Apelan fallo que favoreció a banco

La Procelac junto con la Fiscalía Nacional en lo Penal Económico Nº 6 apelaron ayer la resolución judicial que benefició a un banco privado acusado de fugar divisas a través del denominado "contado con liquidación". El Banco Francés y sus directivos fueron acusados de fugar unos u$s 30 millones y de ingresar otros u$s 20 millones con la modalidad de comprar títulos en pesos y venderlos en dólares en un mercado extranjero.

Con la asistencia de la Procelac, la Fiscalía a cargo de María del Carmen Rogliano apeló la sentencia dictada por el juez nacional en lo Penal Económico Nº 3, Rafael Caputo, quien decidió absolver a la entidad bancaria dos semanas atrás. Caputo había absuelto también a los cuatro directivos del banco privado imputados, porque consideró que el denominado "contado con liqui" no es una operación cambiaria, no configura una maniobra penalmente típica y que, al mismo tiempo, los acusados actuaron bajo un supuesto de error de prohibición inevitable, esto es, con el convencimiento de que realizaban una maniobra lícita.

El área de Fraudes Económicos y Bancarios de la Procelac, que coordina Pedro Biscay, colaboró en el recurso de apelación suscripto por la fiscal Rogliano, el fiscal general cargo de Procelac, Carlos Gonella, y el propio Biscay. En el recurso, los fiscales afirmaron que "detrás de operaciones recíprocas y simultáneas de compraventa de valores negociables liquidables en mercados del exterior se escondían verdaderas operaciones de cambio, realizadas al solo efecto de ingresar/egresar divisas del país eludiendo el Mercado Único y Libre de Cambios e infringiendo la Ley 19.359 sobre régimen penal cambiario".

"Es una problemática que venimos abordando con el BCRA, la Comisión Nacional de Valores y el Ministerio de Economía en distintas reuniones de trabajo. Consideramos que este caso presenta las propiedades necesarias como para generar una línea jurisprudencial acorde con los lineamientos político-criminales del Ministerio Público Fiscal en materia penal cambiaria", refirió el fiscal Gonella.

Desde enero, el precio de los 0 km más baratos podría aumentar hasta un 20%

A partir del primero de enero, todos los autos 0 kilómetro que se vendan en el país deberán contar obligatoriamente con doble airbags delanteros, sistema antibloqueo de frenos (ABS) y apoyacabezas. La obligación correrá tanto para las unidades de producción nacional como las importadas y surge de un acuerdo firmado entre el Gobierno con la Asociación de Fábricas de Automotores (Adefa), y la Cámara de Importadores y distribuidores Oficiales de Automotores (Cidoa).
Si bien el convenio permitirá brindar a los consumidores autos y camionetas más seguras, terminará impactando en el precio final de las más de 100 marcas que no cumplen actualmente con estas normas.
Con estos incrementos por mayor equipamiento, más la tasa inflacionaria natural del mercado, en las concesionarias especulan con aumentos de hasta 20% en algunos casos.
Esto se debe a que, a pesar que el acuerdo es de 2009 y las fábricas tuvieron tiempo de adecuarse a la medida, ya anticiparon que trasladarán los mayores costos directamente al valor de las unidades.
En el mercado aseguran no estar buscando incentivar variaciones y afirman que las normas “no generarán cambios significativos porque desde hace tres años que se sabía que había que realizar estas modificaciones. Pero en algunas automotrices se mostraron en desacuerdo con este razonamiento. En una terminal que fabrica localmente y que deberá modificar varios de sus modelos explicaron que el costo del nuevo equipamiento va desde los $ 2.500 a los $ 3.500 y adelantaron que, como cualquier otra prestación, “se debería trasladar a los precios”. De todos modos, aclararon que “se está estudiando en qué porcentaje se hará”.
Ahí está el punto de discusión. En el mercado automotor, al igual que en otros segmentos de la economía, hay una pauta con tope máximo de subas que impone el Gobierno y controla Guillermo Moreno. En autos el tope es de 7% para los modelos masivos; 14% para los medianos y 18% para premium. Los de mayor presión serán son los de la franja más baja y algunos medianos.

