), estén exentos en el corto plazo de volatilidad y posibles tomas de ganancias.
A TENER EN CUENTA:
Desde el miércoles cambia la composición del Merval en la plaza doméstica. La proyección preliminar marcaría un mayor peso de TS (poco más del 19%), y la salida de ACIN, CELU, COME, IRSA e YPFD.
Hablábamos ayer que el mercado ingresaba en horas críticas, y esta afirmación continúa más que sólida por estos momentos. Finalmente ayer, y a pesar de que un acuerdo parcial (incluso algunos lo habían llegado a anunciar) era casi un hecho por la tarde, el rescate por los USD 700.000 millones no llegó a buen puerto luego de que fuera frenado a última hora por el ala republicana más conservadora. Y así, bajo este escenario, abrirá la última rueda de la semana.
Los republicanos (para dólar de cabeza de Bush y McCain) reclaman más reformas de las ya realizadas. Hasta el momento se había cumplido con otros reclamos (en especial, de demócratas) como la creación de un consejo de supervisión, limitar los salarios a los ejecutivos y el otorgamiento del rescate en cuotas: primero USD 250.000 millones, luego 100.000 millones y después otros 350.000 millones si Paulson los necesita.
Otra noticia que se resalta esta mañana (se confirmó ayer a última hora) fue la finalmente adquisición del Washington Mutual por el JP Morgan, quien ya había adquirido a Bear Stearns en marzo. La quiebra de esta entidad es una más en la lista que cada vez es más larga y lógicamente más preocupante, en especial, si el plan de rescate se sigue demorando. Es cuestión de señales y eso es lo que espera el mercado. La adquisición de WAMU por el JP fue acordada y en forma conjunta con el Gobierno. Específicamente, el JPMorgan adquirió la red de sucursales de Washington Mutual por USD 1.900 millones, después de que los reguladores tomaron el mando de la caja de ahorros. Esta mañana, por otra parte, se conoció que Morgan vendió USD 10.000 millones en nuevas acciones con el “objetivo” de capitalizarse.
¿Las próximas horas? Esta claro que el anuncio de la aprobación del rescate, concesiones de por medio o no, es clave para evitar un pánico mayor en el mercado. Se entiende que a más tardar el lunes la plaza debería abrir con nuevas noticias favorables en este sentido. La idea no debería ser profundizar fantasmas que impulsen o lleven a más entidades a quebrar…
Bajo este escenario el clima de apertura dista de ser amigable. USA acaba de abrir con bajas promedio de entre 0.8% y 1.5%. Casi todos los sectores operan en baja. Siderúrgico (-5%); telecomunicaciones (-2%), petrolero (-3/-5%). Por su parte, el sector financiero es también castigado con bajas de entre 3% y 5%. Wachovia, puntualmente, era uno de los que más sufría con una baja de hasta 21% en su apertura.
Incluso, y como si para sumar miedo, cada vez más son las voces de que Europa –en particular, España- los problemas serían mayores a los hoy conocidos lo que lleva a entender que no faltaría mucho tiempo para que comiencen a salir a la luz graves inconvenientes en entidades financieras europeas. Los números de hoy: Europa a media rueda bajaba en promedio 2%, mientras que el euro se debilitaba en parte contra el dólar a niveles de 1.45 a pesar de las cada vez altas posibilidades de que la Fed se vea obligada a seguir recortando su tasa de referencia. El petróleo y los granos, por último, también operaban en baja con precios para el WTI nuevamente debajo de los USD 106.
A TENER EN CUENTA:
La apuesta a una baja de tasas en USA es cada vez mayor. Esta mañana y tras el “miedo”que resurgía en la plaza los futuros de Fed Funds mostraban una probabilidad del 76% un nuevo recorte en la tasa de 25 puntos a 1.75% en la reunión del 29/10. El otro 24%, en tanto, apostaba a una reducción de 50 puntos básicos a 1.50%.
DE LO LOCAL…
El escenario internacional no hay dudas será el driver claramente en lo local. No hay reapertura de canje, o nada por el estilo, que permita desacoplarnos en las próximas horas de la incertidumbre externa. Sin plan de salvataje, los mercados parecen estar más que desorientados.
Puntualmente, y sólo para cumplir con la rutina diaria, son dos las noticias que deben resaltarse en el escenario doméstico:
La primera, lógicamente, con el buen camino que parece estar tomando la reapertura del canje. De hecho, el dato puntual que se suma en estas horas es que al consorcio de tres bancos ya establecido, se suman dos más con aceptación de bonistas. Las cuentas de está manera estarían dando una aceptación de cerca del 70%-75%, algo que sumada a la lograda en marzo 2005, llevaría a que sólo queden en default menos del 10% de la deuda. No obstante, esta claro que hasta se despeje la incertidumbre actual de USA no podrá ser priceado por los activos locales.
La segunda, en cambio, resulta bastante llamativa. Incluso lleva a nuevamente poner en duda la actitud más racional que parece estar llevando al Gobierno en la última semana. ¿Qué paso? Cristina Kirchner defendió ayer ante un auditorio cargado de empresarios e inversores en NY al Indec y sus estadísticas justo cuando la reapertura del canje venía motivando especulaciones que se comience a sincerar la inflación, para muchos el punto más comprometido de la agenda pendiente del Gobierno.
No obstante, como ya destacamos, la rueda de hoy seguramente no estará determinado por los propios drivers sino por los externos. Algo que ya se ha observado en la última semana, aún cuando el anuncio de reapertura el lunes pasado sumaba a favor de la plaza local. A mediano plazo, puntualmente, seguimos creyendo que la propuesta del gobierno debería favorecer al mercado de bonos en la medida en que se vayan demostrando avances en su implementación y se pueda estimar un rango de aceptación atractivo –superior a un 50% de la deuda en default-. Esto no obstante no implica, que al igual que las acciones (en especial, las bancarias), estén exentos en el corto plazo de volatilidad y posibles tomas de ganancias.
A TENER EN CUENTA:
Desde el miércoles cambia la composición del Merval en la plaza doméstica. La proyección preliminar marcaría un mayor peso de TS (poco más del 19%), y la salida de ACIN, CELU, COME, IRSA e YPFD.
Warren Buffett invertirá u$s5.000 M en Goldman Sachs
Berkshire Hathaway, el grupo empresarial que dirige el popular multimillonario estadounidense Warren Buffett, invertirá u$s5.000 millones en el banco Goldman Sachs.
El compromiso contempla la venta de acciones preferentes perpetuas por ese monto mediante una oferta privada, según explica el banco estadounidense.
Ese tipo de títulos tiene un dividendo del 10% y puede ser redimido en cualquier momento.
El compromiso contempla la venta de acciones preferentes perpetuas por ese monto mediante una oferta privada, según explica el banco estadounidense.
Ese tipo de títulos tiene un dividendo del 10% y puede ser redimido en cualquier momento.
Se trabó el plan de salvataje en EE.UU.
Después de varias reuniones y diálogos multilaterales entre funcionarios de Estados Unidos, el plan de rescate auspiciado por el presidente de aquel país, George W. Bush, no pudo superar las trabas previstas y quedó nuevamente estancado en el seno del Ejecutivo. En el cónclave que participaron el mandatario norteamericano y los candidatos presidenciales John McCain y Barack Obama, se presentaron posturas insalvables entre los partidos que pusieron en jaque al histórico salvataje de 700 mil millones de dólares que debe aprobar el Congreso.
INDEC: La producción industrial creció 4,1% en agosto
La producción manufacturera registró en agosto un incremento interanual del 4,1% y acumuló un 6,3% en los primeros ocho meses del año, según informó el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). Asimismo, las mediciones interanuales con estacionalidad mostraron un incremento de 4,2% en agosto y de 6,2% en los primeros ocho meses de 2008, según el organismo nacional de estadísticas.
Brasil prevé una inversión extranjera récord en 2008
El Banco Central de Brasil pronosticó que la inversión extranjera en ese país alcanzará este año un récord de u$s35.000 millones, a pesar de la crisis internacional.
"En un momento de crisis como este, la economía brasileña se ve como buena opción porque continúa creciendo a tasas razonables, con indicadores macro estables que mantuvieron la inversión extranjera", confirmó la entidad.
"En un momento de crisis como este, la economía brasileña se ve como buena opción porque continúa creciendo a tasas razonables, con indicadores macro estables que mantuvieron la inversión extranjera", confirmó la entidad.
sábado, 27 de septiembre de 2008
Comentario del día Viernes 26 de Septiembre del 2008
La Bolsa de Comercio de Buenos Aires operó en baja durante la jornada del día de hoy. El Indice Merval tuvo una variación de -0,91% cerrando en un valor de 1.692,40, mientras que el Indice Burcap tuvo una variación de -1,09% cerrando en un valor de 6.215,32.
En la semana ambos índices acumulan variaciones de -0,91% y -1,09% respectivamente.
Hasta las 17:15 hs. el monto total operado durante la jornada fue de 1.160,93 millones de pesos de los cuales 79,24 millones de pesos se negociaron en acciones y 32,95 millones de pesos en Cedears.
Sobre 104 acciones operadas durante la jornada de hoy, se registraron 44 alzas, 16 sin cambio y 44 bajas.
Las principales alzas fueron DGCU2 +6,38, ESTR +4,00, DYCA +2,56, YPFD +2,36 y MIRG +2,21, mientras que las principales bajas fueron PSUR -5,06, IRSA -5,00, MASU -3,49, TS -3,46 y METR -3,31.
En la semana ambos índices acumulan variaciones de -0,91% y -1,09% respectivamente.
Hasta las 17:15 hs. el monto total operado durante la jornada fue de 1.160,93 millones de pesos de los cuales 79,24 millones de pesos se negociaron en acciones y 32,95 millones de pesos en Cedears.
Sobre 104 acciones operadas durante la jornada de hoy, se registraron 44 alzas, 16 sin cambio y 44 bajas.
Las principales alzas fueron DGCU2 +6,38, ESTR +4,00, DYCA +2,56, YPFD +2,36 y MIRG +2,21, mientras que las principales bajas fueron PSUR -5,06, IRSA -5,00, MASU -3,49, TS -3,46 y METR -3,31.
Hasta la victoria, Néstor
Las claves de un negocio redondo para los bancos internacionales y un salvavidas para CFK y Néstor, que desconcierta a los intelectuales.
Maximiliano Montenegro
Intelectuales kirchneristas viven con desconcierto las últimas decisiones del matrimonio presidencial. Interpretan que en las últimas semanas el Gobierno arrió banderas y se embarcó en una política de seducción de mercados similar a la que denostaban de la década menemista. Primero fue el anuncio del pago al Club de París.
Pero lo que más impactó fue la foto del lunes pasado: Cristina anunciando, desde el corazón de Wall Street, la reapertura del canje de deuda para los holdouts, los tenedores de bonos en default, como respuesta a una oferta de tres bancos internacionales: Barclays, Citigroup (nada menos) y el Deutsche Bank.
Antes de abordar el tema de fondo, una aclaración. La mayoría tal vez por falta de información, otros porque conciben sus escritos como militancia política, lo cierto es que los intelectuales K construyen una imagen del “gobierno popular” con la que no logran fantasear ni siquiera encumbrados funcionarios. Por citar un ejemplo, algunos se esperanzaban con que la salida de Alberto Fernández –ex funcionario cavallista-- se tradujese en una gestión más de izquierda. O deliraban con que Julio De Vido –mosquetero de la redistribución del ingreso junto a Ricardo Jaime y Guillermo Moreno—libraba una batalla ideológica con el jefe de Gabinete, Sergio Massa, y el titular del Banco Central, Martín Redrado, más proclives a enviar señales a los mercados.
Al revés de todo lo imaginado, Fernández elogió en estos días al gobierno por mostrar “voluntad de integrarse al mundo” al tomar “medidas racionales como el pago al Club de París, la reapertura del canje y la corrección de tarifas”. A los ponchazos. Volvamos a la cuestión principal.
Después de años de encendidas críticas a los bancos internacionales y a los capitales especulativos que apostaron a la Argentina de los noventa, ¿los Kirchner están buscando ahora un salvavidas en los mercados? ¿Planean una salida por derecha, con medidas ortodoxas, para atraer a los inversores extranjeros? “El Gobierno no sale ni por derecha ni por izquierda, sale a los ponchazos, por necesidad, por donde puede, como de costumbre”, responde un funcionario que conoce bien cómo se toman las decisiones económicas en la cúspide del poder.
Si se rompe el envoltorio, todo el paquete del nuevo canje de deuda apunta a un único objetivo: despejar los vencimientos de deuda del año 2009 y 2010, y ahuyentar el fantasma de un nuevo default, con el que asustaban calificadoras de riesgo y economistas de la city.
La novedad de la propuesta, que tanto entusiasmó a Néstor Kirchner, es que abre una nueva ventanilla de financiamiento, garantizada por los bancos como parte de la operación, a una tasa máxima de 12,5%. Esa canilla es clave para el Gobierno si, como se descuenta tras el derrumbe de Wall Street, permanencen cerrados para Argentina los mercados de capitales y Venezuela deja de actuar como prestamista de última instancia. Los números son los siguientes. El año próximo, vencen –entre capital e intereses- unos U$S 20.000 millones.
Alrededor de U$S 11.500 millones (intereses y otros servicios) se pagarán con superávit fiscal. Habrá que buscar entonces unos U$S 8500 millones para afrontar la totalidad de vencimientos. Si los tres bancos cumplieran con la promesa de ingresar al canje, como mínimo, la mitad de los bonos en default y buena parte de los “préstamos garantizados” en manos de AFJP, bancos locales e internacionales, entonces –según el acuerdo— el fisco contaría con fondos frescos por U$S 3500 millones y postergaría vencimientos de préstamos garantizados por otros U$S 3000 millones. En ese escenario base, se estaría a un paso de calzar la totalidad de vencimientos de deuda del año próximo, meta que podría ser fácilmente cumplida con préstamos del Banco Mundial y del BID.
En un escenario de mayor adhesión al canje, la cuenta quedaría totalmente saldada. Preguntas. * ¿El gobierno aumentará la deuda al reconocer un pasivo que, por ley, había decidido repudiar? Sí. Después del canje de 2005, que alcanzó un nivel de adhesión del 76%, se resolvió borrar de la contabilidad pública la deuda con los holdouts, que entonces habían rechazado la quita del 66% propuesta por Kirchner y Lavagna. Hoy el Gobierno admite que la deuda en default llega a U$S 19.800 millones. Si el canje logra amplia aceptación, considerando la quita, la deuda se incrementaría en unos 9000 millones de dólares.
* ¿Es el canje un negocio redondo para los bancos? Sí. Las entidades ya blanquearon que aspiran a cobrar una comisión de U$S 1500 millones, que pagarían los bonistas. Pero, además, se sospecha que son hoy los grandes poseedores de bonos en default de la Argentina, junto con algunos fondos de inversión. Los jubilados italianos, alemanes o las viudas japonesas que ahorraron en su momento en estos papeles, ya los habrían vendido hace rato, a precios irrisorios.
El inglés Barclays, por caso, es desde hace tiempo un destacado jugador en el mercado de deuda argentina en default. Así, una entidad que haya comprado los bonos en default a 27 dólares hace unos meses, se llevará a cambio otro título que –con la quita del 66%- valdría 34 dólares, pero a eso habría que sumarle el llamado “cupón PBI”, que cotiza hoy a 9 dólares por unidad. Si se entregara una sola unidad de cupon PBI por cada “plancha” de 100 dólares, la ganancia de los bancos sería de partida de casi el 60% (compraron a 27 y los canjean por 43).
Si el Gobierno concediera tres unidades de cupón, como figura en la propuesta, la ganancia superaría el 100 por ciento. ¿Vivir con lo nuestro? Desde la izquierda K se lamentan porque el Gobierno archivó el discurso de “vivir con lo nuestro” y recurrió a los bancos extranjeros para cerrar el esquema de financiamiento en el año electoral.
Sin embargo, salvo en los primeros años posdefault, el superávit fiscal solo alcanza para pagar intereses de la deuda y un poquito de capital. La situación de la Argentina es incluso más holgada que la de Brasil, que con un superávit mayor no llega siquiera a abonar los intereses, que en parte también refinancia.
Si se quisiera cancelar con ahorro fiscal todos los vencimientos (intereses y capital), el ajuste fiscal sería tan descomunal que ni siquiera se animan a recomendarlo los economistas más ortodoxos. El pago con reservas al Club de París fue un “gesto” a los países ricos sin beneficios a la vista. Tanto es así que, tras el estallido de la crisis financiera, el Gobierno planea ahora estirar en cuotas los desembolsos para evitar una caída abrupta de las reservas.
El canje anunciado esta semana, en cambio, le reporta a la administración K un resultado concreto: consigue fondos frescos y despeja los vencimientos del año electoral, sin gastar más reservas. De la deuda adicional, se harán cargo futuros gobiernos.
En lugar de interrogarse sobre un supuesto viraje ideológico de los Kirchner, la pregunta debería ser otra: ¿cómo se llegó a esta situación? En 2006, no había ninguna señal de que Néstor fuera a reabrir el canje de deuda o pagar al Club de París, y el costo del financiamiento disponible para la Argentina era parejo con Brasil.
Desde entonces, además de la bochornosa intervención de Moreno en el Indec, varias cosas cambiaron en la economía: al dólar alto lo licuó la inflación, el ahorro fiscal se volvió superdependiente de la cotización de las materias primas, y los motores del crecimiento empezaron a rechinar. Fantasmas de 2009.
Si el precio de la soja y otras exportaciones agrícolas no se recuperan, las tensiones económicas y políticas aflorarán en el año electoral. Con las actuales cotizaciones, la oferta de divisas en el mercado local se achicará. La política oficial deberá esmmrarse para recuperar la confianza en el peso y frenar el proceso de dolarización del último año.
Por el lado fiscal, habrá entre 4.000 y 6.000 millones de pesos menos de recaudación de retenciones a las exportaciones, sin contar el impacto sobre los ingresos fiscales por el menor consumo y, en consecuencia, una menor inflación.
