La industria de fondos cierra el año con un derrumbe del 40% en su patrimonio. Los fideicomisos, por su parte, hoy pagan tasas de interés récord, que llegan al 40%
Los efectos secundarios de la nacionalización del sistema de jubilaciones se están sintiendo con mucha fuerza.
Entre los negocios más afectados están sin dudas el de los Fondos Comunes de Inversión (FCI) y el de los fideicomisos, que tenían en las AFJP a su cliente más importante.
En el caso de los FCI, la industria cerrará el año con un patrimonio de $ 13.008 millones, un 40% menos de lo que tenía a fines de 2007, y un mínimo en cinco años. Esta abrupta reducción se produjo también como consecuencia de la crisis global, que ha minado fuertemente la rentabilidad: los fondos de bonos de largo plazo acumulan una pérdida del 60% en 2008, y los de acciones latinoamericanas caen 51%, según datos de The Fund Pro.
Los Fideicomisos, por su parte, han sufrido un castigo de otro tenor. La escasez de inversores ha hecho que se dispare la tasa de interés que pagan estos instrumentos. De hecho, los fideicomisos cerrarán 2008 con tasas que ya superan el 40% anual, cuatro veces más de lo que rendían en enero de este año.
Tras la muerte de las AFJP, la demanda de FCI y fideicomisos se ha achicado considerablemente. Los cálculos de los analistas indican que con la estatización, ambos han perdido alrededor de un 30% de mercado. Es por este motivo que de aquí en adelante estarán a merced de un solo ahorrista: la ANSeS.
Por estos días, los participantes de estos mercados están haciendo lo imposible por obtener el respaldo del organismo. Los FCI parecen haberlo conseguido: en diciembre, la sangría de dinero se detuvo. De hecho, entraron en lo que va del mes unos $ 900 millones, un máximo desde febrero de este año. La mayoría fue a fondos de plazo fijo, y se sabe que algo de ese dinero proviene de la ANSeS.
El mercado de fideicomisos, por su parte, cierra el año en medio de negociaciones con la ANSeS. Desde mediados de noviembre, la “mesa chica” del organismo ha estado coqueteando con esos instrumentos: ni bien se supo la noticia de la estatización de las AFJP, la gente de Boudou salió a comprar fideicomisos para tranquilizar al mercado.
Durante un mes se quedó casi religiosamente con el 30% de todas las emisiones. Pero a mediados de diciembre y súbitamente, la ANSeS se retiró del mercado, complicando mucho la situación de las empresas que ofrecen crédito al consumo. En las últimas semanas han quedado sin poder ser colocadas dos emisiones, mientras que las que sí fueron vendidas tuvieron que pagar tasas muy elevadas.
Sin embargo, el viernes el Gobierno anunció que destinará a través de la ANSeS $ 1000 millones a la compra de fideicomisos de consumo en los próximos 60 días, a cambio del compromiso de las cadenas de electrodomésticos de bajar las tasas de la venta en cuotas, que llegan al 140% o más.
Fuente: El Cronista
Mostrando entradas con la etiqueta fideicomisos. Mostrar todas las entradas
Mostrando entradas con la etiqueta fideicomisos. Mostrar todas las entradas
jueves, 1 de enero de 2009
sábado, 20 de diciembre de 2008
La Argentina podría tener su crisis ‘subprime’ de licuadoras
Casi como una mini crisis “a la Bernanke”, pero con licuadoras, lavarropas argentinos, hay dudas sobre los controles para dar los créditos que después se venden en la bolsa.
Verdadero adversario de los afortunados, la envidia también es argentina. Sin Wall Street, ni Tío Sam, ni Empire State. Sin George Bush –¡thanks God!– ni Bernard Madoff (aunque se registran algunos aspirantes locales), de las mismas sombras de la argentinidad ha surgido un caldo de especulaciones. Porque, dicen, podríamos tener nuestra propia mini crisis subprime de licuadoras y lavarropas. O algo así.
En un contexto donde los comercios extreman los recursos para vender su mercancía, en la city creen que existe cierto “relajamiento” en los requisitos que usualmente imponen las casas de venta de electrodomésticos a aquellos que pagan sus compras en cuotas. Piensan que esto implica un riesgo que, desde ahora, podría verse reflejado en el encarecimiento del costo de financiamiento que terminan pagando los comercios en el mercado de capitales.
La pista a tan trabajosa teoría la están dando las tasas de interés que terminan pagando las casas de venta de electrodomésticos cuando van al mercado de capitales para colocar los préstamos otorgados. En los últimos días, el costo financiero que registran los bonos que generan esos fideicomisos han ido en franco (y preocupante) ascenso.
Tanto es así, que en la última semana, si un comercio quería obtener $100 del bolsillo de un inversor dispuesto a comprar derechos futuros por los pagos en cuotas, las tiendas tenían que resignar $36.
Fideicomisos como el Consubond LXIV que pagó casi 26%, o el Tarjeta Privada XIII que cerró en los 36% son una clara muestra de lo que trajo diciembre.