Nicolás Daneri, dueño de Toyota Zento y de Chevrolet Del Sur, afirmó que en los modelos de la marca japonesa “no habría variaciones de precio ya que hasta el compacto Etios trae airbags y ABS”. En cuanto a la automotriz norteamericana, dijo que cuando en otras ocasiones se le agregaron a versiones de entrada de línea airbag y ABS, “los precios subieron entre 5% y 6%”. Por eso estima que puede rondar en ese porcentaje.

Por su parte, Darío Aranda, director Comercial de Dietrich, concesionaria que comercializa modelos de Ford y de Volkswagen, dijo que “el costo oscilará entre 5% al 10% del valor actual de la unidad”.

Ambos concesionarios descartaron que las modificaciones representarán también un problema de disponibilidad de unidades. Y recordaron que las subas se sumarán a otros incrementos que se comenzarán a aplicar en diferentes distritos del país. Un caso es el de la Ciudad de Buenos Aires que, según se desprende del Presupuesto 2014, prevé un alza en los impuestos para la compra y venta de automóviles, como Sellos, que pasa de 1% a 3%.

La deuda pública ya asciende a u$s 196.000 M

Creció u$s 13.400 M en un año   Creció u$s 13.400 millones durante los últimos doce meses; pero cayó la participación de acreedores privados

En momentos en que la Argentina sufre la de mayor caída de sus principales activos en dólares desde que se instaló el cepo cambiario, la deuda del Gobierno se incrementó en unos u$s 13.402 millones durante los últimos doce meses y ya se acerca al 45% del Producto Bruto Interno (PBI). La "salvedad", destacada ayer por el propio Ministerio de Economía, está en que entre los acreedores del Estado crece hoy la participación de los organismos públicos en detrimento de los privados y los organismos internacionales de crédito.

Según consignó ayer un comunicado del ministerio, la deuda neta del Gobierno alcanzó a fines de junio los u$s 196.143 millones. Esto representó un aumento de 13.402 millones de dólares respecto de los u$s 182.741 millones de junio del año pasado. De este modo, la deuda pasó de representar el 41,5% al 43,6% del PBI.

Todo esto en un momento en que las reservas del Banco Central, el activo con el que Gobierno resolvió pagar la parte de la deuda en dólares, se desploman ya a un ritmo de u$s 500 millones por semana (más de u$s 10.000 millones a lo largo del año) y pierden participación en el producto. Un informe de Fundación Mediterránea advirtió, en estos días, que las reservas cayeron del 17,7% al 6,7% del PBI desde 2007 hasta hoy. Y que "si se repite en 2014 y 2015 una situación similar a la de 2013, en el sentido que las reservas caen en un monto parecido a los vencimientos de deuda en moneda extranjera, la relación reservas-PBI se ubicará en 2015 en alrededor del 3,6% del Producto".

Sin embargo, la deuda que el Estado nacional mantiene con los agentes del sector privado pasó de representar el 31,3% del total en 2012 al 28,2% en junio de este año. Por contrapartida la deuda que el Estado nacional mantiene con las agencias del sector público, como el Banco Central, la ANSES, el Banco Nación, entre otros, aumentó del 54% en 2012 al 59% este año. Mientras tanto, también la deuda con los organismos multilaterales y binacionales de crédito bajó del 13,8% al 12,7% entre un año y otro.

Si se resta la deuda que está en poder de las agencias del sector público, la deuda pública neta, es decir en manos de privados y organismo internacionales, ascendió a u$s 80.374 millones, contra los u$s 82.501 millones de junio del año pasado. "Argentina ha decidido no acudir a financiamiento externo, pero esta decisión no es gratis. En reemplazo del financiamiento externo, actualmente financiamos la salida de dólares vía pérdida de reservas o sea: en vez de aumentar un pasivo (préstamos en dólares) estamos reduciendo un activo (reservas): a nivel patrimonial es lo mismo", consideró el director de la maestría en finanzas de la Universidad di Tella, Germán Fermo.

La vida promedio de la deuda neta en situación de pago normal es de 10,7 años, mientras que la expresada en moneda extranjera es de 11,6 años. El 13% de la deuda neta en situación nomal de pago comenzó a vencer en julio de este año, y se extenderá hasta diciembre de 2014, consistirá principalmente en Letras del Tesoro en manos de privados. Otro 36% vence entre 2015 y 2020, y el 51% restante a partir de 2021 (ver infografía).