El Gobierno anunció, con el Presupuesto, el recorte de subsidios energéticos, pero escondió la paralización de obras públicas de los últimos meses. Por estos días, los intendentes del GBA se quejan de que no reciben los giros desde la Secretaría de Hacienda para financiar obras en sus municipios.
Pese a que Cristina defendió en Estados Unidos los índices de inflación de Moreno, desde la Jefatura de Gabinete insisten con que habrá cambios en el Indec. Pero con la economía desacelerándose la discusión el año próximo será otra. La lupa deberá posarse sobre las cifras de empleo, producción y pobreza.
Maximiliano Montenegro
Intelectuales kirchneristas viven con desconcierto las últimas decisiones del matrimonio presidencial. Interpretan que en las últimas semanas el Gobierno arrió banderas y se embarcó en una política de seducción de mercados similar a la que denostaban de la década menemista. Primero fue el anuncio del pago al Club de París.
Pero lo que más impactó fue la foto del lunes pasado: Cristina anunciando, desde el corazón de Wall Street, la reapertura del canje de deuda para los holdouts, los tenedores de bonos en default, como respuesta a una oferta de tres bancos internacionales: Barclays, Citigroup (nada menos) y el Deutsche Bank.
Antes de abordar el tema de fondo, una aclaración. La mayoría tal vez por falta de información, otros porque conciben sus escritos como militancia política, lo cierto es que los intelectuales K construyen una imagen del “gobierno popular” con la que no logran fantasear ni siquiera encumbrados funcionarios. Por citar un ejemplo, algunos se esperanzaban con que la salida de Alberto Fernández –ex funcionario cavallista-- se tradujese en una gestión más de izquierda. O deliraban con que Julio De Vido –mosquetero de la redistribución del ingreso junto a Ricardo Jaime y Guillermo Moreno—libraba una batalla ideológica con el jefe de Gabinete, Sergio Massa, y el titular del Banco Central, Martín Redrado, más proclives a enviar señales a los mercados.
Al revés de todo lo imaginado, Fernández elogió en estos días al gobierno por mostrar “voluntad de integrarse al mundo” al tomar “medidas racionales como el pago al Club de París, la reapertura del canje y la corrección de tarifas”. A los ponchazos. Volvamos a la cuestión principal.
Después de años de encendidas críticas a los bancos internacionales y a los capitales especulativos que apostaron a la Argentina de los noventa, ¿los Kirchner están buscando ahora un salvavidas en los mercados? ¿Planean una salida por derecha, con medidas ortodoxas, para atraer a los inversores extranjeros? “El Gobierno no sale ni por derecha ni por izquierda, sale a los ponchazos, por necesidad, por donde puede, como de costumbre”, responde un funcionario que conoce bien cómo se toman las decisiones económicas en la cúspide del poder.
Si se rompe el envoltorio, todo el paquete del nuevo canje de deuda apunta a un único objetivo: despejar los vencimientos de deuda del año 2009 y 2010, y ahuyentar el fantasma de un nuevo default, con el que asustaban calificadoras de riesgo y economistas de la city.
La novedad de la propuesta, que tanto entusiasmó a Néstor Kirchner, es que abre una nueva ventanilla de financiamiento, garantizada por los bancos como parte de la operación, a una tasa máxima de 12,5%. Esa canilla es clave para el Gobierno si, como se descuenta tras el derrumbe de Wall Street, permanencen cerrados para Argentina los mercados de capitales y Venezuela deja de actuar como prestamista de última instancia. Los números son los siguientes. El año próximo, vencen –entre capital e intereses- unos U$S 20.000 millones.
Alrededor de U$S 11.500 millones (intereses y otros servicios) se pagarán con superávit fiscal. Habrá que buscar entonces unos U$S 8500 millones para afrontar la totalidad de vencimientos. Si los tres bancos cumplieran con la promesa de ingresar al canje, como mínimo, la mitad de los bonos en default y buena parte de los “préstamos garantizados” en manos de AFJP, bancos locales e internacionales, entonces –según el acuerdo— el fisco contaría con fondos frescos por U$S 3500 millones y postergaría vencimientos de préstamos garantizados por otros U$S 3000 millones. En ese escenario base, se estaría a un paso de calzar la totalidad de vencimientos de deuda del año próximo, meta que podría ser fácilmente cumplida con préstamos del Banco Mundial y del BID.
En un escenario de mayor adhesión al canje, la cuenta quedaría totalmente saldada. Preguntas. * ¿El gobierno aumentará la deuda al reconocer un pasivo que, por ley, había decidido repudiar? Sí. Después del canje de 2005, que alcanzó un nivel de adhesión del 76%, se resolvió borrar de la contabilidad pública la deuda con los holdouts, que entonces habían rechazado la quita del 66% propuesta por Kirchner y Lavagna. Hoy el Gobierno admite que la deuda en default llega a U$S 19.800 millones. Si el canje logra amplia aceptación, considerando la quita, la deuda se incrementaría en unos 9000 millones de dólares.
* ¿Es el canje un negocio redondo para los bancos? Sí. Las entidades ya blanquearon que aspiran a cobrar una comisión de U$S 1500 millones, que pagarían los bonistas. Pero, además, se sospecha que son hoy los grandes poseedores de bonos en default de la Argentina, junto con algunos fondos de inversión. Los jubilados italianos, alemanes o las viudas japonesas que ahorraron en su momento en estos papeles, ya los habrían vendido hace rato, a precios irrisorios.
El inglés Barclays, por caso, es desde hace tiempo un destacado jugador en el mercado de deuda argentina en default. Así, una entidad que haya comprado los bonos en default a 27 dólares hace unos meses, se llevará a cambio otro título que –con la quita del 66%- valdría 34 dólares, pero a eso habría que sumarle el llamado “cupón PBI”, que cotiza hoy a 9 dólares por unidad. Si se entregara una sola unidad de cupon PBI por cada “plancha” de 100 dólares, la ganancia de los bancos sería de partida de casi el 60% (compraron a 27 y los canjean por 43).
Si el Gobierno concediera tres unidades de cupón, como figura en la propuesta, la ganancia superaría el 100 por ciento. ¿Vivir con lo nuestro? Desde la izquierda K se lamentan porque el Gobierno archivó el discurso de “vivir con lo nuestro” y recurrió a los bancos extranjeros para cerrar el esquema de financiamiento en el año electoral.
Sin embargo, salvo en los primeros años posdefault, el superávit fiscal solo alcanza para pagar intereses de la deuda y un poquito de capital. La situación de la Argentina es incluso más holgada que la de Brasil, que con un superávit mayor no llega siquiera a abonar los intereses, que en parte también refinancia.
Si se quisiera cancelar con ahorro fiscal todos los vencimientos (intereses y capital), el ajuste fiscal sería tan descomunal que ni siquiera se animan a recomendarlo los economistas más ortodoxos. El pago con reservas al Club de París fue un “gesto” a los países ricos sin beneficios a la vista. Tanto es así que, tras el estallido de la crisis financiera, el Gobierno planea ahora estirar en cuotas los desembolsos para evitar una caída abrupta de las reservas.
El canje anunciado esta semana, en cambio, le reporta a la administración K un resultado concreto: consigue fondos frescos y despeja los vencimientos del año electoral, sin gastar más reservas. De la deuda adicional, se harán cargo futuros gobiernos.
En lugar de interrogarse sobre un supuesto viraje ideológico de los Kirchner, la pregunta debería ser otra: ¿cómo se llegó a esta situación? En 2006, no había ninguna señal de que Néstor fuera a reabrir el canje de deuda o pagar al Club de París, y el costo del financiamiento disponible para la Argentina era parejo con Brasil.
Desde entonces, además de la bochornosa intervención de Moreno en el Indec, varias cosas cambiaron en la economía: al dólar alto lo licuó la inflación, el ahorro fiscal se volvió superdependiente de la cotización de las materias primas, y los motores del crecimiento empezaron a rechinar. Fantasmas de 2009.
Si el precio de la soja y otras exportaciones agrícolas no se recuperan, las tensiones económicas y políticas aflorarán en el año electoral. Con las actuales cotizaciones, la oferta de divisas en el mercado local se achicará. La política oficial deberá esmmrarse para recuperar la confianza en el peso y frenar el proceso de dolarización del último año.
Por el lado fiscal, habrá entre 4.000 y 6.000 millones de pesos menos de recaudación de retenciones a las exportaciones, sin contar el impacto sobre los ingresos fiscales por el menor consumo y, en consecuencia, una menor inflación.
El Gobierno anunció, con el Presupuesto, el recorte de subsidios energéticos, pero escondió la paralización de obras públicas de los últimos meses. Por estos días, los intendentes del GBA se quejan de que no reciben los giros desde la Secretaría de Hacienda para financiar obras en sus municipios.
Pese a que Cristina defendió en Estados Unidos los índices de inflación de Moreno, desde la Jefatura de Gabinete insisten con que habrá cambios en el Indec. Pero con la economía desacelerándose la discusión el año próximo será otra. La lupa deberá posarse sobre las cifras de empleo, producción y pobreza.
Madonna más cara acá que en Europa
Ya todos saben que Madonna llega a River Plate para presentar "Sticky & Sweet Tour" con entradas que van desde los $ 110 a los $ 730, dependiendo si estás más o menos cerca de la diva pop.
Eso sin contar los valores de reventa en sitios como MercadoLibre.com o MásOportunidades.com, donde las ofertas trepan hasta los $ 4.200. Lo curioso es que el mismo show, pero en España, cuesta… ¡75 euros la entrada general! Unos $ 330 de los nuestros.
Eso sin contar los valores de reventa en sitios como MercadoLibre.com o MásOportunidades.com, donde las ofertas trepan hasta los $ 4.200. Lo curioso es que el mismo show, pero en España, cuesta… ¡75 euros la entrada general! Unos $ 330 de los nuestros.
Una empresa que gana dinero haciendo crucigramas
Los emprendedores cordobeses que comenzaron desarrollando entretenimientos y pasatiempos para medios gráficos, portales y telefonía celular bajo la marca Crucigramas Temáticos, hoy suman dos nuevas unidades de negocios: Fiush Design, dedicada al diseño de diarios y Audio Libros.
“Le vendemos más de 60 juegos a más de 100 diarios en 16 países del mundo (incluido Estados Unidos y España) y nos encargamos del contenido de los juegos de celulares, esos que se publicitan en la tele bajo el lema Mandá sexo al 2020, por ejemplo”, explica Mariano Schlatter.
Y este negocio fue, precisamente, el puntapié inicial del segundo proyecto: “como los diarios del mundo empezaron a tercerizar el diseño, nosotros tomamos la posta y fundamos Fiush Design, un área de diseño de contenido editorial”, dice Schaltter quien ya diseña para La Opinión, de Los Ángeles.
Más reciente en el tiempo, con un par de meses apenas, lanzaron Audio Libros, una colección de 12 clásicos de la literatura universal leídos al mejor estilo radioteatro pero sin tonada. Ingresaron primero al mercado mexicano y ahora vienen por la Argentina. “Somos los únicos en el país que hacemos esto”, dice con orgullo.
“Le vendemos más de 60 juegos a más de 100 diarios en 16 países del mundo (incluido Estados Unidos y España) y nos encargamos del contenido de los juegos de celulares, esos que se publicitan en la tele bajo el lema Mandá sexo al 2020, por ejemplo”, explica Mariano Schlatter.
Y este negocio fue, precisamente, el puntapié inicial del segundo proyecto: “como los diarios del mundo empezaron a tercerizar el diseño, nosotros tomamos la posta y fundamos Fiush Design, un área de diseño de contenido editorial”, dice Schaltter quien ya diseña para La Opinión, de Los Ángeles.
Más reciente en el tiempo, con un par de meses apenas, lanzaron Audio Libros, una colección de 12 clásicos de la literatura universal leídos al mejor estilo radioteatro pero sin tonada. Ingresaron primero al mercado mexicano y ahora vienen por la Argentina. “Somos los únicos en el país que hacemos esto”, dice con orgullo.
jueves, 25 de septiembre de 2008
¿Se debe prohibir tomar mate en las oficinas?
Lo cierto es que en nuestra sociedad el mate se prohíbe desde 1595, año en que se mandó quemar toda la yerba porque era “el medio más idóneo para destruir al hombre y volver miserable a la comunidad“.
En los siglos 16 y 17 se castigaba con latigazos (a los indios) y dinero (a los españoles) que se los encontrara con yerba.
Desde esas fechas hasta la actualidad se prohíbe -explícitamente o no- tomar mate en los locales de las empresas, en las oficinas públicas, e incluso en las oficinas de los cuarteles.
Sin embargo, luego de más de cuatro siglos de prohibiciones, el hábito de tomar mate, incluso en los lugares de trabajo, se ha difundido cada vez más.
Algunas personas, entre los que me cuento, nos hemos encargado de violar dichas prohibiciones. Hemos, logrado no sólo que se nos permita tomar mate sino que en muchos casos lo hemos terminado imponiendo.
Desde que fui Soldado de Intendencia; Funcionario Público (incluso como Ministro en San Juan); Ceo de empresas; etc., siempre tuve mi mate en mi escritorio. Al principio fui criticado. Luego fui visitado por todos los que querían charlar con un mate de por medio. Hasta que cada uno terminó trayendo su propio mate.
Sería redundante que hable acá de las ventajas de una “ronda de mate” cuando uno quiere romper el hielo, relajarse, charlar abiertamente, e incluso encontrar acuerdos y soluciones donde no las hay. Es más propongo reemplazar el “brainstorming” por la “mate-creatividad”.
¿Cuáles son las desventajas de permitir la mateada en las organizaciones? Dejemos que los refutadotes nos las digan en los comentarios a esta nota.
Dos curiosidades al respecto:
Salvador Dalí cuando era chico tomaba mate con unas domésticas argentinas. Tomaba con yerba marca Napoleón. De ahí que en sus memorias recuerda que a los siete años bebía ‘el líquido de Napoleón’, miraba el tarro y “soñaba con ser como Le Petit Caporal”.
El viernes pasado, en el Hotel Sheraton, cientos de empresarios y economistas se reunieron en ocasión del 31 aniversario de la Fundación Mediterránea. En el “cofee breack” había “mate-listo”, termos, y paquetes de yerba. Y ¿saben qué? Adentro, en muchas mesas de trabajo se tomaba mate…
Me parece que estamos ganando los “hombres sensibles”…
En los siglos 16 y 17 se castigaba con latigazos (a los indios) y dinero (a los españoles) que se los encontrara con yerba.
Desde esas fechas hasta la actualidad se prohíbe -explícitamente o no- tomar mate en los locales de las empresas, en las oficinas públicas, e incluso en las oficinas de los cuarteles.
Sin embargo, luego de más de cuatro siglos de prohibiciones, el hábito de tomar mate, incluso en los lugares de trabajo, se ha difundido cada vez más.
Algunas personas, entre los que me cuento, nos hemos encargado de violar dichas prohibiciones. Hemos, logrado no sólo que se nos permita tomar mate sino que en muchos casos lo hemos terminado imponiendo.
Desde que fui Soldado de Intendencia; Funcionario Público (incluso como Ministro en San Juan); Ceo de empresas; etc., siempre tuve mi mate en mi escritorio. Al principio fui criticado. Luego fui visitado por todos los que querían charlar con un mate de por medio. Hasta que cada uno terminó trayendo su propio mate.
Sería redundante que hable acá de las ventajas de una “ronda de mate” cuando uno quiere romper el hielo, relajarse, charlar abiertamente, e incluso encontrar acuerdos y soluciones donde no las hay. Es más propongo reemplazar el “brainstorming” por la “mate-creatividad”.
¿Cuáles son las desventajas de permitir la mateada en las organizaciones? Dejemos que los refutadotes nos las digan en los comentarios a esta nota.
Dos curiosidades al respecto:
Salvador Dalí cuando era chico tomaba mate con unas domésticas argentinas. Tomaba con yerba marca Napoleón. De ahí que en sus memorias recuerda que a los siete años bebía ‘el líquido de Napoleón’, miraba el tarro y “soñaba con ser como Le Petit Caporal”.
El viernes pasado, en el Hotel Sheraton, cientos de empresarios y economistas se reunieron en ocasión del 31 aniversario de la Fundación Mediterránea. En el “cofee breack” había “mate-listo”, termos, y paquetes de yerba. Y ¿saben qué? Adentro, en muchas mesas de trabajo se tomaba mate…
Me parece que estamos ganando los “hombres sensibles”…
domingo, 21 de septiembre de 2008
Club de París
La mandataria se reunirá en Nueva York con los jefes de gobierno de España, Italia, Austria y Holanda. Les pedirá respaldo para la forma de cancelación de la deuda que alcanza los 6700 millones de dólares.
La presidente Cristina Kirchner viajó a Nueva York para participar de la cumbre de la Organización de las Naciones Unidas (ONU) donde espera reunirse a solas con los jefes de gobierno de España, Italia, Austria y Holanda a quienes les pedirá apoyo político para encarar la negociación con el Club de París.
Según confiaron altas fuentes de la delegación argentina a la prensa, el principal objetivo es que el Club de París acepte rápidamente la propuesta de pago de la deuda en default por alrededor de 6700 millones de dólares.
El objetivo de la presidente para este viaje trascendió horas después de que el secretario de Finanzas, Hernán Lorenzino, afirmara que la cancelación de la deuda con el Club de París "va a ser en muchos pagos y en un tiempo prolongado".
Así, el Gobierno buscará acelerar los trámites con el Club de París, integrado por 17 naciones de Europa, los Estados Unidos y Japón, quien dio la bienvenida anteayer al anuncio de la Casa Rosada de saldar la deuda. Lorenzino había aclarado que el pago "no se extenderá más de una año", pero ahora queda que el país y el organismo se pongan de acuerdo en el monto ya que habría una diferencia de mil millones de dólares entre los cálculos de cada uno.