Y si bien existen algunas tasas que se ubican por debajo –Garbarino pagó 22%–, también se registraron esta semana otros como el Sociedad Militar Seguro de Vida (SMSV) Serie XXII, que también tocó un techo del 36%.
Para Antonio Cejuela, director de Puente Hnos., “las compañías de consumo masivo necesitan vender sí o sí y seguramente con este objetivo y la falta de liquidez han comenzado a flexibilizar los requisitos para dar crédito”, señaló.
“Esto hizo que muchos fideicomisos reflejen un incremento en sus tasas”, advirtió Cejuela.
En la misma línea, la gente de Research For Traders (RFT) sostuvo que “el costo del dinero es cada vez más alto y esto ha hecho que se generen nuevos niveles en las tasas de mercado”. Según RFT, además de un riesgo sistémico dado por la volatilidad del mercado financiero, también existe un riesgo privado, que en muchos casos se ve reflejado en las tasas que pagan los comercios por financiarse.
Sin embargo, para Enrique Germano, gerente general de Garbarino, los requisitos para el otorgamiento del crédito siguen igual de exigentes. “No se ha cambiado ni una sola de las condiciones de originación de crédito”, le dijo el directivo a El Cronista. “En rigor, tampoco hace falta porque las ventas están sostenidas y Garbarino habitualmente presenta baja tasa de mora e incobrabilidad”, dijo.
Los especialistas marcaron que al tratarse de préstamos pequeños, el fideicomiso era un producto financiero muy atomizado y de menor riesgo. Sin embargo las cosas podrían ponerse de punta (hacia abajo).
A la volatilidad existente en el mercado financiero, y a la fuerte presión al alza en el costo del dinero (ayer la tasa Badlar cerró en 19%) se sumó en los últimos meses, la salida de las AFJP del mercado de capitales, que eran importantes financistas.
Ahora, se agregan las dudas sobre los activos que subyacen a los fideicomisos y la capacidad de los consumidores de no incurrir en mora o impago. Marche un Ben Bernanke al plato...
Fuente: El Cronista
Verdadero adversario de los afortunados, la envidia también es argentina. Sin Wall Street, ni Tío Sam, ni Empire State. Sin George Bush –¡thanks God!– ni Bernard Madoff (aunque se registran algunos aspirantes locales), de las mismas sombras de la argentinidad ha surgido un caldo de especulaciones. Porque, dicen, podríamos tener nuestra propia mini crisis subprime de licuadoras y lavarropas. O algo así.
En un contexto donde los comercios extreman los recursos para vender su mercancía, en la city creen que existe cierto “relajamiento” en los requisitos que usualmente imponen las casas de venta de electrodomésticos a aquellos que pagan sus compras en cuotas. Piensan que esto implica un riesgo que, desde ahora, podría verse reflejado en el encarecimiento del costo de financiamiento que terminan pagando los comercios en el mercado de capitales.
La pista a tan trabajosa teoría la están dando las tasas de interés que terminan pagando las casas de venta de electrodomésticos cuando van al mercado de capitales para colocar los préstamos otorgados. En los últimos días, el costo financiero que registran los bonos que generan esos fideicomisos han ido en franco (y preocupante) ascenso.
Tanto es así, que en la última semana, si un comercio quería obtener $100 del bolsillo de un inversor dispuesto a comprar derechos futuros por los pagos en cuotas, las tiendas tenían que resignar $36.
Fideicomisos como el Consubond LXIV que pagó casi 26%, o el Tarjeta Privada XIII que cerró en los 36% son una clara muestra de lo que trajo diciembre.
Y si bien existen algunas tasas que se ubican por debajo –Garbarino pagó 22%–, también se registraron esta semana otros como el Sociedad Militar Seguro de Vida (SMSV) Serie XXII, que también tocó un techo del 36%.
Para Antonio Cejuela, director de Puente Hnos., “las compañías de consumo masivo necesitan vender sí o sí y seguramente con este objetivo y la falta de liquidez han comenzado a flexibilizar los requisitos para dar crédito”, señaló.
“Esto hizo que muchos fideicomisos reflejen un incremento en sus tasas”, advirtió Cejuela.
En la misma línea, la gente de Research For Traders (RFT) sostuvo que “el costo del dinero es cada vez más alto y esto ha hecho que se generen nuevos niveles en las tasas de mercado”. Según RFT, además de un riesgo sistémico dado por la volatilidad del mercado financiero, también existe un riesgo privado, que en muchos casos se ve reflejado en las tasas que pagan los comercios por financiarse.
Sin embargo, para Enrique Germano, gerente general de Garbarino, los requisitos para el otorgamiento del crédito siguen igual de exigentes. “No se ha cambiado ni una sola de las condiciones de originación de crédito”, le dijo el directivo a El Cronista. “En rigor, tampoco hace falta porque las ventas están sostenidas y Garbarino habitualmente presenta baja tasa de mora e incobrabilidad”, dijo.
Los especialistas marcaron que al tratarse de préstamos pequeños, el fideicomiso era un producto financiero muy atomizado y de menor riesgo. Sin embargo las cosas podrían ponerse de punta (hacia abajo).