Con todo, la deuda neta nominada en pesos equivale a u$s 13.601 millones, mientras que los restantes 66.773 millones están nominados en moneda extranjera, dólares y euros. La deuda externa con privados en moneda extranjera asciende a u$s 41.767 millones, un 9,3% del PBI.

"Durante el primer semestre 2013, la deuda pública nacional -neta de acreencias del sector público nacional- se redujo u$s 2.198 millones con respecto a 2012", completó el informe de Economía.

Bitcoins

Ni dólares (ni pesos): yo acumulo Bitcoins (una opción de atesoramiento para épocas de cepo)

<![if !supportLists]>·         <![endif]> Mientras los argentinos nos preocupamos por la inflación y la cotización del dólar, y en Estados Unidos y Europa se preocupan de mantener las tasas bajas para no frenar la recuperación de la economía, toma auge una nueva moneda de intercambio en el mundo financiero: los bitcoins. El bitcoin es una divisa virtual o electrónica que, a diferencia de las monedas nacionales como el peso, el euro o dólar, esta no es emitida por ningún banco central. Para explicar el modo en que se generan o se producen bitcoin deberíamos seguramente llamar algún programador, pero para decirlo de manera amplia y para que se entienda, esta moneda electrónica es “producida por las computadoras”.  Lo que quiero destacar en la presente columna son tres cosas: la primera es el crecimiento exponencial que ha tenido el valor de esta moneda tan sólo en el último año; la segunda es que el lector conozca la funcionalidad de los bitcoins y finalmente saber de qué forma conseguirla.

Crecimiento exponencial de la cotización del bitcoin Si nos trasladamos un año atrás, es decir al 08 de noviembre del 2012, el precio del bitcoin era de US$ 10 (1 BTC = 10 USD). Un año más tarde, el valor de esta moneda electrónica se ubica en los US$ 316 (1 BTC = 316 USD). Es decir que en sólo un año el precio creció 30 veces su valor. ¡Nada mal! Funcionalidad del bitcoin Podemos destacar básicamente dos funcionalidades bases del bitcoin para un argentino común, como cualquiera de nosotros: La compra y venta: así como cualquiera de nosotros puede comprar y vender cualquier tipo de artículo o servicio por medio de la web, abonando con una tarjeta de crédito emitida por un banco local o internacional, existen tiendas virtuales que aceptan comprar y vender estos mismos artículo o servicio, utilizando como posible medio de pago el bitcoin. El atesoramiento: desde que se colocó el cepo al dólar en nuestro país y los argentinos ya no podemos comprar la moneda estadounidense con intención de atesoramiento y son pocas las alternativas con las que contamos para refugiar nuestros ahorros de la inflación. Si bien la compra de bitcoins puede sonar como una alternativa algo exótica, debemos saber que actualmente se presenta como una buena vía legal de refugio.  ¿Cómo conseguir los bitcoins? Existen muchos sitios donde puedo comprar bitcoins, aunque el más conocido es éste. Veamos desde lo práctico cómo funciona: Soy argentino y cuento con ahorros en pesos y adicionalmente poseo tarjeta de crédito internacional. Accedo algunas de las páginas que negocian Bitcoins y compro un monto “X” de dólares en esta moneda virtual. Esos dólares, como los pagué con la tarjeta de crédito internacional emitida en Argentina, podré pagarlos en peso argentinos a cotización tarjeta oficial (más el 20% de percepción anticipada de Ganancias). Mientras tanto, contaré ahora con una cantidad “X” de bitcoins, con los cuales podré comprar y vender artículos y servicios por medio de la web en cualquier parte del mundo; de igual modo podré atesorarlos en mi cuenta virtual y disfrutar del incremento de mi ahorro en dólares en tanto el precio del Bitcoin siga creciendo. Una belleza… ¡buen fin de semana!

Más empresas prevén recortes en su personal

En 2014 encontrar un trabajo seguirá siendo una tarea difícil para los argentinos. Así lo anticipan las previsiones de las empresas líderes del país sobre su dotación de personal y las perspectivas de las consultoras sobre el nivel de actividad. El próximo año, según los últimos resultados de la Encuesta Continua sobre Gestión Competitiva de Recursos Humanos, que lleva a cabo SEL Consultores, el 15% de las empresas líderes del país prevén hacer algún recorte en su nómina de personal.