Por ello, la Presidente se encontrará con el presidente del gobierno español, José Luis Rodríguez Zapatero; el presidente de Austria, Heinz Fischer; el primer ministro de Italia, Silvio Berlusconi; y el primer ministro de Holanda, Jan Peter Balkenende, para solicitarles "apoyo para solucionar rápido" el pago de la deuda.
La presidente Cristina Kirchner viajó a Nueva York para participar de la cumbre de la Organización de las Naciones Unidas (ONU) donde espera reunirse a solas con los jefes de gobierno de España, Italia, Austria y Holanda a quienes les pedirá apoyo político para encarar la negociación con el Club de París.
Según confiaron altas fuentes de la delegación argentina a la prensa, el principal objetivo es que el Club de París acepte rápidamente la propuesta de pago de la deuda en default por alrededor de 6700 millones de dólares.
El objetivo de la presidente para este viaje trascendió horas después de que el secretario de Finanzas, Hernán Lorenzino, afirmara que la cancelación de la deuda con el Club de París "va a ser en muchos pagos y en un tiempo prolongado".
Así, el Gobierno buscará acelerar los trámites con el Club de París, integrado por 17 naciones de Europa, los Estados Unidos y Japón, quien dio la bienvenida anteayer al anuncio de la Casa Rosada de saldar la deuda. Lorenzino había aclarado que el pago "no se extenderá más de una año", pero ahora queda que el país y el organismo se pongan de acuerdo en el monto ya que habría una diferencia de mil millones de dólares entre los cálculos de cada uno.
Por ello, la Presidente se encontrará con el presidente del gobierno español, José Luis Rodríguez Zapatero; el presidente de Austria, Heinz Fischer; el primer ministro de Italia, Silvio Berlusconi; y el primer ministro de Holanda, Jan Peter Balkenende, para solicitarles "apoyo para solucionar rápido" el pago de la deuda.
Destacan interés por desarrollar energía renovable en la Argentina
El titular de la Cámara de Energías Renovables (CADER), Carlos Saint James, consideró que el país cuenta con "inmejorables condiciones" para ese campo.
Destacó que "hay empresas del exterior interesadas en invertir"
"El país puede aspirar a tener un exceso de energía, porque cuenta con óptimas condiciones para desarrollar energías renovables", dijo a Télam el titular de la entidad.
Saint James representará a la Argentina en el debate global "Americas Conference", que se llevará a cabo entre el 1 y 3 de octubre próximo en Miami. Una de las posturas que llevará a ese encuentro será la de lograr una integración regional, frente a la búsqueda de acuerdos bilaterales que se viene registrando con grandes potencias.
El titular de CADER sostiene que "con los recursos naturales que tiene la Argentina, un buen desarrollo de energías renovables y de redes de distribución, podría revertir su actual situación e incluso pasar a ser un fuerte exportador de energía en la región".
Hoy, estas energías sólo representan 1% de la matriz energética (excluida la generación hidráulica), por lo que el salto que vaticina Saint James requerirá de tiempo y fuertes inversiones, como las que demandan los emprendimientos eólicos. Pese a que hay una ley sancionada en 2006 que apunta a elevar esa participación a 8% por ciento en 15 años, la norma aún no fue reglamentada.
Otro ítem a considerar es el costo de los aerogeneradores, ya que la generación de un megawatt eólico tiene un costo de mercado de entre 2,4 y 2,6 millones de dólares. También pesa el alto costo de instalación de un parque eólico, inversión que se recupera en no menos de diez años.
Sin embargo, Saint James asegura que "inevitablemente habrá que caminar hacia esas energías, ya que los combustibles fósiles son finitos (no renovables) y altamente contaminantes". El directivo destacó que "ya hay en Buenos Aires numerosas empresas con oficinas, pero sin proyectos. Esto quiere decir que están interesados, pero esperan que haya un marco legal que fije un sendero previsible".
Añadió que "cuando uno busca lugar para instalar un parque eólico quiere que sus hélices funcionen 25% del tiempo, pero en la Patagonia ese tiempo oscila entre 45 y 50%".
También la empresa IMPSA, de Enrique Pescarmona, apuesta a esta energía y fabrica aerogeneradores de alta potencia para la Argentina y Latinoamérica en su planta de Mendoza, donde además construye turbinas hidroeléctricas.
IMPSA inauguró recientemente en Puerto Suape, Pernambuco, Brasil, la planta más grande de aerogeneradores de la región, con una producción anual de 250 unidades año.
En la Argentina existen 12 parques eólicos, fundamentalmente de Bahía Blanca hacia el sur, pero se trata de proyectos chicos, individuales (el mayor de ellos en Comodoro Rivadavia, Chubut, con 17 mil kilovatios) y en acuerdo con algunas industrias.
Los países regionales con mayor avance en energías renovables son Brasil (etanol); Colombia (biodiesel, a partir de aceite de palma); y la Argentina, con posibilidades para el desarrollo de biodiesel por su disponibilidad de soja y colza.
Destacó que "hay empresas del exterior interesadas en invertir"
"El país puede aspirar a tener un exceso de energía, porque cuenta con óptimas condiciones para desarrollar energías renovables", dijo a Télam el titular de la entidad.
Saint James representará a la Argentina en el debate global "Americas Conference", que se llevará a cabo entre el 1 y 3 de octubre próximo en Miami. Una de las posturas que llevará a ese encuentro será la de lograr una integración regional, frente a la búsqueda de acuerdos bilaterales que se viene registrando con grandes potencias.
El titular de CADER sostiene que "con los recursos naturales que tiene la Argentina, un buen desarrollo de energías renovables y de redes de distribución, podría revertir su actual situación e incluso pasar a ser un fuerte exportador de energía en la región".
Hoy, estas energías sólo representan 1% de la matriz energética (excluida la generación hidráulica), por lo que el salto que vaticina Saint James requerirá de tiempo y fuertes inversiones, como las que demandan los emprendimientos eólicos. Pese a que hay una ley sancionada en 2006 que apunta a elevar esa participación a 8% por ciento en 15 años, la norma aún no fue reglamentada.
Otro ítem a considerar es el costo de los aerogeneradores, ya que la generación de un megawatt eólico tiene un costo de mercado de entre 2,4 y 2,6 millones de dólares. También pesa el alto costo de instalación de un parque eólico, inversión que se recupera en no menos de diez años.
Sin embargo, Saint James asegura que "inevitablemente habrá que caminar hacia esas energías, ya que los combustibles fósiles son finitos (no renovables) y altamente contaminantes". El directivo destacó que "ya hay en Buenos Aires numerosas empresas con oficinas, pero sin proyectos. Esto quiere decir que están interesados, pero esperan que haya un marco legal que fije un sendero previsible".
Añadió que "cuando uno busca lugar para instalar un parque eólico quiere que sus hélices funcionen 25% del tiempo, pero en la Patagonia ese tiempo oscila entre 45 y 50%".
También la empresa IMPSA, de Enrique Pescarmona, apuesta a esta energía y fabrica aerogeneradores de alta potencia para la Argentina y Latinoamérica en su planta de Mendoza, donde además construye turbinas hidroeléctricas.
IMPSA inauguró recientemente en Puerto Suape, Pernambuco, Brasil, la planta más grande de aerogeneradores de la región, con una producción anual de 250 unidades año.
En la Argentina existen 12 parques eólicos, fundamentalmente de Bahía Blanca hacia el sur, pero se trata de proyectos chicos, individuales (el mayor de ellos en Comodoro Rivadavia, Chubut, con 17 mil kilovatios) y en acuerdo con algunas industrias.
Los países regionales con mayor avance en energías renovables son Brasil (etanol); Colombia (biodiesel, a partir de aceite de palma); y la Argentina, con posibilidades para el desarrollo de biodiesel por su disponibilidad de soja y colza.
Argentina y Chile buscan acuerdo sobre proyecto oro Pascua Lama
Los gobiernos esperan que una reunión en octubre permita resolver el espinoso asunto impositivo que mantiene detenido el desarrollo minero en la frontera entre ambos países
Pascua Lama, uno de los últimos grandes yacimientos auríferos en ser descubiertos en el mundo, yace a unos 5.500 metros sobre el nivel del mar, con reservas estimadas en unas 17 millones de onzas de oro. Además, es uno de los mayores yacimientos mundiales de plata.
El proyecto, que pertenece a la canadiense Barrick Gold, sobrevivió a años de desafíos medioambientales desde que la compañía acordó no tocar milenarios glaciares.
Luego de eso, comenzó una disputa impositiva entre ambos países. El embajador de la Argentina en Santiago, Ginés González García, tomó contacto con las autoridades chilenas para transmitirles que al Gobierno argentino le interesa concretar la Reunión Binacional del Grupo de Trabajo del Tratado Minero en octubre en la capital chilena.
"Se espera que de ese encuentro surja un proyecto de resolución que destrabe la cuestión de los servicios transfronterizos indivisibles", señaló un comunicado de la Embajada de Argentina en Chile.
Chile y Argentina acordaron aplicar impuestos a las ganancias provenientes del oro y la plata de Pascua Lama, dependiendo del lado de la frontera del que provengan, pero aún están discutiendo como gravar los servicios transfronterizos indivisibles.
"De esta manera, quedaría abierta su aprobación por parte de la Comisión Administradora del Tratado antes de fin de año", dijo la embajada. Chile dio luz verde al proyecto hace meses.
La construcción de la mina en los Andes tiene poco margen de tiempo, ya que debido a lo duro del clima sólo se puede realizar durante los meses de la primavera y verano en el Hemisferio Sur, es decir, entre septiembre y marzo.
Fuente: Reuters
Pascua Lama, uno de los últimos grandes yacimientos auríferos en ser descubiertos en el mundo, yace a unos 5.500 metros sobre el nivel del mar, con reservas estimadas en unas 17 millones de onzas de oro. Además, es uno de los mayores yacimientos mundiales de plata.
El proyecto, que pertenece a la canadiense Barrick Gold, sobrevivió a años de desafíos medioambientales desde que la compañía acordó no tocar milenarios glaciares.
Luego de eso, comenzó una disputa impositiva entre ambos países. El embajador de la Argentina en Santiago, Ginés González García, tomó contacto con las autoridades chilenas para transmitirles que al Gobierno argentino le interesa concretar la Reunión Binacional del Grupo de Trabajo del Tratado Minero en octubre en la capital chilena.
"Se espera que de ese encuentro surja un proyecto de resolución que destrabe la cuestión de los servicios transfronterizos indivisibles", señaló un comunicado de la Embajada de Argentina en Chile.
Chile y Argentina acordaron aplicar impuestos a las ganancias provenientes del oro y la plata de Pascua Lama, dependiendo del lado de la frontera del que provengan, pero aún están discutiendo como gravar los servicios transfronterizos indivisibles.
"De esta manera, quedaría abierta su aprobación por parte de la Comisión Administradora del Tratado antes de fin de año", dijo la embajada. Chile dio luz verde al proyecto hace meses.
La construcción de la mina en los Andes tiene poco margen de tiempo, ya que debido a lo duro del clima sólo se puede realizar durante los meses de la primavera y verano en el Hemisferio Sur, es decir, entre septiembre y marzo.
Fuente: Reuters
Cristina rechazó basar el modelo en un tipo de cambio "demasiado alto"
La presidenta Cristina Kirchner participó este jueves por la noche del brindis organizado por la Unión Industrial Argentina (UIA) en su sede de avenida de Mayo al 1100, para celebrar el Día de la Industria.
Tras defender el modelo económico "propio" que lleva adelante el Gobierno y criticar los "libretos con verdades reveladas" provenientes de los países centrales, la Presidenta tomando palabras del titular de la UIA, Juan Carlos Lascurain, habló de "el desafío de mantener el tipo de cambio competitivo y también abordar el tema de la inflación".
Con la mirada puesta en Lascurain, Cristina dijo que "vamos a tener que sentarnos a discutir en serio, empresarios y trabajadores, porque tenemos que hacer planteos que sean consistentes"."Si nosotros tenemos un tipo de cambio demasiado alto, es inconsistente con una verdadera lucha contra la inflación", agregó la Presidenta en respuesta a uno de los tradicionales reclamos que se escuchan desde el sector fabril.
"Yo creo que lo primero que vamos a tener que hacer en este mundo diferente al que hoy estamos asistiendo todos, es sentarnos a discutir seriamente trabajadores y empresarios de los distintos sectores para ver cómo hacemos para que siga siendo consistente el modelo cuando comienzan las pujas sectoriales, ya sea por las distribución del ingreso o por el tipo de cambio", señaló la jefa del Estado.
A renglón seguido, Cristina dijo que "hablamos también de proteger, como lo hemos hecho recientemente con la norma antidumping, pero también tenemos que discutir la necesidad de no utilizar el no ingreso de determinadas mercaderías de carácter importado para mantener también el precio de las nacionales de un modo tal que no contribuyan a (mantener bajo control) un proceso inflacionario y a depreciar el salario de los trabajadores".
Enfatizó que la protección a la industria no debe derivar en "proteccionismo y en malos precios para los consumidores argentinos". Cristina habló desde un palco acompañada por el jefe de Gabinete, Sergio Massa; el ministro de Trabajo, Carlos Tomada; el de Economía, Carlos Fernández; el canciller Jorge Taiana y el de Planificación, Julio De Vido.
Por el lado empresario dieron el presente los principales dirigentes de la UIA, el titular de AEA y de Arcor, Luis Pagani; Carlos de la Vega, de la Cámara Argentina de Comercio (CAC); y Mario Vicens, de ABA, entre otros.Una de las presencias que concitó incluso el interés de la Presidenta fue la del titular de la Sociedad Rural Argentina (SRA), Luciano Miguens.Al igual que en jornadas anteriores, Cristina volvió a defender el modelo de economía "propio" llevado adelante por el gobierno y sostuvo que con la actual crisis que se vive en los países desarrollados los que se ha roto es "lógica del capitalismo".
"Uno de los principales problemas es que se ha roto la lógica del capitalismo. Esto va a exigir a un verdadero replanteo de cuál debe ser una nueva lógica capitalista.
En una primera caracterización que debemos abordar quienes estamos al frente del gobiernos y corporaciones", dijo Cristina.
Aplauso para el proyecto de ARTEl aplauso más fuerte fue cuando la mandataria dijo que "intimó" al ministro de Trabajo, Carlos Tomada, para que envíe al Congreso un proyecto que reglamente los accidentes de trabajo, un tema donde hay un vacío legal.
"Estamos trabajando fuertemente en el tema de ART, que es un tema central de competitividad. Por eso, intimé al ministro de Trabajo para arribar a un proyecto de ley consensuado con los distintos sectores", afirmó la Presidenta.
En ese sentido, la primera mandataria también le pidió a la Justicia que "no fomente más la industria del juicio" porque eso afecta "la competitividad" del sector industrial nacional.Antes de estas palabras, el titular de la UIA, Juan Carlos Lascurain, había dicho que existen "60.000 juicios (por accidentes de trabajo) por u$s30.000 cada uno, lo que significa que en los próximos años el reclamo global llegará a u$s1.800 m¡llones".
La Presidenta también resaltó que "se enviará un proyecto de ley al Congreso para fomentar la producción autopartista para el sector de motocicletas", similar al aprobado para la industria automotriz.Reclamo de protecciónAntes del discurso de Cristina, Lascurain había pedido un tipo de cambio competitivo y había advertido que algunos factores de la crisis que afectan a la industria son "la suba de la tasa de interés, inflación y un bajo crecimiento en algunos sectores".
También aclaró que no quiere un dólar alto y habló de "fortalecer el superávit comercial y preservar el empleo" para enfrentar el escenario generado por la crisis financiera internacional.En este contexto, consideró necesario "consolidar una agenda de largo plazo" y "no dejar resquicio alguno para minimizar el impacto que esta coyuntura puede producir en la producción y el empleo".
Fuente: InfobaeProfesional.com
Tras defender el modelo económico "propio" que lleva adelante el Gobierno y criticar los "libretos con verdades reveladas" provenientes de los países centrales, la Presidenta tomando palabras del titular de la UIA, Juan Carlos Lascurain, habló de "el desafío de mantener el tipo de cambio competitivo y también abordar el tema de la inflación".
Con la mirada puesta en Lascurain, Cristina dijo que "vamos a tener que sentarnos a discutir en serio, empresarios y trabajadores, porque tenemos que hacer planteos que sean consistentes"."Si nosotros tenemos un tipo de cambio demasiado alto, es inconsistente con una verdadera lucha contra la inflación", agregó la Presidenta en respuesta a uno de los tradicionales reclamos que se escuchan desde el sector fabril.
"Yo creo que lo primero que vamos a tener que hacer en este mundo diferente al que hoy estamos asistiendo todos, es sentarnos a discutir seriamente trabajadores y empresarios de los distintos sectores para ver cómo hacemos para que siga siendo consistente el modelo cuando comienzan las pujas sectoriales, ya sea por las distribución del ingreso o por el tipo de cambio", señaló la jefa del Estado.
A renglón seguido, Cristina dijo que "hablamos también de proteger, como lo hemos hecho recientemente con la norma antidumping, pero también tenemos que discutir la necesidad de no utilizar el no ingreso de determinadas mercaderías de carácter importado para mantener también el precio de las nacionales de un modo tal que no contribuyan a (mantener bajo control) un proceso inflacionario y a depreciar el salario de los trabajadores".
Enfatizó que la protección a la industria no debe derivar en "proteccionismo y en malos precios para los consumidores argentinos". Cristina habló desde un palco acompañada por el jefe de Gabinete, Sergio Massa; el ministro de Trabajo, Carlos Tomada; el de Economía, Carlos Fernández; el canciller Jorge Taiana y el de Planificación, Julio De Vido.
