¿Invertir en propiedades es más rentable que hacerlo en acciones?

¿Invertir en propiedades es más rentable que hacerlo en acciones?

La creencia argentina estimula que se tome la adquisición de una propiedad como una inversión redituable. Si bien el sector inmobiliario creció sostenidamente en los últimos años, quienes apostaron a acciones -por ejemplo- recibieron jugosos rendimientos. Ejemplos que lo harán cambiar de creencia.

El imaginario popular, con cierto grado de verificación en la realidad, sostiene que los ahorros invertidos en inmuebles siempre han estado “a salvo de la inflación”, y que, además, incrementan su valor con el paso del tiempo, por lo que son siempre una inversión ideal.

El imaginario popular, con cierto grado de verificación en la realidad, sostiene que los ahorros invertidos en inmuebles siempre han estado “a salvo de la inflación”, y que, además, incrementan su valor con el paso del tiempo, por lo que son siempre una inversión ideal.

Si tomamos como ejemplo el mercado inmobiliario de los EE.UU., la respuesta es afirmativa. Desde el año 1955 hasta el año 1995, el precio de las propiedades inmuebles subió lo mismo que la inflación, lo que significa que creció 0% “en términos reales” (o sea que el incremento del precio de las propiedades menos el incremento de la inflación dio 0%).

Y no solo eso, sino que entre 1996 y 2005, el precio de la propiedad se incrementó el 45% en términos reales; es decir que la suba superó la inflación en el 45%.

En la Argentina, en el primer aspecto se produjo un fenómeno similar: entre 1955 y 1995 los inmuebles también permitieron cubrirse de la inflación. Sin embargo, luego de la crisis de 2001, los precios de las propiedades llegaron a perder hasta un 60% de su valor, lo que demuestra que si bien, en el largo plazo, el precio de los inmuebles es un buen resguardo contra la inflación, sus oscilaciones hacen que en determinados períodos los precios caigan por debajo del valor de largo plazo y en otros se ubiquen por encima de dicho promedio.

Y esto sucedió efectivamente en la Argentina. Con las propiedades muy por debajo de su “valor esencial”, la gente no afectada por el “corralito” y que disponía de dinero ahorrado en dólares se lanzó a invertir en propiedades. A partir de ese momento y hasta fines de 2006, podríamos decir que las propiedades en dólares, en promedio, se incrementaron un 200%, lo que convirtió al mercado inmobiliario en una excelente inversión. Aunque, desde luego, no en la mejor opción, especialmente si comparamos lo que aconteció en dicho período con las acciones:


Índice: Variación porcentual desde valores en dólares, de junio de 2002 hasta febrero 2007

Burcap: 801
Merval: 553

Acciones:

Banco Macro Bansud 3444
Acindar 3292
Telecom 2206
Siderar 1362
Central Puerto 1088
BBVA Banco Francés 860
Transportadora Gas del Sur 836
Banco de Galicia 744
Aluar 126
Petrobrás Energía S.A. 124

Fuente: http://www.portfolio.com.ar