A la volatilidad existente en el mercado financiero, y a la fuerte presión al alza en el costo del dinero (ayer la tasa Badlar cerró en 19%) se sumó en los últimos meses, la salida de las AFJP del mercado de capitales, que eran importantes financistas.
Ahora, se agregan las dudas sobre los activos que subyacen a los fideicomisos y la capacidad de los consumidores de no incurrir en mora o impago. Marche un Ben Bernanke al plato...
Fuente: El Cronista
lunes, 28 de julio de 2008
AFIP ejercerá un mayor control sobre los fideicomisos
La Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) comenzará a recibir la información referente a los fideicomisos formalizados entre 2005 y 2007, con el fin de llevar adelante un fuerte control sobre los inversores.
Desde este lunes los seguimientos se corregirán al cruzar los datos recibidos con la información proveniente de las declaraciones anuales en el Impuesto a las Ganancias y Bienes Personales que presenten las empresas o particulares que inviertan sus fondos en estos instrumentos financieros. En cuanto a los fideicomisos financieros que emiten certificados de participación, si bien las utilidades que obtienen no están alcanzadas por Ganancias, el fisco nacional apunta a que los operadores justifiquen el origen de los fondos invertidos.
Desde hace dos meses, el fisco cuenta con la totalidad de las declaraciones anuales de Ganancias y Bienes Personales 2007 de empresas y particulares.
El fisco entrecruzará los montos invertidos en fideicomisos en relación a la posición anual en Ganancias y Bienes Personales. En caso de surgir inconsistencias, los operadores deberán justificar el origen del dinero.
Los fideicomisos, además de estar formados por inversores, los integran quienes aportan el terreno y el capital del proyecto en un fideicomiso inmobiliario (fiduciantes) y los que administran los bienes aportados (fiduciarios).
En ese sentido, los fiduciantes también pueden aportar un flujo de fondo futuro, por ejemplo el resultado de una cosecha que aún no se llevó a cabo.
La resolución general 2419 estableció que deberán suministrar durante esta semana las características de los fideicomisos constituidos entre 2005 y 2007. En referencia a los datos a informar, la AFIP solicitó respecto a fiduciantes, fiduciarios, beneficiarios y fideicomisarios, sus apellido y nombres, denominación o razón social, CUIT, CUIL o CDI.
También deberán determinar la clase o tipo de fideicomiso y datos identificatorios de los bienes y monto total por entregas de dinero o bienes realizados por los fiduciantes en el período a informar así como el total acumulado por cada período informado, valuados de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias.
En tanto, en relación a los fideicomisos financieros, el fisco pidió respecto a fiduciantes, fiduciarios, beneficiarios y fideicomisarios los mismos datos requeridos para los fideicomisos no financieros. También determinó que se debe informar el valor nominal y residual de los títulos valores representativos de deuda y la información clave respecto a los certificados de participación.
Desde este lunes los seguimientos se corregirán al cruzar los datos recibidos con la información proveniente de las declaraciones anuales en el Impuesto a las Ganancias y Bienes Personales que presenten las empresas o particulares que inviertan sus fondos en estos instrumentos financieros. En cuanto a los fideicomisos financieros que emiten certificados de participación, si bien las utilidades que obtienen no están alcanzadas por Ganancias, el fisco nacional apunta a que los operadores justifiquen el origen de los fondos invertidos.
Desde hace dos meses, el fisco cuenta con la totalidad de las declaraciones anuales de Ganancias y Bienes Personales 2007 de empresas y particulares.
El fisco entrecruzará los montos invertidos en fideicomisos en relación a la posición anual en Ganancias y Bienes Personales. En caso de surgir inconsistencias, los operadores deberán justificar el origen del dinero.
Los fideicomisos, además de estar formados por inversores, los integran quienes aportan el terreno y el capital del proyecto en un fideicomiso inmobiliario (fiduciantes) y los que administran los bienes aportados (fiduciarios).
En ese sentido, los fiduciantes también pueden aportar un flujo de fondo futuro, por ejemplo el resultado de una cosecha que aún no se llevó a cabo.
La resolución general 2419 estableció que deberán suministrar durante esta semana las características de los fideicomisos constituidos entre 2005 y 2007. En referencia a los datos a informar, la AFIP solicitó respecto a fiduciantes, fiduciarios, beneficiarios y fideicomisarios, sus apellido y nombres, denominación o razón social, CUIT, CUIL o CDI.
También deberán determinar la clase o tipo de fideicomiso y datos identificatorios de los bienes y monto total por entregas de dinero o bienes realizados por los fiduciantes en el período a informar así como el total acumulado por cada período informado, valuados de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias.
En tanto, en relación a los fideicomisos financieros, el fisco pidió respecto a fiduciantes, fiduciarios, beneficiarios y fideicomisarios los mismos datos requeridos para los fideicomisos no financieros. También determinó que se debe informar el valor nominal y residual de los títulos valores representativos de deuda y la información clave respecto a los certificados de participación.
Suscribirse a:
Entradas (Atom)