Por el lado empresario dieron el presente los principales dirigentes de la UIA, el titular de AEA y de Arcor, Luis Pagani; Carlos de la Vega, de la Cámara Argentina de Comercio (CAC); y Mario Vicens, de ABA, entre otros.Una de las presencias que concitó incluso el interés de la Presidenta fue la del titular de la Sociedad Rural Argentina (SRA), Luciano Miguens.Al igual que en jornadas anteriores, Cristina volvió a defender el modelo de economía "propio" llevado adelante por el gobierno y sostuvo que con la actual crisis que se vive en los países desarrollados los que se ha roto es "lógica del capitalismo".
"Uno de los principales problemas es que se ha roto la lógica del capitalismo. Esto va a exigir a un verdadero replanteo de cuál debe ser una nueva lógica capitalista.
En una primera caracterización que debemos abordar quienes estamos al frente del gobiernos y corporaciones", dijo Cristina.
Aplauso para el proyecto de ARTEl aplauso más fuerte fue cuando la mandataria dijo que "intimó" al ministro de Trabajo, Carlos Tomada, para que envíe al Congreso un proyecto que reglamente los accidentes de trabajo, un tema donde hay un vacío legal.
"Estamos trabajando fuertemente en el tema de ART, que es un tema central de competitividad. Por eso, intimé al ministro de Trabajo para arribar a un proyecto de ley consensuado con los distintos sectores", afirmó la Presidenta.
En ese sentido, la primera mandataria también le pidió a la Justicia que "no fomente más la industria del juicio" porque eso afecta "la competitividad" del sector industrial nacional.Antes de estas palabras, el titular de la UIA, Juan Carlos Lascurain, había dicho que existen "60.000 juicios (por accidentes de trabajo) por u$s30.000 cada uno, lo que significa que en los próximos años el reclamo global llegará a u$s1.800 m¡llones".
La Presidenta también resaltó que "se enviará un proyecto de ley al Congreso para fomentar la producción autopartista para el sector de motocicletas", similar al aprobado para la industria automotriz.Reclamo de protecciónAntes del discurso de Cristina, Lascurain había pedido un tipo de cambio competitivo y había advertido que algunos factores de la crisis que afectan a la industria son "la suba de la tasa de interés, inflación y un bajo crecimiento en algunos sectores".
También aclaró que no quiere un dólar alto y habló de "fortalecer el superávit comercial y preservar el empleo" para enfrentar el escenario generado por la crisis financiera internacional.En este contexto, consideró necesario "consolidar una agenda de largo plazo" y "no dejar resquicio alguno para minimizar el impacto que esta coyuntura puede producir en la producción y el empleo".
Fuente: InfobaeProfesional.com
EE.UU. prepara paquete integral para enfrentar crisis
El presidente de la Reserva Federal (FED), Ben Bernanke, el secretario del Tesoro, Henry Paulson, y los líderes del Congreso de Estados Unidos acordaron anoche impulsar en breve un conjunto de medidas para afrontar la crisis.
Paulson dijo que el paquete será el más "integral" de los que se aprobaron hasta el momento para resolver la restricción de crédito en los mercados internacionales, y deberá ser refrendado por el Congreso.
La batería de medidas se centrará en dar solución a los activos fallidos del mercado hipotecario que tienen en sus balances las instituciones financieras.
Para ello, se analiza la creación de una agencia federal que se encargue de administrar los activos "malos" o incobrables de los bancos, similar a la Resolution Trust Corporation (RTC) que a fines de los años 80, durante la crisis de las instituciones de ahorro y préstamo, se hizo cargo de los activos dañados de las entidades quebradas.Los primeros rumores sobre el anuncio del plan permitieron revertir las expectativas en el último tramo de ayer en Wall Street.
Tras su confirmación, rebotaron las plazas bursátiles de Asia y los mercados europeos recuperan esta mañana más de un 5 por ciento.
El secretario del Tesoro reconoció que detrás de esta grave crisis se encuentra la "falta de liquidez" de los activos que tienen las instituciones financieras, y que no encuentran salida en los mercados.
Por eso, el principal objetivo del paquete de medidas será resolver el "estrés" al que está sometido el mercado de los activos hipotecarios, y que tiene su origen en la crisis inmobiliaria y el hundimiento de las hipotecas de alto riesgo (subprime) en Estados Unidos.
Un vocero del Tesoro dijo que a pesar de que no hay planes de cuando saldrán las medidas, Paulson, Bernanke y otros funcionarios esperaban seguir trabajando durante el fin de semana para completar todos los detalles del plan.
Fuente: Nosis
Paulson dijo que el paquete será el más "integral" de los que se aprobaron hasta el momento para resolver la restricción de crédito en los mercados internacionales, y deberá ser refrendado por el Congreso.
La batería de medidas se centrará en dar solución a los activos fallidos del mercado hipotecario que tienen en sus balances las instituciones financieras.
Para ello, se analiza la creación de una agencia federal que se encargue de administrar los activos "malos" o incobrables de los bancos, similar a la Resolution Trust Corporation (RTC) que a fines de los años 80, durante la crisis de las instituciones de ahorro y préstamo, se hizo cargo de los activos dañados de las entidades quebradas.Los primeros rumores sobre el anuncio del plan permitieron revertir las expectativas en el último tramo de ayer en Wall Street.
Tras su confirmación, rebotaron las plazas bursátiles de Asia y los mercados europeos recuperan esta mañana más de un 5 por ciento.
El secretario del Tesoro reconoció que detrás de esta grave crisis se encuentra la "falta de liquidez" de los activos que tienen las instituciones financieras, y que no encuentran salida en los mercados.
Por eso, el principal objetivo del paquete de medidas será resolver el "estrés" al que está sometido el mercado de los activos hipotecarios, y que tiene su origen en la crisis inmobiliaria y el hundimiento de las hipotecas de alto riesgo (subprime) en Estados Unidos.
Un vocero del Tesoro dijo que a pesar de que no hay planes de cuando saldrán las medidas, Paulson, Bernanke y otros funcionarios esperaban seguir trabajando durante el fin de semana para completar todos los detalles del plan.
Fuente: Nosis
La Fed rescató a AIG
El martes, la Reserva Federal acordó otorgar a la aseguradora estadounidense American International Group, un préstamo de hasta 85.000 millones de dólares y quedarse con una participación del 80 por ciento en la compañía y evitar una quiebra que hubiera profundizado la crisis en los mercados financieros globales.
El rescate fue una sorpresa para algunos luego de que el gobierno de los Estados Unidos no interviniera durante el desplome de Lehman el lunes.
El rescate fue una sorpresa para algunos luego de que el gobierno de los Estados Unidos no interviniera durante el desplome de Lehman el lunes.
El BOFA compró a Merrill Lynch
El mercado recibió con optimismo la noticia de la compra del banco de inversiones Merrill Lynch por parte de Bank of America, en una operación por casi 50.000 millones de dólares.
Tras la fusión anunciada ayer, los papeles de estos dos importantes bancos de los Estados Unidos recuperan terreno. Las acciones de Bank of America se incrementan un 7,34 por ciento a y los papeles de Merrill Lynch suben 13,66 por ciento, por el momento.
Tras la fusión anunciada ayer, los papeles de estos dos importantes bancos de los Estados Unidos recuperan terreno. Las acciones de Bank of America se incrementan un 7,34 por ciento a y los papeles de Merrill Lynch suben 13,66 por ciento, por el momento.
Barclays compra el núcleo de Lehman Brothers
El banco británico Barclays ha llegado a un acuerdo para la compra de la plataforma de inversiones y mercados de capitales de Lehman Brothers en Norteamérica.
Por la operación, comunicada hoy al organismo regulador del Reino Unido, ha acordado pagar 1.750 millones de dólares.
Por la operación, comunicada hoy al organismo regulador del Reino Unido, ha acordado pagar 1.750 millones de dólares.
Fed mantuvo la tasa sin cambios
La Reserva Federal decidió mantener la tasa de interés sin cambios. De esta manera, la tasa de referencia se ubica La entidad continúa evaluando con igual preocupación la desaceleración de la economía de los EE.UU. y las tasa de inflación, aunque ésta muestra cierta moderación en agosto. Esta determinación fue adoptada por unanimidad por el Comité de política monetaria de la FED, frustró las expectativas de operadores que apostaban a una reducción de un cuarto de punto en la tasa.
Comentario del día Viernes 19 de Septiembre del 2008
La Bolsa de Comercio de Buenos Aires operó en alza durante la jornada del día de hoy.
El Indice Merval tuvo una variación de +10,24% cerrando en un valor de 1.662,52, mientras que el Indice Burcap tuvo una variación de +9,42% cerrando en un valor de 6.150,91.
En la semana ambos índices acumulan variaciones de 10,24% y 9,42% respectivamente. Hasta las 17:15 hs. el monto total operado durante la jornada fue de 1.096,74 millones de pesos de los cuales 83,80 millones de pesos se negociaron en acciones y 76,02 millones de pesos en Cedears.
Sobre 114 acciones operadas durante la jornada de hoy, se registraron 99 alzas, 4 sin cambio y 11 bajas.
Las principales alzas fueron BHIP +19,28, GGAL +19,01, FRAN +17,31, APBR +14,66 y APBRA +14,19, mientras que las principales bajas fueron BRIO6 -11,96, BRIO -1,87, PSUR -1,27, ROSE -0,36 y INTR --.
El Indice Merval tuvo una variación de +10,24% cerrando en un valor de 1.662,52, mientras que el Indice Burcap tuvo una variación de +9,42% cerrando en un valor de 6.150,91.
En la semana ambos índices acumulan variaciones de 10,24% y 9,42% respectivamente. Hasta las 17:15 hs. el monto total operado durante la jornada fue de 1.096,74 millones de pesos de los cuales 83,80 millones de pesos se negociaron en acciones y 76,02 millones de pesos en Cedears.
Sobre 114 acciones operadas durante la jornada de hoy, se registraron 99 alzas, 4 sin cambio y 11 bajas.
Las principales alzas fueron BHIP +19,28, GGAL +19,01, FRAN +17,31, APBR +14,66 y APBRA +14,19, mientras que las principales bajas fueron BRIO6 -11,96, BRIO -1,87, PSUR -1,27, ROSE -0,36 y INTR --.
sábado, 13 de septiembre de 2008
Emociones y dinero - Parte II
Está claro: el dinero fue y será un tema tabú. A su alrededor se tejen actitudes erradas que no hacen más que perjudicarnos.
¿Por qué enfocarse en la riqueza para atraer dinero?
¿Por qué reconocer las deudas pero no pensar en ellas como una carga eterna?
Preguntas que encuentran respuestas en el libro “El Secreto” de Rhonda Byrne, donde -al igual que en la película-, se habla acerca de la relación entre el dinero y el poder de la mente.
La ley de la atracción y el dinero:
Para atraer dinero te has de enfocar en la riqueza. Es imposible atraer más dinero a tu vida cuando sientes que no tienes suficiente porque eso significa que tienes pensamientos de carencia. Enfócate en que no tienes suficiente dinero y crearás situaciones de carencia del mismo. Has de enfocarte en la abundancia de dinero para que éste venga a ti.
La única razón por la que una persona no tiene suficiente dinero es porque está bloqueando su llegada con pensamientos. Ten más pensamientos de abundancia que de carencia y habrás compensado la balanza.
Si alguna vez habías pensado que el dinero sólo podría proceder del trabajo, deshazte inmediatamente de ese pensamiento. ¿Te das cuenta de que mientras sigas pensando así ésa deberá ser tu experiencia? Ese tipo de pensamiento no te sirve.
Los pensamientos y las deudas:
La mayoría de las personas tienen como meta pagar sus deudas. Eso te mantendrá siempre endeudado. Aquello en lo que pienses es lo que atraerás. Aunque digas “pero se trata de no tener deudas”, si estás pensando en deudas, no importa si en contraerlas o pagarlas, estás pensando en endeudamiento, estás atrayendo la deuda.
Establece un programa de amortización de deudas y comienza a enfocarte en la prosperidad.
Pensamientos positivos acerca del dinero:
Si alguna vez has pensado: "Tengo que trabajar mucho y esforzarme para ganar dinero", elimina inmediatamente ese tipo de pensamientos, o más bien sustitúyelo por pensamientos del tipo: "El dinero viene hacia mí fácilmente y con frecuencia".
Otros ejemplos de pensamientos que crean abundancia son: "Tengo más que suficiente", "Hay dinero en abundancia y viene hacia mí", "Soy un imán para el dinero", "Me encanta el dinero y yo le gusto al dinero" y "Cada día recibo más dinero".
La mentira de la escasez:
Hay una mentira que actúa como un virus en la mente de la humanidad. Esa mentira es: "No hay suficiente. Hay carencia, limitación, no hay bastante." Esa mentira hace que las personas vivan con miedo, avaricia, tacañería y carencia. Y esos pensamientos de miedo, avaricia, tacañería y carencia se convierten en su experiencia. El mundo vive una pesadilla.
Pensemos en ejemplos de carencia: el petróleo se está acabando, el agua se está acabando, los alimentos están escaseando, etc.
La teoría de la escasez solo sirve para tener a la gente asustada y conformarla con mucho menos de lo que merece.
Lo cierto es que hay muchas cosas buenas para todos. Hay ideas creativas de sobra. Hay poder de sobra. Hay amor de sobra. Hay felicidad de sobra. Hay dinero de sobra. Todo esto le llega a una mente que es conciente de su propia naturaleza infinita.
¿Por qué enfocarse en la riqueza para atraer dinero?
¿Por qué reconocer las deudas pero no pensar en ellas como una carga eterna?
Preguntas que encuentran respuestas en el libro “El Secreto” de Rhonda Byrne, donde -al igual que en la película-, se habla acerca de la relación entre el dinero y el poder de la mente.
La ley de la atracción y el dinero:
Para atraer dinero te has de enfocar en la riqueza. Es imposible atraer más dinero a tu vida cuando sientes que no tienes suficiente porque eso significa que tienes pensamientos de carencia. Enfócate en que no tienes suficiente dinero y crearás situaciones de carencia del mismo. Has de enfocarte en la abundancia de dinero para que éste venga a ti.
La única razón por la que una persona no tiene suficiente dinero es porque está bloqueando su llegada con pensamientos. Ten más pensamientos de abundancia que de carencia y habrás compensado la balanza.
Si alguna vez habías pensado que el dinero sólo podría proceder del trabajo, deshazte inmediatamente de ese pensamiento. ¿Te das cuenta de que mientras sigas pensando así ésa deberá ser tu experiencia? Ese tipo de pensamiento no te sirve.
Los pensamientos y las deudas:
La mayoría de las personas tienen como meta pagar sus deudas. Eso te mantendrá siempre endeudado. Aquello en lo que pienses es lo que atraerás. Aunque digas “pero se trata de no tener deudas”, si estás pensando en deudas, no importa si en contraerlas o pagarlas, estás pensando en endeudamiento, estás atrayendo la deuda.
Establece un programa de amortización de deudas y comienza a enfocarte en la prosperidad.
Pensamientos positivos acerca del dinero:
Si alguna vez has pensado: "Tengo que trabajar mucho y esforzarme para ganar dinero", elimina inmediatamente ese tipo de pensamientos, o más bien sustitúyelo por pensamientos del tipo: "El dinero viene hacia mí fácilmente y con frecuencia".
Otros ejemplos de pensamientos que crean abundancia son: "Tengo más que suficiente", "Hay dinero en abundancia y viene hacia mí", "Soy un imán para el dinero", "Me encanta el dinero y yo le gusto al dinero" y "Cada día recibo más dinero".
La mentira de la escasez:
Hay una mentira que actúa como un virus en la mente de la humanidad. Esa mentira es: "No hay suficiente. Hay carencia, limitación, no hay bastante." Esa mentira hace que las personas vivan con miedo, avaricia, tacañería y carencia. Y esos pensamientos de miedo, avaricia, tacañería y carencia se convierten en su experiencia. El mundo vive una pesadilla.
Pensemos en ejemplos de carencia: el petróleo se está acabando, el agua se está acabando, los alimentos están escaseando, etc.
La teoría de la escasez solo sirve para tener a la gente asustada y conformarla con mucho menos de lo que merece.
Lo cierto es que hay muchas cosas buenas para todos. Hay ideas creativas de sobra. Hay poder de sobra. Hay amor de sobra. Hay felicidad de sobra. Hay dinero de sobra. Todo esto le llega a una mente que es conciente de su propia naturaleza infinita.
Emociones y dinero - Parte I
El dinero fue y es, desde siempre, un tema tabú. Hablar, pensar o escribir sobre él suelen ser actividades negadas para la mayoría de las personas.
Hace poco tiempo terminé de leer un libro muy interesante llamado "El éxito de los perezosos", en donde su autor, Ernie J. Zelinski, ataca en forma directa otro tema tabú: la necesidad de trabajar de más, bajo la premisa de "pensar más, trabajar menos".
Allí, se aborda en forma indirecta el tema del dinero, y aunque no es el tema central realiza una serie de reflexiones muy inteligentes que me parece útil compartir con ustedes.
Dinero y consumo:
"Demasiadas personas gastan dinero que no han ganado, para comprar cosas que no desean, para impresionar a personas que les caen mal"
Will Rogers
La clave está en considerar los sentimientos cuando se presenta un impulso de gastar. Es importante preguntarse qué necesidad psicológica o carencia emocional uno intenta satisfacer comprando algo nuevo.
Puede ser dignidad, respeto de los demás, amor propio, aprobación, integración, seguridad, despertar envidia, miedo a no gustar, poder, sensación de comunidad, estructura, propósito, prestigio, recompensa, posición, paz, felicidad, amor, etc.
Una vez que haya identificado las necesidades psicológicas que exigen atención, debe decir la verdad sobre lo que obtendrá a cambio del dinero que tiene intención de gastar en esos artículos. Es muy probable que descubra que la mayoría de las adquisiciones no tendrán un impacto positivo significativo en la satisfacción de las necesidades emocionales.
Dinero y tiempo libre:
"Las personas de éxito son aquellas a las que se les ocurren cosas con las que mantener ocupado al resto del mundo".