Un año atrás, cuando esas firman brindaron sus previsiones para 2013, sólo el 7% de ellas tenía previsto reducir su dotación. De la mano de esa tendencia, el porcentaje de las firmas que prevén aumentar su dotación se redujo del 17 al 15% de las más de 150 firmas de distintos sectores económicos que participan de la encuesta. Según María Laura Calí, directora de SEL Consultores, los recortes previstos son consecuencia de la caída en los márgenes de rentabilidad de las empresas, la inflación y la incertidumbre sobre la economía.

Las compañías encuestadas creen que el próximo año deberán hacer un ajuste salarial de 25%, similar al de este año. Con una rentabilidad menor, los mayores costos de personal se traducirán, en no pocos casos, en recortes en la nómina. Los sectores en los que la mayor cantidad de empresas prevén reducir su personal son consumo masivo (23%) y bienes durables (18%). Ambas categorías incluyen, principalmente, firmas industriales.

En cuanto a los empleados, los más afectados con los recortes serán los trabajadores de base. Entre las firmas que prevén alguna reducción en su nómina en 2014, el 80% recortará puestos de operarios y el 60%, de analistas y técnicos. Las difíciles proyecciones sobre empleo coinciden con las previsiones de distintas consultoras sobre el nivel de actividad en 2014. Según un reciente informe de abeceb.com, en este año la economía crecerá alrededor de 3%, empujada por el repunte del agro y el sector automotor, pero en 2014 "los márgenes para crecer serán menores" y la economía "crecería, como mucho, la mitad que en 2013".

En tanto, en Finsoport creen que el próximo año el PBI aumentará apenas 0,5% y, respecto del mercado laboral, señalan: "El empleo no crecerá y difícilmente los salarios se ajusten globalmente por encima de la inflación estimada". Los dos últimos años ya han mostrado pobres resultados en lo referente a generación de empleo. Según el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) en 2012 el sector privado no creó nuevos empleos y entre el segundo trimestre de 2012 y el mismo período de este año se crearon apenas 40.000 puestos. En septiembre el índice de demanda laboral que calcula el Centro de Investigación en Finanzas (CIF) de la Universidad Torcuato Di Tella (UTDT) registró una suba interanual de 0,6%, tras el desplome de 16,7% de agosto.

Los resultados para el tercer trimestre completo muestran variaciones negativas en todas las categorías de ocupación, pero las bajas más pronunciadas se dieron en los pedidos para cubrir puestos técnicos (-19% interanual) y comerciales (-20%). Para cargos profesionales, administrativos y de servicios la baja rondó el 10 por ciento.

Se confirma la fuerte tendencia al incremento del gasto

Los datos recientes acerca de las cuentas fiscales de julio y agosto permiten observar que la evolución de las principales variables del gasto público nacional guardan relación con el cierre fiscal 2013 previsto en el proyecto de presupuesto enviado por el ejecutivo al Congreso, destaca un informe del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (Iaraf).

Cabe recordar que según el instrumento presupuestario en discusión, en 2013 los ingresos crecerían un 27,6% respecto al año pasado, y los gastos lo harán en un 26,3% sin considerar intereses, o en un 28,7% incluyendo intereses, dando lugar respectivamente a un superávit primario de $431 millones y a un déficit fiscal de $46.700 millones. Esta aceleración prevista en el gasto público se trasladaría en 2013 a todos sus principales componentes, aunque claramente no de manera homogénea entre ellos.

Entre los rubros que se espera que incrementen en mayor medida su velocidad de expansión se encuentran aquellos ligados a la obra pública, lo cual resulta esperable por tratarse de una variable de alta flexibilidad fiscal. Concretamente, la Inversión real directa, que hasta agosto viene acumulando un crecimiento del 35,2% debiera aumentar nada menos que un 92,4% interanual hasta diciembre si fuera a presentar un valor anual para 2013 como el previsto en el proyecto de presupuesto 2014 como cierre del corriente año. Por su parte, las Transferencias de capital se acelerarían en alrededor 14 puntos porcentuales.

En lo que respecta a las Transferencias corrientes se espera una aceleración también de 12 puntos. Por su parte, un trabajo de la Asociación Argentina de Presupuesto y Administración Financiera Pública (Asap) destaca que en los últimos dos meses de 2013 se aprecia una notable reactivación del gasto en subsidios económicos, que durante el primer semestre había alcanzado una expansión del orden del 32% interanual.