Don Marquis
El universo te desafía a contestar las siguientes preguntas:
¿Qué tiene de bueno una profesión bien pagada si te deja continuamente estresado y abatido?
¿Qué tiene de bueno vivir en una casa enorme si el único tiempo que pasas en ella es cuando duermes?
¿Qué tiene de bueno poseer muchos bienes interesantes si nunca dispones de tiempo libre para disfrutarlos?
Y ante todo, ¿Qué tiene de bueno formar una familia si apenas la ves?
No es el trabajo duro, sino la creatividad y las inversiones astutas, lo que produce sustanciosos resultados monetarios.
El ciudadano promedio sobrevalora el trabajo e infravalora el ocio. De tal manera, te engañás a ti mismo cada vez que piensas que eres productivo sólo porque has trabajado 14 horas en un día. Serás verdaderamente productivo cuando hagas la misma cantidad de trabajo en 4 horas y dediques las otras 10 a disfrutar de las cosas buenas de la vida.
Seis pequeñas reglas sobre el dinero:
1. Si el dinero se convierte en el centro de tu vida, dinero será todo lo que consigas.
2. La persona sin dinero puede que sea pobre, sin embargo, no tan pobre como la persona que sólo tiene dinero.
3. La abundancia no es cuestión de adquirir todo el dinero que deseas, es cuestión de ser feliz con lo que tienes en la actualidad.
3. Es mejor no tener dinero que no tener nuevas ideas creativas sobre cómo hacer dinero.
5. Gastar mucho dinero te hará caer en la trampa de pensar que lo estás pasando bien cuando lo único que estarás haciendo es gastar mucho dinero.
6. Ante todo, el valor del dinero reside en los usos creativos y espirituales en los que se puede invertir y no en cuántos bienes puede comprar.
Hace poco tiempo terminé de leer un libro muy interesante llamado "El éxito de los perezosos", en donde su autor, Ernie J. Zelinski, ataca en forma directa otro tema tabú: la necesidad de trabajar de más, bajo la premisa de "pensar más, trabajar menos".
Allí, se aborda en forma indirecta el tema del dinero, y aunque no es el tema central realiza una serie de reflexiones muy inteligentes que me parece útil compartir con ustedes.
Dinero y consumo:
"Demasiadas personas gastan dinero que no han ganado, para comprar cosas que no desean, para impresionar a personas que les caen mal"
Will Rogers
La clave está en considerar los sentimientos cuando se presenta un impulso de gastar. Es importante preguntarse qué necesidad psicológica o carencia emocional uno intenta satisfacer comprando algo nuevo.
Puede ser dignidad, respeto de los demás, amor propio, aprobación, integración, seguridad, despertar envidia, miedo a no gustar, poder, sensación de comunidad, estructura, propósito, prestigio, recompensa, posición, paz, felicidad, amor, etc.
Una vez que haya identificado las necesidades psicológicas que exigen atención, debe decir la verdad sobre lo que obtendrá a cambio del dinero que tiene intención de gastar en esos artículos. Es muy probable que descubra que la mayoría de las adquisiciones no tendrán un impacto positivo significativo en la satisfacción de las necesidades emocionales.
Dinero y tiempo libre:
"Las personas de éxito son aquellas a las que se les ocurren cosas con las que mantener ocupado al resto del mundo".
Don Marquis
El universo te desafía a contestar las siguientes preguntas:
¿Qué tiene de bueno una profesión bien pagada si te deja continuamente estresado y abatido?
¿Qué tiene de bueno vivir en una casa enorme si el único tiempo que pasas en ella es cuando duermes?
¿Qué tiene de bueno poseer muchos bienes interesantes si nunca dispones de tiempo libre para disfrutarlos?
Y ante todo, ¿Qué tiene de bueno formar una familia si apenas la ves?
No es el trabajo duro, sino la creatividad y las inversiones astutas, lo que produce sustanciosos resultados monetarios.
El ciudadano promedio sobrevalora el trabajo e infravalora el ocio. De tal manera, te engañás a ti mismo cada vez que piensas que eres productivo sólo porque has trabajado 14 horas en un día. Serás verdaderamente productivo cuando hagas la misma cantidad de trabajo en 4 horas y dediques las otras 10 a disfrutar de las cosas buenas de la vida.
Seis pequeñas reglas sobre el dinero:
1. Si el dinero se convierte en el centro de tu vida, dinero será todo lo que consigas.
2. La persona sin dinero puede que sea pobre, sin embargo, no tan pobre como la persona que sólo tiene dinero.
3. La abundancia no es cuestión de adquirir todo el dinero que deseas, es cuestión de ser feliz con lo que tienes en la actualidad.
3. Es mejor no tener dinero que no tener nuevas ideas creativas sobre cómo hacer dinero.
5. Gastar mucho dinero te hará caer en la trampa de pensar que lo estás pasando bien cuando lo único que estarás haciendo es gastar mucho dinero.
6. Ante todo, el valor del dinero reside en los usos creativos y espirituales en los que se puede invertir y no en cuántos bienes puede comprar.
jueves, 11 de septiembre de 2008
Auguran nuevas subas para el dólar en todo el mundo
Mientras en la plaza porteña cotiza este martes con un alza de un centavo a 3,07 pesos vendedor, en los mercados internacionales se espera que, tras el descanso tomado en las últimas horas, el dólar continúe repuntando frente a las principales divisas del globo.
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El dólar alcanzó máximos de casi un año frente al euro al cambiarse en la apertura del mercado de divisas de Frankfurt a 1,4046 por unidad. Su posterior recorte a 1,4118 por euro, sin embargo, no logró modificar las perspectivas de la mayoría de los analistas, quienes consideran que la moneda estadounidense mantendrá el ímpetu de las últimas semanas.
“Hemos revisado nuestras metas a largo plazo para el dólar al alza en forma generalizada ya que probablemente la economía de Estados Unidos salga de la recesión más rápido que el resto del mundo. Ahora prevemos que el euro caiga a 1,30 dólares a lo largo del próximo año”, sentenció el banco UBS en un informe para sus clientes.
El Credit Suisse comparte la lectura: “Gran parte del avance del dólar ha sido impulsado por un cambio en el crecimiento relativo en la economía global, donde EE.UU. se encuentra relativamente estable en un nivel débil, mientras que el resto del mundo ha estado bajando", planteó Martin McMahon, estratega cambiario de la entidad.
“En cualquier caso, el hecho de que las autoridades estadounidenses estén preparadas para intervenir (en el mercado) refuerza la sensación de que están haciendo más que otros para estabilizarlo”, añadió.
En este contexto de incertidumbre sobre la marcha de la economía mundial y los alcances de su desaceleración predomina el fly to quality (huida hacia la seguridad) de los inversores, que beneficia a la moneda estadounidense pero también a otras consideradas refugio de valor, como el yen, cuya cotización en dólares permanecía estable.
Petrobras expandirá su estructura de exploración marina en Argentina
La compañía estatal brasilera Petrobras comprará a varios astilleros argentinos una nueva flota de buques petroleros y plataformas marinas.
Este plan de acción forma parte de las inversiones por 30.000 millones de dólares que la empresa tiene pensado hacer desde aquí hasta 2014. El trato con los astilleros locales fue ofrecido ayer por el primer mandatario brasileño, Lula Da Silva a la presidenta argentina, Cristina Fernández de Kirchner.
"Fue del asunto que más hablaron los presidentes", indicó el asesor internacional de Lula, Marco Aurelio García. Según se permite aseverar un matutino porteño, lo que está en juego para la industria naval argentina "supera los sueños".
Se trata de la construcción de buques petroleros de 100 metros de eslora y partes de plataformas de explotación "off shore". Petrobras requiere a mediano plazo un total de 146 embarcaciones "y sus astilleros ya no tienen más capacidad para absorber tanta demanda" sostuvo Fernando Fraguío, secretario de Industria.
Para concretar la iniciativa, la Argentina ofrecería las instalaciones de el gran astillero Domeq García que se fusiona ahora con Tandanor (ambos estatales), el de Puerto Belgrano, uno privado en Corrientes, otro en Caleta Olivia y uno más en Caleta Paula. El conjunto de talleres navales se completaría con instalaciones que existen en Tigre.
Concretados los primeros pasos del acuerdo, rápidamente se armó una mesa de negociaciones en las que estuvieron los representantes de la industria naval brasileña y argentina, además de los gobiernos. Así, se acordó que una misión brasileña viajará a Buenos Aires el 1º de octubre para iniciar un recorrido por las distintas instalaciones.
Luego se trasladará a Brasil una misión argentina que traerá un relevamiento de las inversiones que se precisan para hacer frente a la demanda que provendría de Petrobras. Los funcionarios argentinos no ocultaban la excitación:
"El cálculo es muy simple: piense que los astilleros mundiales están con sus capacidades agotadas y sólo se pueden conseguir encomiendas para después de 2015".
Este plan de acción forma parte de las inversiones por 30.000 millones de dólares que la empresa tiene pensado hacer desde aquí hasta 2014. El trato con los astilleros locales fue ofrecido ayer por el primer mandatario brasileño, Lula Da Silva a la presidenta argentina, Cristina Fernández de Kirchner.
"Fue del asunto que más hablaron los presidentes", indicó el asesor internacional de Lula, Marco Aurelio García. Según se permite aseverar un matutino porteño, lo que está en juego para la industria naval argentina "supera los sueños".
Se trata de la construcción de buques petroleros de 100 metros de eslora y partes de plataformas de explotación "off shore". Petrobras requiere a mediano plazo un total de 146 embarcaciones "y sus astilleros ya no tienen más capacidad para absorber tanta demanda" sostuvo Fernando Fraguío, secretario de Industria.
Para concretar la iniciativa, la Argentina ofrecería las instalaciones de el gran astillero Domeq García que se fusiona ahora con Tandanor (ambos estatales), el de Puerto Belgrano, uno privado en Corrientes, otro en Caleta Olivia y uno más en Caleta Paula. El conjunto de talleres navales se completaría con instalaciones que existen en Tigre.
Concretados los primeros pasos del acuerdo, rápidamente se armó una mesa de negociaciones en las que estuvieron los representantes de la industria naval brasileña y argentina, además de los gobiernos. Así, se acordó que una misión brasileña viajará a Buenos Aires el 1º de octubre para iniciar un recorrido por las distintas instalaciones.
Luego se trasladará a Brasil una misión argentina que traerá un relevamiento de las inversiones que se precisan para hacer frente a la demanda que provendría de Petrobras. Los funcionarios argentinos no ocultaban la excitación:
"El cálculo es muy simple: piense que los astilleros mundiales están con sus capacidades agotadas y sólo se pueden conseguir encomiendas para después de 2015".
Petersen instrumentará OPA sobre acciones de YPF
Petersen Energía Inversora (PEISA) lanzará a partir de este jueves 11, la Oferta Pública de Adquisición Voluntaria (OPA) sobre todas las acciones clases A, B, C y D de YPF.
El precio ofrecido es de 49,45 dólares estadounidenses por cada título de valor nominal 10 pesos y con derecho a un voto. El plazo general de aceptación irá hasta el 9 de octubre, aunque habrá un período adicional de 21 días corridos, por lo que la operación concluirá el 20 de octubre a las 15 horas.
PEISA, empresa constituida en España pero controlada por el grupo local Petersen de Enrique Eskenazi, obtuvo la autorización de la Comisión Nacional de Valores (CNV) el pasado jueves, para realizar la oferta a todos los tenedores de esas acciones. La oferente recordó en un aviso publicado hoy en diarios que compró 58.603.606 ADS de YPF, representativos de 58.603.606 acciones Clase D de YPF y equivalentes al 14,9 por ciento del capital social en circulación de YPF, bajo un contrato de compraventa de acciones celebrado a mediados de febrero con Repsol YPF SA y algunas de sus subsidiarias.
Al efectuarse esa operación, las vendedoras otorgaron dos opciones de compra de acciones representativas del 0,1 y del 10 por ciento del capital social bajo dos contratos de opción de compra. A mediados de mayo pasado, PEISA notificó a Repsol el ejercicio de su derecho de adquirir acciones representativas del 0,1 por ciento del capital y el control sobre acciones Clase D de YPF representativas de al menos el 15 por ciento del capital social.
Según el estatuto de YPF, al alcanzarse ese porcentaje debe lanzarse la OPA.
El precio ofrecido es de 49,45 dólares estadounidenses por cada título de valor nominal 10 pesos y con derecho a un voto. El plazo general de aceptación irá hasta el 9 de octubre, aunque habrá un período adicional de 21 días corridos, por lo que la operación concluirá el 20 de octubre a las 15 horas.
PEISA, empresa constituida en España pero controlada por el grupo local Petersen de Enrique Eskenazi, obtuvo la autorización de la Comisión Nacional de Valores (CNV) el pasado jueves, para realizar la oferta a todos los tenedores de esas acciones. La oferente recordó en un aviso publicado hoy en diarios que compró 58.603.606 ADS de YPF, representativos de 58.603.606 acciones Clase D de YPF y equivalentes al 14,9 por ciento del capital social en circulación de YPF, bajo un contrato de compraventa de acciones celebrado a mediados de febrero con Repsol YPF SA y algunas de sus subsidiarias.
Al efectuarse esa operación, las vendedoras otorgaron dos opciones de compra de acciones representativas del 0,1 y del 10 por ciento del capital social bajo dos contratos de opción de compra. A mediados de mayo pasado, PEISA notificó a Repsol el ejercicio de su derecho de adquirir acciones representativas del 0,1 por ciento del capital y el control sobre acciones Clase D de YPF representativas de al menos el 15 por ciento del capital social.
Según el estatuto de YPF, al alcanzarse ese porcentaje debe lanzarse la OPA.
Fideicomisos Financieros
* La figura “fideicomiso financiero” es una herramienta que usan, principalmente, las grandes cadenas de electrodomésticos y desarrolladores inmobiliarios y en menor medida los pool de siembras, para financiarse a mediano y largo plazo en el mercado de capitales.
* La venta de bienes durables en cuotas y/o tarjetas de crédito (como electrodomésticos) se llevan el 80% de las transacciones enmarcadas en estos fideicomisos. El resto correspondía a grupos constructores.
* Además de no tributar ganancias, las cuentas bancarias pertenecientes a estos fideicomisos financieros no tributaban el Impuesto al Cheque.
* Los que siguen exentos son los fideicomisos financieros relacionados con la realización de obras de infraestructura afectadas a la prestación de servicios.
* La venta de bienes durables en cuotas y/o tarjetas de crédito (como electrodomésticos) se llevan el 80% de las transacciones enmarcadas en estos fideicomisos. El resto correspondía a grupos constructores.
* Además de no tributar ganancias, las cuentas bancarias pertenecientes a estos fideicomisos financieros no tributaban el Impuesto al Cheque.
* Los que siguen exentos son los fideicomisos financieros relacionados con la realización de obras de infraestructura afectadas a la prestación de servicios.
Garbarino, Frávega y Megatone ya no son gallinas de huevos de oro
Hasta hace poco tiempo, las grandes cadenas de electrodomésticos emitían fideicomisos financieros muy tentadores para inversores institucionales como las Afjp.
Todo esto era así hasta que Cristina firmó un decreto que puso fin a la exención de ganancias para ese sector. Así, las cadenas hoy pierden competitividad porque no pueden trasladar a sus precios los costos generados por esta medida.
Aunque a ciencia cierta no se sabe todavía cuál será el impacto real del decreto, los impulsores de este tipo de fideicomisos aseguran que "al perder capacidad de financiamiento, la medida impactará fuertemente en el consumo. Este tipo de fideicomisos eran gallinas de huevos de oro en los que los grandes inversores como las Afjp ponían su dinero ya que eran súper rentables. Ya no lo son. El gobierno mató la gallina porque necesitaba recaudar".
Todo esto era así hasta que Cristina firmó un decreto que puso fin a la exención de ganancias para ese sector. Así, las cadenas hoy pierden competitividad porque no pueden trasladar a sus precios los costos generados por esta medida.
Aunque a ciencia cierta no se sabe todavía cuál será el impacto real del decreto, los impulsores de este tipo de fideicomisos aseguran que "al perder capacidad de financiamiento, la medida impactará fuertemente en el consumo. Este tipo de fideicomisos eran gallinas de huevos de oro en los que los grandes inversores como las Afjp ponían su dinero ya que eran súper rentables. Ya no lo son. El gobierno mató la gallina porque necesitaba recaudar".
Comentario del día Miércoles 10 de Septiembre del 2008
La Bolsa de Comercio de Buenos Aires operó en alza durante la jornada del día de hoy. El Indice Merval tuvo una variación de +0,61% cerrando en un valor de 1.604,84, mientras que el Indice Burcap tuvo una variación de +1,17% cerrando en un valor de 5.919,71.
En la semana ambos índices acumulan variaciones de -4,40% y -3,78% respectivamente. Hasta las 17:15 hs. el monto total operado durante la jornada fue de 1.116,26 millones de pesos de los cuales 56,15 millones de pesos se negociaron en acciones y 0,92 millones de pesos en Cedears.
Sobre 64 acciones operadas durante la jornada de hoy, se registraron 19 alzas, 10 sin cambio y 35 bajas.
Las principales alzas fueron MASU +5,63, TS +4,96, REP +4,38, ERAR +4,17 y DELA +3,95, mientras que las principales bajas fueron LEDE -9,86, CAPX -6,96, PATY -6,42, LONG -5,71 y TGNO4 -5,13.
En la semana ambos índices acumulan variaciones de -4,40% y -3,78% respectivamente. Hasta las 17:15 hs. el monto total operado durante la jornada fue de 1.116,26 millones de pesos de los cuales 56,15 millones de pesos se negociaron en acciones y 0,92 millones de pesos en Cedears.
Sobre 64 acciones operadas durante la jornada de hoy, se registraron 19 alzas, 10 sin cambio y 35 bajas.
Las principales alzas fueron MASU +5,63, TS +4,96, REP +4,38, ERAR +4,17 y DELA +3,95, mientras que las principales bajas fueron LEDE -9,86, CAPX -6,96, PATY -6,42, LONG -5,71 y TGNO4 -5,13.
Comentario del día Miércoles 10 de Septiembre del 2008
La Bolsa de Comercio de Buenos Aires operó en alza durante la jornada del día de hoy. El Indice Merval tuvo una variación de +0,61% cerrando en un valor de 1.604,84, mientras que el Indice Burcap tuvo una variación de +1,17% cerrando en un valor de 5.919,71.
En la semana ambos índices acumulan variaciones de -4,40% y -3,78% respectivamente. Hasta las 17:15 hs. el monto total operado durante la jornada fue de 1.116,26 millones de pesos de los cuales 56,15 millones de pesos se negociaron en acciones y 0,92 millones de pesos en Cedears.
Sobre 64 acciones operadas durante la jornada de hoy, se registraron 19 alzas, 10 sin cambio y 35 bajas.
Las principales alzas fueron MASU +5,63, TS +4,96, REP +4,38, ERAR +4,17 y DELA +3,95, mientras que las principales bajas fueron LEDE -9,86, CAPX -6,96, PATY -6,42, LONG -5,71 y TGNO4 -5,13.
En la semana ambos índices acumulan variaciones de -4,40% y -3,78% respectivamente. Hasta las 17:15 hs. el monto total operado durante la jornada fue de 1.116,26 millones de pesos de los cuales 56,15 millones de pesos se negociaron en acciones y 0,92 millones de pesos en Cedears.
Sobre 64 acciones operadas durante la jornada de hoy, se registraron 19 alzas, 10 sin cambio y 35 bajas.
Las principales alzas fueron MASU +5,63, TS +4,96, REP +4,38, ERAR +4,17 y DELA +3,95, mientras que las principales bajas fueron LEDE -9,86, CAPX -6,96, PATY -6,42, LONG -5,71 y TGNO4 -5,13.
La maquinaria exportadora de Alemania se desaceleraría en 2009
La asociación de exportadores germanos proyecta que la expansión de las ventas externas del país se desacelerará a un 4%.
"El comercio exterior alemán de ninguna manera colapsará, pero hará una contribución menor que lo usual a la actividad económica", dijo el titular de la entidad. El crecimiento de las exportaciones alemanas se desacelerará el próximo año a un 4% desde un 6% en 2008, por lo que el comercio exterior disminuirá su influencia como motor de la economía, según estimó hoy la asociación de exportadores del país BGA.
Alemania, el mayor exportador mundial, registrará ventas externas por 1.454 millones de dólares este año, la primera vez que se superará la marca del billón de euros, según dijo el Presidente de BGA, Anton Boerner.
Sin embargo reparó en que las expectativas para 2009 no eran tan buenas. "El comercio exterior alemán de ninguna manera colapsará, pero hará una contribución menor que lo usual a la actividad económica", advirtió.
Las exportaciones han contribuido a impulsar la economía alemana en los últimos años, pero hay crecientes señales de que la desaceleración en el crecimiento global y la fortaleza del euro están golpeando las ventas externas.
El instituto DIW estimó hoy que la economía alemana se contraería un 0,1% en el tercer trimestre, mientras que las predicciones actualizadas de la Comisión Europea estiman una contracción del 0,2%.
El superávit comercial de Alemania se redujo más de lo esperado en julio por un fuerte incremento en las importaciones y una caída en las exportaciones.
Fuente: ADNMundo.com
"El comercio exterior alemán de ninguna manera colapsará, pero hará una contribución menor que lo usual a la actividad económica", dijo el titular de la entidad. El crecimiento de las exportaciones alemanas se desacelerará el próximo año a un 4% desde un 6% en 2008, por lo que el comercio exterior disminuirá su influencia como motor de la economía, según estimó hoy la asociación de exportadores del país BGA.
Alemania, el mayor exportador mundial, registrará ventas externas por 1.454 millones de dólares este año, la primera vez que se superará la marca del billón de euros, según dijo el Presidente de BGA, Anton Boerner.
Sin embargo reparó en que las expectativas para 2009 no eran tan buenas. "El comercio exterior alemán de ninguna manera colapsará, pero hará una contribución menor que lo usual a la actividad económica", advirtió.
Las exportaciones han contribuido a impulsar la economía alemana en los últimos años, pero hay crecientes señales de que la desaceleración en el crecimiento global y la fortaleza del euro están golpeando las ventas externas.
El instituto DIW estimó hoy que la economía alemana se contraería un 0,1% en el tercer trimestre, mientras que las predicciones actualizadas de la Comisión Europea estiman una contracción del 0,2%.
El superávit comercial de Alemania se redujo más de lo esperado en julio por un fuerte incremento en las importaciones y una caída en las exportaciones.
Fuente: ADNMundo.com
Diputados buscarán reducir retenciones a pequeños productores
Los bloques del oficialismo y la oposición de la Cámara de Diputados aseguraron estar dispuestos a apoyar al menos en parte el pedido de reducción de las retenciones a los pequeños productores agrícolas.Agustín Rossi, titular del bloque del Frente para la Victoria de la Cámara baja, informó que los legisladores oficialistas coincidían en la necesidad establecer un sistema de compensaciones para los pequeños productores.
El martes, los legisladores K habían recibido a los dirigentes agropecuarios nucleados en la Comisión de Enlace, ante quienes se habían comprometido a analizar la posibilidad de abrir la discusión.En ese sentido, Alberto Cantero, presidente de la Comisión de Agricultura, aseguró que "es justo y equitativo que pooles de siembra y grupos de inversión paguen más que los pequeños y medianos productores".
Por otro lado, los diputados de la oposición aseguraron estar dispuestos a abrir el debate, por lo que la semana próxima dialogarían con el Frente para la Victoria sobre la posibilidad de "consensuar alguna de las políticas que pide el campo", aseguró Oscar Aguad, presidente del bloque radical.Mientras que la UCR y el oficialismo coinciden con dar un tratamiento especial a los pequeños productores, la Coalición Cívica propone directamente eliminar las retenciones tanto para la carne como para la leche; y adelantó que no acompañará la propuesta de compensar la rebaja de las retenciones a los pequeños productores, con aumentos en el porcentaje a retener a las grandes empresas.
"No se puede soslayar el límite constitucional", aseguró Adrián Pérez, diputado de la Coalición Cívica, en declaraciones al diarioClarín.Por otro lado el legislador macrista Christian Gribaudo sostuvo que a pesar de los anuncios del oficialismo de que dará el debate, "no abre espacios para el tratamiento de las políticas del campo".
Con el rechazo en la Cámara de Senadores de la Resolución 125, los pequeños productores se quedaron sin la posibilidad de recibir compensaciones por una parte de las retenciones que se les aplican.
Luego de las modificaciones que la polémica norma recibió en su paso por la Cámara de Diputados, el proyecto establecía el pago de compensaciones a productores de hasta 1.500 toneladas de soja.
Esa sería la medida que los legisladores oficialistas querrían reflotar, pero sin que afecte la recaudación fiscal.Fuente: Nosis
El martes, los legisladores K habían recibido a los dirigentes agropecuarios nucleados en la Comisión de Enlace, ante quienes se habían comprometido a analizar la posibilidad de abrir la discusión.En ese sentido, Alberto Cantero, presidente de la Comisión de Agricultura, aseguró que "es justo y equitativo que pooles de siembra y grupos de inversión paguen más que los pequeños y medianos productores".
Por otro lado, los diputados de la oposición aseguraron estar dispuestos a abrir el debate, por lo que la semana próxima dialogarían con el Frente para la Victoria sobre la posibilidad de "consensuar alguna de las políticas que pide el campo", aseguró Oscar Aguad, presidente del bloque radical.Mientras que la UCR y el oficialismo coinciden con dar un tratamiento especial a los pequeños productores, la Coalición Cívica propone directamente eliminar las retenciones tanto para la carne como para la leche; y adelantó que no acompañará la propuesta de compensar la rebaja de las retenciones a los pequeños productores, con aumentos en el porcentaje a retener a las grandes empresas.
"No se puede soslayar el límite constitucional", aseguró Adrián Pérez, diputado de la Coalición Cívica, en declaraciones al diarioClarín.Por otro lado el legislador macrista Christian Gribaudo sostuvo que a pesar de los anuncios del oficialismo de que dará el debate, "no abre espacios para el tratamiento de las políticas del campo".
Con el rechazo en la Cámara de Senadores de la Resolución 125, los pequeños productores se quedaron sin la posibilidad de recibir compensaciones por una parte de las retenciones que se les aplican.
Luego de las modificaciones que la polémica norma recibió en su paso por la Cámara de Diputados, el proyecto establecía el pago de compensaciones a productores de hasta 1.500 toneladas de soja.
Esa sería la medida que los legisladores oficialistas querrían reflotar, pero sin que afecte la recaudación fiscal.Fuente: Nosis
Para GM, el país dejó de ser más competitivo que Brasil
Las ventajas competitivas que la Argentina presentaba para la industria automotriz respecto de Brasil y México son cosa del pasado. Al menos así lo afirmó el presidente de la filial local de General Motors (GM), Edgar Lourençon.
"Estamos perdiendo muy rápidamente una ventaja competitiva que teníamos", dijo en una entrevista con LA NACION.
El alza de los costos internos -tanto de los insumos importados como de la mano de obra local- es, hoy por hoy, la gran preocupación que tiene la industria. Pese a la caída de los márgenes de rentabilidad, la automotriz de origen norteamericano tiene por estos días "mucho para festejar".
Por un lado, ayer presentó el nuevo modelo que se comercializará en nuestro país (el Spark, un vehículo pequeño que será importado de Corea). Por el otro, se prepara a nivel mundial para festejar el martes próximo sus primeros 100 años de existencia.
En la Argentina, GM está segunda en ventas con su marca Chevrolet (detrás de Volkswagen) y segunda en producción (detrás de Peugeot-Citroën). La planta de Rosario comenzó a adecuar sus instalaciones para producir en la segunda mitad de 2009 una tercera familia de modelos, el Viva (que sería un auto mediano). La inversión anunciada para este proyecto fue de US$ 200 millones.
Consultado sobre si el tipo de cambio sigue siendo competitivo, el directivo respondió: "Nosotros no abogamos por un cambio en el tipo de cambio. Lo que sí es importante en la Argentina para que seamos competitivos es tener un freno en los costos internos.
Si tomamos los últimos dos años, los costos en dólares de las commodities , que usamos mucho para la fabricación de los autos, estuvieron por arriba del 50 por ciento".
"Si tomamos la mano de obra -agregó-, fue mucho más del 50%. Hoy en día nuestro costo de producción en la Argentina ya está más o menos a la par de los costos de producción del área de San Pablo, que es la más cara de Brasil.
Si comparamos con otras áreas de Brasil o con México, ya estamos por encima.
"Lourençon insistió en que la vía de salida no son "ajustes cambiarios como forma de generar una competitividad que después se va a ir diluyendo", sino "mejorar la productividad, trabajando en la cadena de valor como un todo".
Entre otras medidas, mencionó la reducción de costos por logística o desperdicios industriales."Por lo menos hay que interrumpir la tendencia que tenemos hoy en día de deterioro y pasar a tener una tendencia de mejoría de competitividad", propuso.
Y agregó que, como los precios de los autos aumentaron "mucho menos" que los costos, "la rentabilidad está en deterioro". A Lourençon, en cambio, no le preocupa la caída en las ventas de autos que registró el mercado automotor en agosto. "Va a haber una desaceleración, pero es porque se terminó de satisfacer el mercado que venía rezagado", dijo.
El ejecutivo brasileño asumió hace un año en la dirección de GM Argentina. En ese momento había dicho que los dos temas que más lo preocupaban eran la inflación y la energía. El segundo parece haber desaparecido de su agenda.
"La verdad es que desde entonces no tuvimos problemas con la energía. Hicimos algunas inversiones en la planta para tener nuestro propio back up para suplir determinadas faltas y no tuvimos problemas importantes este año. Pero el tema de la alza de costos sí sigue siendo una de las preocupaciones.", respondió.
Fuente: La Nación
"Estamos perdiendo muy rápidamente una ventaja competitiva que teníamos", dijo en una entrevista con LA NACION.
El alza de los costos internos -tanto de los insumos importados como de la mano de obra local- es, hoy por hoy, la gran preocupación que tiene la industria. Pese a la caída de los márgenes de rentabilidad, la automotriz de origen norteamericano tiene por estos días "mucho para festejar".
Por un lado, ayer presentó el nuevo modelo que se comercializará en nuestro país (el Spark, un vehículo pequeño que será importado de Corea). Por el otro, se prepara a nivel mundial para festejar el martes próximo sus primeros 100 años de existencia.
En la Argentina, GM está segunda en ventas con su marca Chevrolet (detrás de Volkswagen) y segunda en producción (detrás de Peugeot-Citroën). La planta de Rosario comenzó a adecuar sus instalaciones para producir en la segunda mitad de 2009 una tercera familia de modelos, el Viva (que sería un auto mediano). La inversión anunciada para este proyecto fue de US$ 200 millones.
Consultado sobre si el tipo de cambio sigue siendo competitivo, el directivo respondió: "Nosotros no abogamos por un cambio en el tipo de cambio. Lo que sí es importante en la Argentina para que seamos competitivos es tener un freno en los costos internos.
Si tomamos los últimos dos años, los costos en dólares de las commodities , que usamos mucho para la fabricación de los autos, estuvieron por arriba del 50 por ciento".
"Si tomamos la mano de obra -agregó-, fue mucho más del 50%. Hoy en día nuestro costo de producción en la Argentina ya está más o menos a la par de los costos de producción del área de San Pablo, que es la más cara de Brasil.
Si comparamos con otras áreas de Brasil o con México, ya estamos por encima.
"Lourençon insistió en que la vía de salida no son "ajustes cambiarios como forma de generar una competitividad que después se va a ir diluyendo", sino "mejorar la productividad, trabajando en la cadena de valor como un todo".
Entre otras medidas, mencionó la reducción de costos por logística o desperdicios industriales."Por lo menos hay que interrumpir la tendencia que tenemos hoy en día de deterioro y pasar a tener una tendencia de mejoría de competitividad", propuso.
Y agregó que, como los precios de los autos aumentaron "mucho menos" que los costos, "la rentabilidad está en deterioro". A Lourençon, en cambio, no le preocupa la caída en las ventas de autos que registró el mercado automotor en agosto. "Va a haber una desaceleración, pero es porque se terminó de satisfacer el mercado que venía rezagado", dijo.
El ejecutivo brasileño asumió hace un año en la dirección de GM Argentina. En ese momento había dicho que los dos temas que más lo preocupaban eran la inflación y la energía. El segundo parece haber desaparecido de su agenda.
"La verdad es que desde entonces no tuvimos problemas con la energía. Hicimos algunas inversiones en la planta para tener nuestro propio back up para suplir determinadas faltas y no tuvimos problemas importantes este año. Pero el tema de la alza de costos sí sigue siendo una de las preocupaciones.", respondió.
Fuente: La Nación
Más fuentes de empleo
Entre el cuarto trimestre de 2006 e igual período del año pasado, la cantidad de empresas de los sectores industria, construcción y comercio, se incrementó un 2,1 por ciento, con una suba neta de 11.000 firmas empleadoras.
A su vez, la cantidad de puestos formales en esos sectores creció un 8,3 por ciento interanual, con la creación de 383.000 puestos.
Los datos surgen de un estudio sobre la dinámica del empleo y las empresas, elaborado por el Ministerio de Trabajo, en base a las declaraciones al sistema de seguridad social.
Según esos datos, entre fines de 2006 y de 2007 se constituyeron 57.000 nuevas empresas, pero a la vez cesaron en su actividad otras 46.000.
En cuanto a la creación de empleos, las grandes firmas lideraron el ranking, con un crecimiento de las dotaciones del 8,9 por ciento. De los nuevos puestos, la mitad correspondió a grandes unidades de producción.
A su vez, la cantidad de puestos formales en esos sectores creció un 8,3 por ciento interanual, con la creación de 383.000 puestos.
Los datos surgen de un estudio sobre la dinámica del empleo y las empresas, elaborado por el Ministerio de Trabajo, en base a las declaraciones al sistema de seguridad social.
Según esos datos, entre fines de 2006 y de 2007 se constituyeron 57.000 nuevas empresas, pero a la vez cesaron en su actividad otras 46.000.
En cuanto a la creación de empleos, las grandes firmas lideraron el ranking, con un crecimiento de las dotaciones del 8,9 por ciento. De los nuevos puestos, la mitad correspondió a grandes unidades de producción.
Buque granelero
El Astillero Río Santiago concretó ayer la entrega del buque granelero Casanna a la firma alemana Wilhelm Finance, en sus instalaciones en Ensenada.
El Casanna es el quinto buque construido en el ARS de una serie de cinco para la empresa naviera alemana. Este tipo de buque se especializa en el transporte de cargas a granel por todos los mares del mundo, como cereales, mineral de hierro, bobinas de acero, maderas y todo tipo de carga seca.
El Casanna es el quinto buque construido en el ARS de una serie de cinco para la empresa naviera alemana. Este tipo de buque se especializa en el transporte de cargas a granel por todos los mares del mundo, como cereales, mineral de hierro, bobinas de acero, maderas y todo tipo de carga seca.
Hotel boutique de estreno
La desarrolladora Deinar inauguró ayer el hotel boutique CasaSur en el barrio porteño de Recoleta. El establecimiento cuenta con 36 habitaciones y recientemente se sumó a la red de hoteles de lujo Small Luxury Hotels of the World. Deinar impulsó además proyectos de vivienda como las torres Bellini, Tronador y Piazza Bellini por inaugurarse).
Alquiler de autos de lujo
La firma de concesionarios Dietrich presentó Luxury Dietrich, una nueva unidad dentro del negocio de alquiler de autos, en este caso, de alta gama.