De esta manera, al considerar el período enero ? agosto la masa de subsidios alcanzó un incremento del 50,2% interanual lo cual se encuentra más en línea con el ritmo de crecimiento alcanzado durante 2011 (+50%), que con el observado durante 2012 (+21%). En términos nominales, la masa de subsidios económicos otorgados por la Administración Nacional totalizó la suma de $ 78.773 millones.

Por cambios en la medición del PBI, los cupones retroceden hasta 10%

La decisión del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) de reemplazar a partir del 2014 el año base de la medición del crecimiento de la economía ya hizo caer casi 10% los cupones PBI debido a que inversores temen que el pago que esperaban para el año próximo finalmente no se realice.

 

Los cupones se habían convertido en una de las apuestas favoritas para los inversores en septiembre luego de que se diera a conocer la ley de Presupuesto 2014 que estima un crecimiento económico de 5,1% para este año y otro de 6,2% para el próximo.

 

Además, el 20 de septiembre el INDEC publicó que en el primer semestre el PBI subió 5,4% con relación a igual período del 2012, lo que disparó la compra de los warrants.

 

Sin embargo la decisión del instituto de cambiar el año base de medición del PBI de 1993 a 2004 hizo caer los precios porque los inversores que hasta unas semanas daban por garantizado el pago ahora dudan que se produzca.

 

En este sentido, desde Barclays, el economista Sebastian Vargas, explicó que el cambio en el año base aumenta las chances de que no se gatillen los pagos en 2014, lo que causaría una caída de al menos 20% en los precios.

 

Algo de esto ya se está viendo porque desde el anuncio del organismo los cupones PBI en dólares con ley argentina ya cayeron 8,5% en Wall Street y 9,25% en la plaza local. El retroceso se evidenció en todas las series con bajas de 6% para la versión en euros y pesos y una de 8,8% para los denominados en dólares con ley Nueva York.

 

Al revelar la información la semana pasada, la directora del INDEC, Ana María Edwin, admitió que la revisión del crecimiento de la economía con la modificación del año base comenzaría en 2012 con lo cual la revisión bien podría afectar el alza del PBI del 2013.

 

La última vez que se cambió el año base para estimar el crecimiento fue en 1999, lo que resultó en una revisión a la baja en tres de los cinco años previos. Los cupones PBI fueron emitidos en los canjes de deuda de 2005 y 2010. No pagan capital pero sí pagan cupones anuales en la medida que el crecimiento anual del PBI supere el 3,22%.

 

Si finalmente el crecimiento económico del 2013 no supera el umbral el Gobierno podría usar de otra manera las reservas presupuestadas para ese fin. Bancos de inversión del exterior prendieron las luces de alerta esta semana advirtiendo a sus clientes que prevén que no haya pagos en 2014.

 

Para Bank of America, el Gobierno tiene incentivos para revisar sus datos oficiales de crecimiento y así evitar pagar los cupones PBI. Un cambio en el año base es un gran evento.

 

Estimamos que no habrá pago de warrants, de modo que observaremos atentamente la revisión, dado que no nos sorprendería que bajaran las estimaciones de crecimiento del PBI, explicó Marcos Buscaglia, economista jefe para América Latina de Bank of America.

 

Ya los datos del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) de julio sorprendieron con un alza interanual inferior a la esperada y una baja de 1,2% respecto a junio. El PBI oficial sigue marcando una cifra -incomprensible para nosotros- de 5,7% acumulado en el año, por lo cual se necesitarían registros mensuales de caída del EMAE prácticamente similares al registrado en julio para que el pago del GDP Warrant (cupón PBI) de 2014 no se gatille. Caídas de esta magnitud y de tal repetición son de baja frecuencia en la data histórica; sin embargo, la poca confiabilidad de los datos oficiales habilita a cualquier escenario, aún el más pesimista, explicaron desde la consultora Elypsis. El cambio de año base para la serie del PBI a partir de enero de 2014, ya confirmada por el INDEC, le agrega otra fuente de incertidumbre al activo, ya que abre la puerta a revisiones históricas que en otras oportunidades de cambio de base fueron significativas, más aún si tenemos en cuenta que el gobierno tiene tiempo para revisar la data de crecimiento de 2013 hasta noviembre de 2014, agregaron para recomendar evitar los cupones PBI en la cartera de inversiones.

 

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