En la nueva línea de vehículos dirigida al turismo internacional y al sector corporativo, se podrá optar entre un Porsche 911, distintos modelos de Audi, BMW y Volkswagen, y motos BMW.
La empresa realizó una inversión inicial de 500.000 dólares, cifra que estima superar en la facturación anual de este negocio.
El alquiler de un Porsche cuesta US$ 1200 (más IVA) por día, sin límite de kilometraje.
Los precios oscilan entre esa cifra y los US$ 350 diarios, según el modelo.
En la nueva línea de vehículos dirigida al turismo internacional y al sector corporativo, se podrá optar entre un Porsche 911, distintos modelos de Audi, BMW y Volkswagen, y motos BMW.
La empresa realizó una inversión inicial de 500.000 dólares, cifra que estima superar en la facturación anual de este negocio.
El alquiler de un Porsche cuesta US$ 1200 (más IVA) por día, sin límite de kilometraje.
Los precios oscilan entre esa cifra y los US$ 350 diarios, según el modelo.
Generación eléctrica
La empresa Emgasud pondrá en funcionamiento el próximo martes dos turbinas que generarán 50 megavatios para incorporar al Sistema de Interconexión Nacional (SIN).
Ambas turbinas fueron sumadas al parque de generación de la Central Termoeléctrica Matheu, ubicada en la localidad de Villa Rosa, en el partido bonaerense de Pilar.
En enero pasado, la empresa Emgasud, de Alejandro Ivanissevich, se adjudicó seis de las áreas licitadas por la estatal Enarsa para el programa Energía Distribuida II, que impulsa el Ministerio de Planificación.
La provisión de equipamiento para cumplir con esa adjudicación requirió una inversión de 120 millones de dólares que fueron aportados por Emgasud (US$ 50 millones) y por General Electric Argentina, para su posterior alquiler a la primera (US$ 70 millones).
Ambas turbinas fueron sumadas al parque de generación de la Central Termoeléctrica Matheu, ubicada en la localidad de Villa Rosa, en el partido bonaerense de Pilar.
En enero pasado, la empresa Emgasud, de Alejandro Ivanissevich, se adjudicó seis de las áreas licitadas por la estatal Enarsa para el programa Energía Distribuida II, que impulsa el Ministerio de Planificación.
La provisión de equipamiento para cumplir con esa adjudicación requirió una inversión de 120 millones de dólares que fueron aportados por Emgasud (US$ 50 millones) y por General Electric Argentina, para su posterior alquiler a la primera (US$ 70 millones).
El poco creíble dato de inflación aceleró la caída de los bonos
El riesgo país llegó a los 758 puntos, 15 puntos más que el cierre de ayer y apenas por debajo del de Ecuador, lo cual deja en evidencia que la situación doméstica sigue despertando dudas.
El discount en pesos -referente del mercado- fue el que más bajó: perdió 3,15%, seguido por PR 12 (-2,81%), PR 13 (-2,67%), Pre 9 (-1,36%) y Par en pesos (-1,24%).
Buenos Aires, Argentina.- Los bonos siguen sin poder siquiera levantar cabeza: hoy volvieron a bajar con fuerza por el contexto local.
Buenos Aires, Argentina.- Los bonos siguen sin poder siquiera levantar cabeza: hoy volvieron a bajar con fuerza por el contexto local.
Si bien las bajas se dieron desde el inicio de la rueda, se potenciaron tras la difusión de la inflación de agosto, que según el Indec fue de apenas 0,5 por ciento.
Por su parte, el riesgo país llegó a los 758 puntos, 15 puntos más que el cierre de ayer y apenas por debajo del de Ecuador, lo cual deja en evidencia que la situación doméstica sigue despertando dudas.
El discount en pesos -referente del mercado- fue el que más bajó: perdió 3,15%, seguido por PR 12 (-2,81%), PR 13 (-2,67%), Pre 9 (-1,36%) y Par en pesos (-1,24%).
Los cupones atados al crecimiento tuvieron comportamiento mixto: mientras que el TVPY se deslomó 6,55%, el TVPA y TVPP ganaron 0,18 y 1,03%, respectivamente.
El poco creíble dato de inflación aceleró la caída de los bonos
El riesgo país llegó a los 758 puntos, 15 puntos más que el cierre de ayer y apenas por debajo del de Ecuador, lo cual deja en evidencia que la situación doméstica sigue despertando dudas.
El discount en pesos -referente del mercado- fue el que más bajó: perdió 3,15%, seguido por PR 12 (-2,81%), PR 13 (-2,67%), Pre 9 (-1,36%) y Par en pesos (-1,24%).
Buenos Aires, Argentina.- Los bonos siguen sin poder siquiera levantar cabeza: hoy volvieron a bajar con fuerza por el contexto local.
Si bien las bajas se dieron desde el inicio de la rueda, se potenciaron tras la difusión de la inflación de agosto, que según el Indec fue de apenas 0,5 por ciento.
Por su parte, el riesgo país llegó a los 758 puntos, 15 puntos más que el cierre de ayer y apenas por debajo del de Ecuador, lo cual deja en evidencia que la situación doméstica sigue despertando dudas.
El discount en pesos -referente del mercado- fue el que más bajó: perdió 3,15%, seguido por PR 12 (-2,81%), PR 13 (-2,67%), Pre 9 (-1,36%) y Par en pesos (-1,24%).
Los cupones atados al crecimiento tuvieron comportamiento mixto: mientras que el TVPY se deslomó 6,55%, el TVPA y TVPP ganaron 0,18 y 1,03%, respectivamente.
El discount en pesos -referente del mercado- fue el que más bajó: perdió 3,15%, seguido por PR 12 (-2,81%), PR 13 (-2,67%), Pre 9 (-1,36%) y Par en pesos (-1,24%).
Buenos Aires, Argentina.- Los bonos siguen sin poder siquiera levantar cabeza: hoy volvieron a bajar con fuerza por el contexto local.
Si bien las bajas se dieron desde el inicio de la rueda, se potenciaron tras la difusión de la inflación de agosto, que según el Indec fue de apenas 0,5 por ciento.
Por su parte, el riesgo país llegó a los 758 puntos, 15 puntos más que el cierre de ayer y apenas por debajo del de Ecuador, lo cual deja en evidencia que la situación doméstica sigue despertando dudas.
El discount en pesos -referente del mercado- fue el que más bajó: perdió 3,15%, seguido por PR 12 (-2,81%), PR 13 (-2,67%), Pre 9 (-1,36%) y Par en pesos (-1,24%).
Los cupones atados al crecimiento tuvieron comportamiento mixto: mientras que el TVPY se deslomó 6,55%, el TVPA y TVPP ganaron 0,18 y 1,03%, respectivamente.
miércoles, 10 de septiembre de 2008
Concesión portuaria
El Consorcio de Gestión del Puerto de Bahía Blanca (Cgpbb) firmará el próximo lunes el contrato de concesión de un predio de 60 hectáreas por 50 años a la minera Río Tinto, que invertirá 170 millones de dólares para construir un muelle para exportar su carga.
"El 15 de septiembre firmaremos el contrato con Río Tinto, tras concluir un análisis que llevó 15 años y que empezó con una empresa denominada Potasio Río Colorado", señaló el presidente del Cgpbb, Jorge Otharán.
El funcionario señaló que "la logística del producto de la mina se desarrollará hasta el sitio de emplazamiento de exportación, que será el puerto de Bahía Blanca, adonde llegará a través del ferrocarril". El proyecto prevé la colocación de 2000 metros de vías férreas, para unir el muelle con el ramal que vincula Bahía Blanca con Punta Alta.
"El 15 de septiembre firmaremos el contrato con Río Tinto, tras concluir un análisis que llevó 15 años y que empezó con una empresa denominada Potasio Río Colorado", señaló el presidente del Cgpbb, Jorge Otharán.
El funcionario señaló que "la logística del producto de la mina se desarrollará hasta el sitio de emplazamiento de exportación, que será el puerto de Bahía Blanca, adonde llegará a través del ferrocarril". El proyecto prevé la colocación de 2000 metros de vías férreas, para unir el muelle con el ramal que vincula Bahía Blanca con Punta Alta.
Misión comercial en Chicago
La Cámara Argentina de la Máquina Herramienta (Carmahe) organizó una misión comercial a la ciudad estadounidense de Chicago, para participar de la Feria Internacional IMTS.
En la ciudad norteamericana tendrán reuniones bilaterales con organizaciones colegas de Italia, Japón y los Estados Unidos, y con Cecimo, la unión de fabricantes europeos de Máquinas-Herramienta. En la feria participarán más de 1200 expositores de 30 países.
En la ciudad norteamericana tendrán reuniones bilaterales con organizaciones colegas de Italia, Japón y los Estados Unidos, y con Cecimo, la unión de fabricantes europeos de Máquinas-Herramienta. En la feria participarán más de 1200 expositores de 30 países.
Créditos para importación
UPS, empresa líder en el mercado de paquetería, carga aérea y logística, comenzó a otorgar créditos a empresas argentinas para importación de bienes de capital desde Estados Unidos.
Con el desembarco de UPS Capital Business Credit, su unidad de negocios destinada al financiamiento corporativo, a fines del año anterior, la compañía ya otorgó préstamos con garantía del Ex-Im Bank de Estados Unidos (la agencia oficial para financiamiento de exportaciones de ese país) por US$ 6 millones este año y aspira a estirar la cifra hasta los US$ 15 millones el año próximo, según anticipó Miguel Barca, director general de UPS Capital Business Credit para la Argentina y Uruguay.
Con el desembarco de UPS Capital Business Credit, su unidad de negocios destinada al financiamiento corporativo, a fines del año anterior, la compañía ya otorgó préstamos con garantía del Ex-Im Bank de Estados Unidos (la agencia oficial para financiamiento de exportaciones de ese país) por US$ 6 millones este año y aspira a estirar la cifra hasta los US$ 15 millones el año próximo, según anticipó Miguel Barca, director general de UPS Capital Business Credit para la Argentina y Uruguay.
Farmacity
Farmacity amplió su cartera de productos de línea propia con el lanzamiento de tres nuevas marcas de artículos de tocador.
La cadena, controlada por el fondo de inversión Pegasus, anunció la incorporación en sus más de cien farmacias de las marcas propias Blue Temptation (maquillaje), Eleven (fragancias y perfumes) y Enjoy (protección femenina).
La cadena, controlada por el fondo de inversión Pegasus, anunció la incorporación en sus más de cien farmacias de las marcas propias Blue Temptation (maquillaje), Eleven (fragancias y perfumes) y Enjoy (protección femenina).
Proveedores argentinos
La automotriz Chrysler está buscando proveedores de autopartes argentinos para abastecer sus fábricas localizadas en Estados Unidos, México y Canadá.
Directivos del área de compras de la casa matriz vendrán a Buenos Aires entre el miércoles 24 y el viernes 26 y tendrán una ronda de negocios punto por punto con las empresas interesadas.
Según informaron fuentes de la Asociación de Fábricas Argentinas de Componentes (AFAC), ya hay más de 30 autopartistas locales interesadas. Chrysler, que realizó una convocatoria similar a los autopartistas de Brasil, está buscando proveedores para una amplia gama de productos, que incluye electrónica, piezas de motor, cajas de cambio, ejes, piezas estampadas, columnas de dirección, mazos de cable y cinturones de seguridad, entre otros.
Directivos del área de compras de la casa matriz vendrán a Buenos Aires entre el miércoles 24 y el viernes 26 y tendrán una ronda de negocios punto por punto con las empresas interesadas.
Según informaron fuentes de la Asociación de Fábricas Argentinas de Componentes (AFAC), ya hay más de 30 autopartistas locales interesadas. Chrysler, que realizó una convocatoria similar a los autopartistas de Brasil, está buscando proveedores para una amplia gama de productos, que incluye electrónica, piezas de motor, cajas de cambio, ejes, piezas estampadas, columnas de dirección, mazos de cable y cinturones de seguridad, entre otros.
Panorama semanal
DE LO EXTERNO …
Lehman fue ayer el principal detonante de la fuerte caída en los mercados financieros del mundo. Las noticias negativas sobre la compañía ratificaron lo que en realidad se sabía, pero que al parecer el mercado no queria por el momento entender, de que el rescate de Fannie Mae y Freddie Mac no solucionaba la crisis existente y que no evitaría nuevas pérdidas millonarias en el sistema. Ayer, de hecho, una vez más le toco a Lehman. El papel llegó a caer un 45% durante la rueda afectado primero por la “ruptura” de las negociaciones con el banco de Korea, segundo por la posible baja en su calificación por Standard & Poors y tercero por la creciente posibilidad que no logre captar el capital necesario para mantenerse a flote.
Incluso Lehman se vio hoy obligado a adelantar sus resultados que se esperaban para el 18/09. La entidad reportó una pérdida de USD 3.900 millones y un total de USD 5.600 millones en writedowns. El consenso de los analistas esperaba unos USD 2.200 millones de pérdidas. Lehman acompañó su resultado con nuevas medidas como completar la venta de su unidad de Asset Management y la venta de activos inmobiliarios por un importe de 25.000 y 30.000 millones de dólares que se concretaría en el primer trimestre de 2009. Por su parte, la firma también dijo que recortará su dividendo hasta los 0,05 dólares por papel, cuando actualmente es de 0,17 dólares.
Esta noticia de reestructuración de Lehman despejando en parte las dudas sobre su imposibilidad de conseguir capitales, en conjunto a algunas noticias corporativas positivas en FedEx y Texas Instruments sobre sus resultados, impulsaban en la apertura un rebote de entre +0.5% +0.6% en USA. LEH subía cerca de 9% acompañado por el sector. También recuperaban las energéticas ante la decisión de la OPEC. Europa opera mixta a media rueda y Brasil recuperaba 2%.
Mientras tanto el petróleo, luego de decisión sorpresiva de la OPEC adoptada esta madrugada, recuperaba niveles por arriba de USD 104 al ganar casi 1% en la apertura Aunque todo indicaba lo contrario ayer por la mañana impulsando al crudo a perforar los USD 103, la OPEC decidió recortar la producción para evitar nuevos disturbios en los mercados de crudo, y procurar al mismo tiempo reforzar la caída de los precios.
El dólar, por su parte, caía levemente contra el euro a niveles nuevamente por arriba de 1.41. Todo indica que la apreciación del billete americano contra el euro tendería a frenarse en las próximas semanas. Recordemos que en el último mes el euro cayó cerca del 7% contre el dólar.
De la agenda, por último, lo más relevante de lo que resta de la semana pasará mañana por la Balanza Comercial; y los indicadores de Inflación Mayorista (IPP), Ventas al por Menor y Confianza Universidad de Michigan el 12-09.
A TENER EN CUENTA:
Europa cada vez más cerca de la recesión. La Comisión Europea redujo hoy su estimación de crecimiento en 2008 para la Eurozona a 1,3% del PIB, en lugar de 1,7% de su anterior proyección, a raíz de una desaceleración económica más importante de lo previsto. Según las nuevas previsiones de Bruselas, la economía de la zona del euro tendrá un crecimiento interanual nulo en el tercer trimestre del año, tras haber retrocedido 0,2% en el segundo. En el último trimestre de 2008 el crecimiento sería de 0,1 por ciento. Por otra parte, la inflación en la Eurozona para 2008 será de 3,6%, en lugar del 3,1% estimado anteriormente, con un alza del 4,5% en España
DE LO LOCAL…
Desde el contexto local son pocas las noticias que hoy circulan. Al igual que ayer, la tendencia seguirá el camino de USA y los mercados de la región (BZ) con la atenuante negativo de la apatía y el desarme en riesgo argentino que ya de por sí existe por razones propias.
Los temas locales hoy en la mira del mercado siguen siendo los mismos. Dos, no obstante, sobresalen entre las noticias de esta mañana: 1) el posible atraso del pago al Club de Paris sosteniendo como “excusa” lo inconveniente que sería desembolsar unos 7.000 millones de dólares en reservas ante las turbulencias del contexto externo (incluso recordemos que desde la óptica del mercado el anuncio de esta medida fue intranscendente); 2) la posible suspensión de la licitación de recompra de mañana.
Por otra parte, y sólo para tener en cuenta, Argentina sigue siendo desplazada de cualquier ranking de negocios elaborado en el exterior. Esta vez fue uno del Banco Mundial y la CFI sobre la mayor o menor dificultad para realizar negocios, y el otro del World Economic Forum sobre los país con menor desarrollo financiero. En el primero Argentina se ubica en el 113 sobre 181; y en el segundo 47 sobre 52.
El dato de hoy, en cambio, será sin dudas el IPC que se difundiría a las 16 horas mañana y se estima oficialmente se ubique en 0,6%. Los consultores privados estiman como real una inflación de entorno al 1.8%. La reacción del mercado podría venir si nuevamente, como en agosto, el dato vuelve a salir muy por debajo del nivel ya descontando. Sin embargo, creemos que esto no debería suceder ya que es contradictorio a las señales que se busca dar con las recompras de bonos.
Bajo este clima, la apatía claramente continúa y difícilmente se pueda salir de un mercado de trading y de un promedio diario negociado mínimo. Un rebote sólo podría venir impulsado por un mejor clima externo. No obstante, y teniendo en cuenta que el desarme en posiciones locales va más allá del contexto, el rebote sería muy selectivo y de corto plazo. Bancos, petroleras ante la decisión de la OPEC o, por ejemplo, Pampa ahora con ante el anuncio de recompra de sus acciones podrían ser las elegidas.
A TENER EN CUENTA:
PAMPA: Anunció un Programa de Recompra de acciones por USD 30 millones. La decisión se tomó ante el fuerte impacto sufrido en los precios de las cotizaciones de las acciones locales por el actual contexto macro externo, según afirma la compañía. El plazo habilitado para la recompra es de 120 días corridos y el precio de entre un rango de $ 1.10-$ 1.70.
Lehman fue ayer el principal detonante de la fuerte caída en los mercados financieros del mundo. Las noticias negativas sobre la compañía ratificaron lo que en realidad se sabía, pero que al parecer el mercado no queria por el momento entender, de que el rescate de Fannie Mae y Freddie Mac no solucionaba la crisis existente y que no evitaría nuevas pérdidas millonarias en el sistema. Ayer, de hecho, una vez más le toco a Lehman. El papel llegó a caer un 45% durante la rueda afectado primero por la “ruptura” de las negociaciones con el banco de Korea, segundo por la posible baja en su calificación por Standard & Poors y tercero por la creciente posibilidad que no logre captar el capital necesario para mantenerse a flote.
Incluso Lehman se vio hoy obligado a adelantar sus resultados que se esperaban para el 18/09. La entidad reportó una pérdida de USD 3.900 millones y un total de USD 5.600 millones en writedowns. El consenso de los analistas esperaba unos USD 2.200 millones de pérdidas. Lehman acompañó su resultado con nuevas medidas como completar la venta de su unidad de Asset Management y la venta de activos inmobiliarios por un importe de 25.000 y 30.000 millones de dólares que se concretaría en el primer trimestre de 2009. Por su parte, la firma también dijo que recortará su dividendo hasta los 0,05 dólares por papel, cuando actualmente es de 0,17 dólares.
Esta noticia de reestructuración de Lehman despejando en parte las dudas sobre su imposibilidad de conseguir capitales, en conjunto a algunas noticias corporativas positivas en FedEx y Texas Instruments sobre sus resultados, impulsaban en la apertura un rebote de entre +0.5% +0.6% en USA. LEH subía cerca de 9% acompañado por el sector. También recuperaban las energéticas ante la decisión de la OPEC. Europa opera mixta a media rueda y Brasil recuperaba 2%.
Mientras tanto el petróleo, luego de decisión sorpresiva de la OPEC adoptada esta madrugada, recuperaba niveles por arriba de USD 104 al ganar casi 1% en la apertura Aunque todo indicaba lo contrario ayer por la mañana impulsando al crudo a perforar los USD 103, la OPEC decidió recortar la producción para evitar nuevos disturbios en los mercados de crudo, y procurar al mismo tiempo reforzar la caída de los precios.
El dólar, por su parte, caía levemente contra el euro a niveles nuevamente por arriba de 1.41. Todo indica que la apreciación del billete americano contra el euro tendería a frenarse en las próximas semanas. Recordemos que en el último mes el euro cayó cerca del 7% contre el dólar.
De la agenda, por último, lo más relevante de lo que resta de la semana pasará mañana por la Balanza Comercial; y los indicadores de Inflación Mayorista (IPP), Ventas al por Menor y Confianza Universidad de Michigan el 12-09.
A TENER EN CUENTA:
Europa cada vez más cerca de la recesión. La Comisión Europea redujo hoy su estimación de crecimiento en 2008 para la Eurozona a 1,3% del PIB, en lugar de 1,7% de su anterior proyección, a raíz de una desaceleración económica más importante de lo previsto. Según las nuevas previsiones de Bruselas, la economía de la zona del euro tendrá un crecimiento interanual nulo en el tercer trimestre del año, tras haber retrocedido 0,2% en el segundo. En el último trimestre de 2008 el crecimiento sería de 0,1 por ciento. Por otra parte, la inflación en la Eurozona para 2008 será de 3,6%, en lugar del 3,1% estimado anteriormente, con un alza del 4,5% en España
DE LO LOCAL…
Desde el contexto local son pocas las noticias que hoy circulan. Al igual que ayer, la tendencia seguirá el camino de USA y los mercados de la región (BZ) con la atenuante negativo de la apatía y el desarme en riesgo argentino que ya de por sí existe por razones propias.
Los temas locales hoy en la mira del mercado siguen siendo los mismos. Dos, no obstante, sobresalen entre las noticias de esta mañana: 1) el posible atraso del pago al Club de Paris sosteniendo como “excusa” lo inconveniente que sería desembolsar unos 7.000 millones de dólares en reservas ante las turbulencias del contexto externo (incluso recordemos que desde la óptica del mercado el anuncio de esta medida fue intranscendente); 2) la posible suspensión de la licitación de recompra de mañana.
Por otra parte, y sólo para tener en cuenta, Argentina sigue siendo desplazada de cualquier ranking de negocios elaborado en el exterior. Esta vez fue uno del Banco Mundial y la CFI sobre la mayor o menor dificultad para realizar negocios, y el otro del World Economic Forum sobre los país con menor desarrollo financiero. En el primero Argentina se ubica en el 113 sobre 181; y en el segundo 47 sobre 52.
El dato de hoy, en cambio, será sin dudas el IPC que se difundiría a las 16 horas mañana y se estima oficialmente se ubique en 0,6%. Los consultores privados estiman como real una inflación de entorno al 1.8%. La reacción del mercado podría venir si nuevamente, como en agosto, el dato vuelve a salir muy por debajo del nivel ya descontando. Sin embargo, creemos que esto no debería suceder ya que es contradictorio a las señales que se busca dar con las recompras de bonos.
Bajo este clima, la apatía claramente continúa y difícilmente se pueda salir de un mercado de trading y de un promedio diario negociado mínimo. Un rebote sólo podría venir impulsado por un mejor clima externo. No obstante, y teniendo en cuenta que el desarme en posiciones locales va más allá del contexto, el rebote sería muy selectivo y de corto plazo. Bancos, petroleras ante la decisión de la OPEC o, por ejemplo, Pampa ahora con ante el anuncio de recompra de sus acciones podrían ser las elegidas.
A TENER EN CUENTA:
PAMPA: Anunció un Programa de Recompra de acciones por USD 30 millones. La decisión se tomó ante el fuerte impacto sufrido en los precios de las cotizaciones de las acciones locales por el actual contexto macro externo, según afirma la compañía. El plazo habilitado para la recompra es de 120 días corridos y el precio de entre un rango de $ 1.10-$ 1.70.
Gobierno evaluaría propuestas para un nuevo canje de bonos en default
Tras el anuncio del pago al Club de París, el Gobierno argentino levantó la prohibición de no analizar la situación de los bonistas que continúan en default y consideraría propuestas que llevarían a canje cerca de 2010.
Ese canje permanecería ligado al bono atado al crecimiento, por lo que ya habría dos o tres propuestas que estarían siendo consideradas por el jefe de Gabinete, Sergio Massa, y el ministro de Economía y Producción, Carlos Fernández, informó hoy el diario La Nación.
El ex presidente Néstor Kirchner dejó trascender que esa deuda, cercana a los 31.000 millones de dólares, debía renegociarse, aunque él no lo asumiera nunca públicamente.
El banco Barclays Capital hizo una propuesta para estos bonos, a partir del mandato de un grupo de fondos de inversión que están cansados de la lucha en los tribunales de Nueva York y prefieren tener un bono largo que se pague y valga 0,40 centavos de dólar a otro impago que vale 25.
Otra propuesta vino de manos del banco JP Morgan que por ahora se bajó de las conversaciones, informó el matutino. Por ello, ahora prefieren tener un bono largo que se pague y que valga US$ 0,40 a otro impago que vale 25. La otra vino de manos del banco JP Morgan, que, hasta donde se sabe, por ahora se bajó de las conversaciones.
Tal vez el juez federal del sur de Manhattan Thomas Griesa esté pendiente de este acercamiento en una audiencia que tiene previsto desarrollar esta semana en Nueva York entre representantes del Gobierno y de los acreedores privados. Según informa el diario, se especula formar un fideicomiso para que el nuevo canje sea ofrecido por el Banco Nación y no por el propio Gobierno.
La oferta incluiría los bonos ligados al crecimiento, que generaron una recordada polémica porque en 2005 no fueron valorados por el mercado y después provocaron pagos importantes por parte del Estado. Analistas de Wall Street dejaron en claro que, para considerar la aceptación de cualquier propuesta, los bonistas quieren ese cupón, por el cual el Gobierno pagó en diciembre de 2007 US$ 835 millones.
En esa sintonía, las fuentes oficiales creen que incluir este cupón sería más potable que en el pasado porque el PBI ya no crecerá como lo hizo en el período 2003-2007 y porque esta herramienta ya tiene una valuación en el mercado que no tenía antes del primer canje. En tanto, la propuesta que acercó Barclays incluía el pago de un bono Discount 2033 sin los intereses abonados en estos tres años.
Fuentes del mercado creen que una propuesta de estas características tendría una aceptación parcial de los acreedores privados, ya que no lograría captar la atención de los litigantes seriales (Dart y Elliot), dispuestos a cobrar todo lo que puedan sin tanta impaciencia como otros fondos de inversión.
Gobierno evaluaría propuestas para un nuevo canje de bonos en default
Tras el anuncio del pago al Club de París, el Gobierno argentino levantó la prohibición de no analizar la situación de los bonistas que continúan en default y consideraría propuestas que llevarían a canje cerca de 2010.
Ese canje permanecería ligado al bono atado al crecimiento, por lo que ya habría dos o tres propuestas que estarían siendo consideradas por el jefe de Gabinete, Sergio Massa, y el ministro de Economía y Producción, Carlos Fernández, informó hoy el diario La Nación.
El ex presidente Néstor Kirchner dejó trascender que esa deuda, cercana a los 31.000 millones de dólares, debía renegociarse, aunque él no lo asumiera nunca públicamente.
El banco Barclays Capital hizo una propuesta para estos bonos, a partir del mandato de un grupo de fondos de inversión que están cansados de la lucha en los tribunales de Nueva York y prefieren tener un bono largo que se pague y valga 0,40 centavos de dólar a otro impago que vale 25.
Otra propuesta vino de manos del banco JP Morgan que por ahora se bajó de las conversaciones, informó el matutino. Por ello, ahora prefieren tener un bono largo que se pague y que valga US$ 0,40 a otro impago que vale 25. La otra vino de manos del banco JP Morgan, que, hasta donde se sabe, por ahora se bajó de las conversaciones.
Tal vez el juez federal del sur de Manhattan Thomas Griesa esté pendiente de este acercamiento en una audiencia que tiene previsto desarrollar esta semana en Nueva York entre representantes del Gobierno y de los acreedores privados. Según informa el diario, se especula formar un fideicomiso para que el nuevo canje sea ofrecido por el Banco Nación y no por el propio Gobierno.
La oferta incluiría los bonos ligados al crecimiento, que generaron una recordada polémica porque en 2005 no fueron valorados por el mercado y después provocaron pagos importantes por parte del Estado. Analistas de Wall Street dejaron en claro que, para considerar la aceptación de cualquier propuesta, los bonistas quieren ese cupón, por el cual el Gobierno pagó en diciembre de 2007 US$ 835 millones.
En esa sintonía, las fuentes oficiales creen que incluir este cupón sería más potable que en el pasado porque el PBI ya no crecerá como lo hizo en el período 2003-2007 y porque esta herramienta ya tiene una valuación en el mercado que no tenía antes del primer canje. En tanto, la propuesta que acercó Barclays incluía el pago de un bono Discount 2033 sin los intereses abonados en estos tres años.
Fuentes del mercado creen que una propuesta de estas características tendría una aceptación parcial de los acreedores privados, ya que no lograría captar la atención de los litigantes seriales (Dart y Elliot), dispuestos a cobrar todo lo que puedan sin tanta impaciencia como otros fondos de inversión.
Ese canje permanecería ligado al bono atado al crecimiento, por lo que ya habría dos o tres propuestas que estarían siendo consideradas por el jefe de Gabinete, Sergio Massa, y el ministro de Economía y Producción, Carlos Fernández, informó hoy el diario La Nación.
El ex presidente Néstor Kirchner dejó trascender que esa deuda, cercana a los 31.000 millones de dólares, debía renegociarse, aunque él no lo asumiera nunca públicamente.
El banco Barclays Capital hizo una propuesta para estos bonos, a partir del mandato de un grupo de fondos de inversión que están cansados de la lucha en los tribunales de Nueva York y prefieren tener un bono largo que se pague y valga 0,40 centavos de dólar a otro impago que vale 25.
Otra propuesta vino de manos del banco JP Morgan que por ahora se bajó de las conversaciones, informó el matutino. Por ello, ahora prefieren tener un bono largo que se pague y que valga US$ 0,40 a otro impago que vale 25. La otra vino de manos del banco JP Morgan, que, hasta donde se sabe, por ahora se bajó de las conversaciones.
Tal vez el juez federal del sur de Manhattan Thomas Griesa esté pendiente de este acercamiento en una audiencia que tiene previsto desarrollar esta semana en Nueva York entre representantes del Gobierno y de los acreedores privados. Según informa el diario, se especula formar un fideicomiso para que el nuevo canje sea ofrecido por el Banco Nación y no por el propio Gobierno.
La oferta incluiría los bonos ligados al crecimiento, que generaron una recordada polémica porque en 2005 no fueron valorados por el mercado y después provocaron pagos importantes por parte del Estado. Analistas de Wall Street dejaron en claro que, para considerar la aceptación de cualquier propuesta, los bonistas quieren ese cupón, por el cual el Gobierno pagó en diciembre de 2007 US$ 835 millones.
En esa sintonía, las fuentes oficiales creen que incluir este cupón sería más potable que en el pasado porque el PBI ya no crecerá como lo hizo en el período 2003-2007 y porque esta herramienta ya tiene una valuación en el mercado que no tenía antes del primer canje. En tanto, la propuesta que acercó Barclays incluía el pago de un bono Discount 2033 sin los intereses abonados en estos tres años.
Fuentes del mercado creen que una propuesta de estas características tendría una aceptación parcial de los acreedores privados, ya que no lograría captar la atención de los litigantes seriales (Dart y Elliot), dispuestos a cobrar todo lo que puedan sin tanta impaciencia como otros fondos de inversión.
FMI: La economía cederá en 2008 y reflotará en 2009
El número dos del Fondo Monetario Internacional (FMI), John Lipsky, dijo este martes que el crecimiento de la economía continuará desacelerándose durante el segundo semestre de 2008, para cobrar fuerza en 2009. "La economía mundial debería todavía ralentizarse en el segundo semestre de 2008, antes de una recuperación progresiva en 2009", opinó el primer director general adjunto del FMI en un discurso pronunciado en Francfort, Alemania, y difundido por la oficina de prensa en Nueva York. El FMI estima que el crecimiento mundial va a reducir su velocidad al 3% al fin de 2008, antes de crecer a 4% en 2009, indicó Lipsky, precisando que el mes próximo anunciaría cifras más precisas.
"La recuperación de la actividad económica mundial en 2009 debería ser conducida por el fin de los efectos del alza de los precios del petróleo, de más del 50% en 2008, y por el mercado inmobiliario que debería haber tocado fondo", estimó Lipsky. En Estados Unidos, el crecimiento caería a 1% en el cuarto trimestre de 2008, antes de remontar a 1,50% en 2009, indicó. La zona euro estaría limitada a 0,75% en el cuarto trimestre de 2008 y luego subir a 1,50% en el cuarto trimestre de 2009, agregó.
El número dos del FMI dijo que las economías emergentes también serían afectadas. El crecimiento de los países emergentes debería pasar de "más de 9%" en el cuarto trimestre de 2007 a "un poco más del 6%" en el cuarto trimestre de 2008 y "más de 7%" en 2009. Con la crisis financiera y el aumento de los precios de las materias primas, "la economía mundial se enfrenta a las circunstancias más difíciles en muchos años", dijo Lipsky.
FMI: La economía cederá en 2008 y reflotará en 2009
El número dos del Fondo Monetario Internacional (FMI), John Lipsky, dijo este martes que el crecimiento de la economía continuará desacelerándose durante el segundo semestre de 2008, para cobrar fuerza en 2009. "La economía mundial debería todavía ralentizarse en el segundo semestre de 2008, antes de una recuperación progresiva en 2009", opinó el primer director general adjunto del FMI en un discurso pronunciado en Francfort, Alemania, y difundido por la oficina de prensa en Nueva York. El FMI estima que el crecimiento mundial va a reducir su velocidad al 3% al fin de 2008, antes de crecer a 4% en 2009, indicó Lipsky, precisando que el mes próximo anunciaría cifras más precisas.
"La recuperación de la actividad económica mundial en 2009 debería ser conducida por el fin de los efectos del alza de los precios del petróleo, de más del 50% en 2008, y por el mercado inmobiliario que debería haber tocado fondo", estimó Lipsky. En Estados Unidos, el crecimiento caería a 1% en el cuarto trimestre de 2008, antes de remontar a 1,50% en 2009, indicó. La zona euro estaría limitada a 0,75% en el cuarto trimestre de 2008 y luego subir a 1,50% en el cuarto trimestre de 2009, agregó.
El número dos del FMI dijo que las economías emergentes también serían afectadas. El crecimiento de los países emergentes debería pasar de "más de 9%" en el cuarto trimestre de 2007 a "un poco más del 6%" en el cuarto trimestre de 2008 y "más de 7%" en 2009. Con la crisis financiera y el aumento de los precios de las materias primas, "la economía mundial se enfrenta a las circunstancias más difíciles en muchos años", dijo Lipsky.
"La recuperación de la actividad económica mundial en 2009 debería ser conducida por el fin de los efectos del alza de los precios del petróleo, de más del 50% en 2008, y por el mercado inmobiliario que debería haber tocado fondo", estimó Lipsky. En Estados Unidos, el crecimiento caería a 1% en el cuarto trimestre de 2008, antes de remontar a 1,50% en 2009, indicó. La zona euro estaría limitada a 0,75% en el cuarto trimestre de 2008 y luego subir a 1,50% en el cuarto trimestre de 2009, agregó.
El número dos del FMI dijo que las economías emergentes también serían afectadas. El crecimiento de los países emergentes debería pasar de "más de 9%" en el cuarto trimestre de 2007 a "un poco más del 6%" en el cuarto trimestre de 2008 y "más de 7%" en 2009. Con la crisis financiera y el aumento de los precios de las materias primas, "la economía mundial se enfrenta a las circunstancias más difíciles en muchos años", dijo Lipsky.
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